影子银行

王睿

【摘 要】 本文对影子银行的概念及产生进行了介绍，对于影子银行的监管进行了着重分析。首先是影子银行的监管问题，监管方面从政府、监管主体、监管客体三个方面进行了分析，并对这些方面的问题提出相关的建议及改进。

【关键词】 影子银行 风险敞口 金融创新

影子银行是正规银行体系以外的实体中介结构与相关的活动。当然，影子银行依附于正规银行主体，影子银行是传统银行的补充与完善。一方面，它发挥了银行的一部分作用，如传统信贷等功能，另一方面，影子银行是金融的创新，是银行现状的进步。唯一不变的是改变，银行也从传统的存款和借贷功能演化出各种融资与投资功能，适应着全球金融化的热潮。

一、影子银行的理论基础

1.金融创新理论

随着近些年的衍生工具不断创新，金融创新层出不穷，影子银行见证了金融体系风云变换的一切。在技术的不断更新和数学的不断应用上，导致金融工具呈几何爆炸式增长，相应的银行发展也越来越迅速，银行不再拘泥于传统的借贷功能，转向更大范围和更多形式的融资融券。金融创新不断激发与推动着银行形式的转变。

2.交易成本创新理论

希克斯（J.R.Hicks）和尼汉斯（J.Niehans）提出的交易成本创新理论在经济学的理解上非常直观。在成本计算中，需要计算监管的成本，而影子银行体系的贷款规模与传统正规银行相比不受持有资金的限制，而且融资成本相对低廉。在经济繁荣时期，市场流动性强，影子银行业务景气，影子银行可以吸收市场上的闲置资金，拓宽融资渠道，加大整体规模，有效配置社会资源，促进经济螺旋式上升。

3.金融抑制论

金融抑制是指利率管制、金融机构管制、信贷配给、汇率管制等多种影响金融市场机制发挥主观能动性的因素，在满足一定条件时，反过来作用在经济体上，影响经济发展和经济增长。商业银行的利率及波动范围都受到国家的严格控制，这种情况下，金融机构与商业银行的活动与想法都不能在实际操作中实现，因而不能由市场这只“看不见的手”来合理调控，融资融券渠道被严重限制，与其资金链相关联的企业等一系列市场主体只能被动的接受目前的情况，而不能真实反映市场的需求，抑制了资金就极大程度地抑制了实体的发展，这样的金融市场（含影子银行）是不健全的，这就是金融抑制论。

二、我国影子银行的监管问题

影子银行是金融发展的产物。没有配套的合理的监管体系不能很好的发挥其作用，只有做好监管，让它在金融快车道中健康发展，才能充分发挥作用，减少或避免风险。影子银行目前的监管问题还存在不少，具体如下：

1.政府隐性风险问题

中国的影子银行的背后过多的存在政府的影子。政府部门和商业银行、影子银行利益相关，政府会把一部分资金注入影子银行，而影子银行的部分业务也受到政府的指示。在政府和银行的信用的影响下，其金融创新产品销量大幅上升，但实际上，这些影子银行的风险到底多大，可能影子银行自己也说不清楚。目前，影子银行的融资大多在房地产、股市等热钱投资的项目中，具有风险大，资金多的特点，在经济形势好的时候，风险看不出来，但是一旦出现系统性风险，风险累积效应极大，波及范围极广，破坏力极大，且责任主体难以确定。

2.监管主体权责不清，信息不通

央行与“三会”之间权责不够明确，各自监管影子银行，导致相互之间信息不对称，不畅通，系统性风险出现时，没有统一高效的解决方法。且相互之间没有信息互通，不能在整体上对问题作出有效识别，配合监管也是一片空白。追求自身利益最大化的“三会”很有可能产生道德风险。由于权责不明确，导致监管动力不足，容易出现问题，出现问题之后又无法合理解决。

3.主体银行与影子银行的监管不同

随着我国金融发展程度不断加深，影子银行与主体银行之间的业务越来越大，早已难区分出相互之间的业务范围，但是监管机构对银行的监管是比较严格的，从巴塞尔协议就可以看出，但是，对于影子银行的监管，类似于双轨制，这种情况下，会造成不同的利润结构，促使人们向风险较大的影子银行投资，而影子银行如果出现风险，不仅影子银行会造成危机，也会给具有相同业务的主体银行造成危险，最终会在整个金融行业蔓延。

三、我国影子银行监管对策建议

对于我国影子银行中监管方面存在的问题提出一些建议，具体如下：

1.推进产品创新，界定风险范围

影子银行作为金融不断发展中主体银行的补充，要充分发挥影子银行的金融产品创新功能。由于金融工具的使用只能使风险转移或者降低，而不能完全消除，因此在使用金融工具的同时，一定要界定清楚风险承受能力。这项工作既可以由评级机构来做也可以由政府来界定。划分好风险承受等级，这样会大大减少危机爆发的概率。

2.促进功能监管

随着金融化的不断加深，影子银行之间，商业银行之间，影子银行与商业银行之间的业务不断扩大交叉，他们之间的界限越来越无法清楚界定，而从业务的角度或功能的角度来看，还是比较容易界定的，因此促进功能监管是一种有效的方法。功能监管的目的就是为了不发生冲突和空缺，尽量能够全面而又不重复地对影子银行进行有效监管。这样可以提高监管效率，有效防范风险。

3.增强自我监管的意识

影子银行自我监管具有灵活性、即时性和有效性。影子银行在进行业务活动时，应该认识到它们的风险敞口比主体银行要大，因此，不能打擦边球，否则很容易导致风险发生，进而引起行业危机。在清楚了这一点之后，影子银行的业务往来自觉不自觉地就与规范的风险偏好有一定距离，这样对于整个行业来说，大家都是安全的，这个利益共同体的风险出发概率就会小很多。

【参考文献】

[1] 潘静.中國影子银行体系监管的路径选择与制度构建[D]：[博士学位论文].成都：西南财经大学，2014.

[2] 张宏铭.中国影子银行效应、风险及监管研究[D]：[博士学位论文].沈阳：辽宁大学，2014.

[3] 张威.中国银行监管的问题与对策研究[D]：[博士学位论文].天津：天津财经大学，2008.