降息对中小企业的影响

【摘 要】 2015年10月，央行第三次“双降”，通过对人民币贷款和存款基准利率和金融机构人民币存款准备金率的调整来调节我国经济的运行，因此，降息政策与我国经济的发展息息相关。作为经济生活中的重要主体之一，降息政策直接关系到中小企业发展的命运。那么，降息对中小企业有什么具体影响呢？本文将从积极与不足两个方面论述。

【关键词】 降息 中小企业 积极作用 不足

2015年10月23日，中国人民银行发布了再一次“双降”的公告：自10月24日起，同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率和金融机构人民币存款准备金率。这已经是今年第三次同时降息降准。

央行降息，是央行利用对两大利率的调整，来改变现金流动的一种货币政策。我国为尽快实现现代化战略任务，必须保持较快的经济发展速度。而经济增长等货币政策目标的实现则需要借助一些可操作的货币政策工具。降息就是其中之一。银行降息意味着把资金存入银行的收益减少，因而更多的存款转变为投资或者消费，资金的流动性由此增加。因此，降息不仅与我国宏观经济发展息息相关，更会对中小企业的生产经营与发展带来直接影响。

一、降息对中小企业发展的积极作用

首先，利息的下降使中小企业借贷需求有所增加。理论上讲，降息带来了融资成本的下降。受到我国长期以来形成的金融市场格局的影响，中小企业普遍存在融资难的问题。相比大型企业，中小企业的抗风险能力普遍较弱，在宏观经济下行风险加大和复苏不明朗的情况下，各银行更倾向于将资金贷给大企业。即便中小企业获得银行的贷款支持，也会受到来自银行担保等方面严苛的条件限制，各银行纷纷上收信贷审批权限，这使得中小企业的负担进一步加重。而今年以来央行多次降息降准，将释放数千亿元流动资金进入市场，为中小企业注入活力，在一定程度上可以减轻企业的贷款负担。不仅贷款的成本有所下降，降息之后的担保等费用也会随之降低。企业的融资压力有减小的趋势。

第二，中小企业资金压力相对减小，使投资增长，生产扩大。央行降息，企业经营成本相对降低，将有更多资本可以投入生产。另外，企业预期或已有的债务负担减轻，企业扩大再生产的积极性提高。这都为企业调整产能，扩大生产规模提供了可能性。尽管经济整体有下行的趋势，但行业中不乏有主动开拓市场意愿的中小企业。国家的政策信号传递给企业一个向好的趋势信号，希望能够提振市场信心。中小企业同样可以在此过程中受益，提高企业的盈利能力。

第三，消费拉动需求增长，为中小企业的生产提供市场。存款基准利率下降，意味着央行鼓励居民的存款转向投资或者即期消费领域。这促使居民的消费欲望增长，一部分储蓄将分流到消费领域。消费增长可以拉动内需，这对中小企业而言，是一个发展的契机。现今我国经济增长的速度逐渐放缓，再次降息表明所实行的货币政策适度宽松。消费产生的需求将为中小企业的生产提供一个相对可以预见的市场。

二、降息政策的不足对中小企业的影响

央行降息的目的之一在于解决中小企业融资难、融资贵的问题，但中小企业融资需求增长与实际获益均有限。因为贷款利率小幅下调的作用可能还需要渐进显现。中小企业对于融资成本的承受能力有限，因此，融资难、融资贵的问题仍比较突出，央行降息行为受益更多、更明显的将是大型企业和有政府背景的企业。因此，中小企业的借贷需求并不会发生实质性的大跨步增长。要使中小企业更多獲利，地方政府和金融机构，应努力使中小企业从正当渠道获得融资支持，开辟更多融资渠道，让降息这样的阳光雨露，更多地洒到中小企业身上，防止把中小企业边缘化。

同样值得注意的是，一旦中央银行的货币政策得不到商业银行的积极响应，中小企业的贷款就无法得到金融机构的有效支持，货币政策的实施效应受到影响，很难达到预期的目标。这就使中小企业的贷款问题影响了货币政策的传导性，影响其效能发挥。

另一方面，央行降息尽管对中小企业的发展有积极作用，也要避免催生依靠低利息生存的“僵尸企业”。历史上日本曾经出现过这一的情况。日本经济20年的低落期很大程度上因为当时的低利率环境为“僵尸企业”提供了生存的土壤，这些企业占据金融资源，无序扩大产能，压低产品价格，使得其他走创新型道路的中小企业无法成长，从而影响了日本经济的增长效率。因此，中国政府的宽松货币政策也应审慎而行。

【参考文献】

[1] 姬亚岚.利率政策理论与中国利率政策分析[D]. 广西师范大学 2000.

[2] 胡智慧. 利率变动的经济效应研究[D]. 西南农业大学 2001.

[3] 陈辰.我国城镇居民消费需求现状对经济发展的影响分析[D]. 吉林大学 2009.

[4] 谢鑫建. 我国利率变动对居民储蓄影响的实证研究[D]. 南京农业大学 2010.

作者简介：李金玲（1995），女，河北沧州，河北大学政法学院政治学与行政学专业在读本科生。