人民币汇率波动对中国出口商品结构的影响分析*

饶春燕

(广东石油化工学院 人事处，广东 茂名525000)



人民币汇率波动对中国出口商品结构的影响分析*

饶春燕

(广东石油化工学院 人事处，广东 茂名525000)

从人民币实际有效汇率波动趋势和我国出口商品结构现状出发，建立时间序列模型分析人民币实际有效汇率波动对我国出口商品结构存在的影响。实证结果表明，人民币实际汇率升值有助于我国出口商品结构的改善。并结合当前我国出口商品结构存在的问题，提出了改善我国出口商品结构的建议。

实际有效汇率；人民币；出口商品结构

近年来我国的对外贸易快速发展, 2015年中国的货物贸易进出口稳居世界第一，自2013年以来已连续三年保持这第一贸易大国的位置。虽然改革开放以来，中国对外贸易出口持续快速增长，已成为名副其实的贸易大国。但中国商品出口仍以劳动密集型为主导，出口产品价值链低端、国际分工价值低下。从贸易方式看，我国出口贸易仍以加工贸易和一般贸易为主，作为“世界工厂”的地位并没有改变。

相关经济学理论表明[1]，出口贸易的总量、结构与汇率存在一定的关联性。当前人民币汇率受国内经济形势和国际压力的双重驱动，波动幅度不断增大，但升值的趋势仍是长期趋势。在此背景下，研究人民币汇率波动对与我国出口商品结构变化的影响是必要的，它对改善出口商品结构具有重要的现实意义。

1　人民币实际有效汇率变化

图11994—2015年人民币实际有效汇率

根据国际清算银行(BIS)公布的人民币实际有效汇率数据显示(见图1)[2]，自2005年实施汇率改革以来，人民币实际有效汇率波动明显，且处于长期增长的趋势。BIS计算的实际有效汇率是以1990年为基期的月度数据，本文采用了各年年末期值作为年度实际有效汇率。

2　中国出口商品结构现状

按照国际产业分类法(SITC)的划分,进出口商品被划分为SITC0～SITC9九大类。其中可将SITC6(按原料分类的制成品)、SITC8(杂项制品)两大类归入劳动密集型商品(LIP)；将四大类初级产品(SITC0～SITC4)定义为资源密集型商品(NIP)；将SIT5(化学产品及有关产品)和第SIT7(机械及运输设备)归入于资本和技术密集型商品(CTIP)[3]。根据历年中国统计年鉴数据，图2反映了我国自1994年以来出口商品结构变化的状况。我国出口商品是以资本和技术密集型、劳动密集型产品为主，其中资本和技术密集型商品占总出口比重最大，在2008年之前，一直保持在快速增长，但2008年金融危机之后有所回落。自1994年以来，劳动密集型商品出口占总出口的占比总体呈现下降的趋势，但其仍然是我国出口的主要类型商品，在历史最低位时也占到40%左右的比重。资源密集型产品的出口额占比较小，且整体处于下降的趋势。

图21994—2014年NIP、LIP、CTIP占总出口比重

3　人民币汇率变动对中国出口商品结构影响的实证分析

3.1数据的选取和模型的建立

人民币实际有效汇率除影响贸易额流量以外，还与其他实际经济活动变量,包括国内生产总值(GDP)、技术进步、外商直接投资等共同影响我国出口商品的结构。但从长期关系出发,在资本和技术要素不存在严重制约的条件下,人民币实际有效汇率的变动对我国出口商品结构的影响,故只考虑其实际有效汇率、我国经济总量以及外商直接投资对出口贸易额的影响。因此，所选取的被解释变量为反映出口商品层次构成的资源密集型产品出口额(NIP)、劳动密集型产品出口额(LIP)以及资本密集型和技术产品出口额(CTIP)。选取的解释变量为人民币实际有效汇率REER、外商直接投资总额FDI 以及国内生产总值GDP,数据来自IMF公布的IFS数据库以及《中国统计年鉴》。为了消除时间序列可能存在的多重共线性和异方差，避免虚假回归，使其趋势线性化以及便于得到变量间的弹性系数，本文将六个序列的数据取自然对数，用ln表示取自然对数。样本数据选取1994—2015年的年度数据，样本容量为21。

因此本文的模型设为: ln NIP=F(ln REER，ln GDP，ln FDIt-1)；ln LIP=F(ln REER，ln GDP，ln FDIt-1)，ln CTIP =F(ln REER，ln GDP，ln FDIt-1)。

下文将依次采用单位根检验、协整检验、OLS最小二乘法估计进行计量分析，检验使用Eviews6.0软件进行。

3.2实证检验与分析

3.2.1单位根检验与协整检验

本文采用了六组时间序列数据，时间序列的平稳是计量实证有效的重要前提。为避免虚假回归，使用ADF单位根检验法对各序列进行平稳性检验。结果如表1所示。表1中D(A，1)表示A的一阶差分。

表1　单位根检验结果

从单位根检验结果表可以看出，六个变量的自然对数序列均在5%的显著水平下是I(1)，满足进行协整检验的前期条件。在5%的显著水平下，Johansen协整检验结果如下见表2。

表2　迹检验结果

注：*表示在5%的显著水平下拒绝原假设；**表示MacKinnon-Haug-Michelis 1999年提出的P值。

最大特征值检验结果给出相同的结论，在此不再累述。Johansen协整检验结果表明，在5%的显著水平下，三个模型各自的变量间分别存在长期的协整关系，即这些变量之间存在着长期稳定的均衡关系，因此可以建立经典回归模型。

3.2.2OLS估计

通过Eviews做OLS回归，消除自相关后，根据输出结果得出如下估计的回归模型：

ln NIP=-0.879-0.129ln FDIt-1-0.740ln REER+ 0.941ln GDP+0.033AR(1)

t=(-0.497)(-2.349)(-2.365)(6.191)(1.119)

R2=0.985F=227.599D.W.=2.111

(1)

ln LIP=-1.849-0.073ln FDIt-1-1.560ln REER+ 1.291ln GDP+0.305AR(1)

t=(-0.978)(-2.205)(-2.961)(8.884)(1.158)

R2=0.992F=411.638D.W.=1.855

(2)

ln CTIP=-1.130-0.130ln FDIt-1-1.147ln REER+1.298ln GDP+0.884AR(1)

t=(-0.140)(-2.975)(-2.320)(2.243)(5.872)

R2=0.995F=633.242D.W.=2.135

(3)

以上三个回归模型各回归系数符合经济意义且在5%水平上显著，回归方程结果良好。但为了保证回归结果的有效性，需要对线性回归模型的基本假定进行检验。

1)异方差检验。为检验上述三个OLS模型的随机干扰项序列是否存在异方差，本文采用布伦斯-帕甘检验法检验。通过Eviews软件进行布伦斯-帕甘检验，得出下列结果，见表3。

表3　布伦斯-帕甘检验结果

检验结果中，卡方检验的P值均大于0.05，即接受原假设，三个最小二乘回归模型的随机干扰项序列均不存在异方差。

2)自相关检验。由于上述模型的解释变量中有滞后内生变量，D.W.检验失效，因此对其使用LM检验法进行自相关检验，见表4。从滞后期为1的LM检验结果可以看出，三个模型卡方检验的P值均远大于0.05，所以辅助回归模型不显著，即回三个归模型不存在一阶自相关。

表4　LM检验结果

综上所述，三个模型满足基本假定，回归结果有效。

4　结论与政策含义

通过上述实证分析结果，我们可以发现在长期均衡关系中，人民币实际有效汇率REER与资源密集型产品出口额(NIP)、劳动密集型产品出口额(LIP)以及资本和技术密集型产品出口额(CTIP)均呈负相关关系。人民币每升值1%，我国资源密集型产品出口额、劳动密集型产品出口额、资本和技术密集型产品出口额分别下降0.740%、1.560%、1.147%。通过对比发现人民币升值对商品出口影响程度的大小依次为劳动密集型产品、资本和技术密集型产品、资源密集型产品。这是由于劳动密集型产品的可替代性强、出口需求价格弹性高于其他两者，而且汇率上升会提高劳动力成本，因此其受汇率上升影响最大；资源密集型产品的出口主要依靠国外的生产和需求决定，因此受汇率变动影响最小；而资本和技术密集型产品由于汇率上升抵消掉部分成本且替代性小，因此受汇率上升影响适中。所以人民币升值对中国出口商品结构优化有着推动作用。

从政府层面来说，要保持人民币汇率的稳定，使得人民币汇率形成良性预期[4]。有效地调整汇率市场政策，以促进其市场化改革，使得汇率波动对我国出口商品结构的影响机制顺畅化。从出口企业来讲，要不断提升自身的“竞争优势”，提高其产品的附加值和科技含量，改变单纯依赖价格和资源优势的越来越缺乏竞争力的路径，实现产业链跃升和产品结构升级。另外，要充分有效利用跨境电商平台，实现蓝海发展战略[5]。

[1] 强永昌. 汇率变动对出口贸易的作用机制[J].世界经济,1999(4):40-43.

[2] Bank for International Settlement. Effective exchange rate indices [EB/OL].(2015-08-01)[2016-07-18].http://www.bis.org/statistics/eer.htm.

[3] 张庆君.人民币升值能否促进我国出口商品结构的改善[J].国际贸易问题,2010 (6):112-120.

[4] 周建,赵琳.人民币汇率波动与货币政策调控难度[J].财经研究,2016,42(2):85-96.

[5] 朱炎亮,吕妍.跨境电子商务对广州进出口贸易影响的实证分析[J].广东石油化工学院学报,2016(1):73-75.

(责任编辑：冼春梅)

Analysis on the Influence of RMB Exchange Rate Fluctuation on China’s Export Commodity Structure

RAO Chunyan

(Human Resources Department, Guangdong University of Petrochemical Technology, Maoming 525000, China)

Starting with the fluctuant trend of the RMB real effective exchange rate and the current conditions of the export commodity structure, this paper constructs a time series model which aims at analyzing the influence of fluctuation of RMB real effective exchange rate on the export commodity structure. The empirical analysis results show that the appreciation of the RMB real exchange rate is favorable to the improvement of Chinese export commodity structure. Finally, this paper puts forward some suggestions to improve China's export commodity structure based on the results and the problems existing in the present export commodity structure.

Real effective exchange rate; RMB; Export commodity structure

2016-06-27；

2016-07-19

国家自然科学基金青年项目(71503055)；广东省自然科学基金博士启动项目(2015A030310493)；广东省教育厅高校青年创新人才类项目(人文社科类)(2014WQNCX146)；茂名科技计划项目(2014058)

饶春燕(1985—)，女，重庆大足人，本科，主要从事区域经济、人力资源开发等研究。

F74

A

2095-2562(2016)04-0061-04