核电的商业模式及市场竞争力

中国广核集团有限公司党组成员、总经济师 岳林康

核电的商业模式及市场竞争力

中国广核集团有限公司党组成员、总经济师 岳林康

中国广核集团有限公司党组成员、总经济师岳林康作主题报告。他介绍了核电的商业模式及市场竞争力，提出核电独特的财务和成本特点，“由于核电建设周期比较长，经营周期比较长，它的财务费用、维修费用、折旧费用都比较高。”

现在核电行业面临着市场竞争，电力市场需求不畅，核电也同样受到影响。

核电既有机遇也有挑战。从大的机遇来说，2014年11月，习近平总书记代表中国承诺，2030年左右二氧化碳排放达到峰值，非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。新电改六大配套文件之一《关于有序放开发用电计划的实施意见》中，明确了核电为二类优先保障发电。

如果2030年要达到20%的非化石能源的使用，预计2030年全国的一次能源消费要达到60亿吨，20%是非化石能源，12亿吨的标煤，这12亿吨的标煤里面是把水电、风电、太阳能以及生物质能算在内，核电按着现在的装机容量预计到2030年达到8.6亿吨标煤的水平。2030年的核电装机容量要达到2亿千瓦的装机容量，这是我们可以看到的一个机遇。

同时挑战也来得很快，今年电力增长放缓，对核电来说是一个挑战。核电要在保证核安全的前提下参与市场竞争，对核电的安全性、技术性、经济性带来更高的要求。

核电在国家战略中地位是很高的。它是一个国家国防、军事力量所依赖的资源，是国家外交的支撑，核安全事关核能与核技术事业的发展，事关公众利益，关乎国家安全，关乎国家未来，甚至关乎政权稳定。核电遵循安全第一、质量第一，这是永远的要求。

市场化方面，核电项目开发要得到政府的支持，这在以前不是太大的问题。但随着国家治理重点的改变，再加上民众对环境的关心，核电项目开发需要当地政府和民众的理解和支持，这成为了核电项目成功与否的关键要素。

从财务和成本特点来说，核电的建设周期比较长，前期需要建设4-5年，核准开工后还需要建设5-10年；同时核电投资大，核电成本的包容性大，可以说是全成本的。由于核电运营周期比较长，财务费、维修费用、折旧费用都比较高。

核电的风险特点也比较特殊，叫做全行业系统性风险。举个例子，日本核电出事了，全世界的核电跟着倒霉。有一年日本一个燃料厂出了事，全世界的核电都跟着受影响，所以核电有天然的系统风险，核电里任何小事都可以被放大。

从投资收益的特点来看，核电的投资期比较长，特别是前期的工作花的钱都得由股东来付出，银行是不给贷款的，到了建设期银行再贷款。这意味着，作为核电站股东，需要有坚强的、持续的资金实力，并忍受约10年甚至20多年投入资本无回报的考验。如广东阳江项目，从厂址确定选点，到1号机投产，经历了26年。

核电三个层次的商业模式特点就是核电特殊的地方。第一层次是单一核电站层面，商业模式非常类似于大型水电项目，它投资比较大，投资期比较长，投产以后运行成本比较低，电价也是比较稳定。假设投资四台机，前面至少6-7年是太阳能的投资，肯定是没有回报的，股东20%的资本金以外还有银行的80%的资金投资，7-8年开始投产的4台机才慢慢投产，开始分红。大概20年以后，又开始有一些基础性的改造。总体来说，它的回报率时间很长，从开始投资一直到17-18年都是负的，到20年才会达到6-7%的盈利水平。这是单一核电站的特点。

第二层次是以核电为主业的企业集团层面。核安全不光由核电企业承担，它的控股股东、核电企业集团也承担着最终核安全的责任，如果出了事不光追诉核电站的运行者，还要追诉它的投资者。投资者不只是获利，它不像买股票，不会承担政治责任，而这个股东不但是要承担政治责任，而且还要做好对政府的安全沟通，对全国民众的宣传活动。所以核电企业集团还要做一些分散风险的工作，在相关多元化方面做一些策划，比如说中广核、中核集团，在风电包括核机速等领域都做了一些发展。这是企业集团层面的一些特点。

第三层次是核电行业的层面，这个行业核安全度相当高，它的指定政策、评审标准、制定标准跟其他行业有很多的不同。核电行业的层面不同于其他行业，不但要对所属企业严格监管，而且还要履行国家级的责任。

核电市场竞争力方面，在全国电力需求降低、国家减排压力巨大、电力市场改革的环境下，核电的市场竞争力还有没有？如何发挥作用？从长远看，“2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右”的目标，优化能源结构，给了核电巨大的发展空间。近期看，全社会电力消费总量增长放缓，核电需要与其它发电企业竞争上网；按国际经验，电力市场改革往往对新电厂不利，对核电这样的高固定成本电厂更是严峻的经济性的挑战。

但是，通过分析核电的成本构成和商业模式，可以看到，核电仍然有很强的市场竞争能力，一个是作为国家安全的政治基础，还有核电对环境的友好性，更多民众正在逐步地接受和认可。政策优势主要体现在核电作为二类优先保障发电的地位。另外，国家能源局正在准备发布《核电保障性消纳管理办法》。

核电的市场竞争优势最根本的还是体现在成本优势。电力如果采取市场竞争模式，报价以后最终能够分到电量，实际上是边际成本概念。边际成本主要就是跟变动成本密切相关，只要最后电价能够高于电度成本，那么最后的边际电量获取就得到了保证。核电成本构成中变动成本（主要是燃料成本）约占1/3，核电的变动成本大概在总成本的1/3，它的竞争优势相对好，相对煤电2/3为燃料成本而言，核电可以在竞争性报价中占有先机，可以争取到更大的市场份额。

现在核电的电价也面临着一个调节的竞争压力，目前0.43元电价还是比较好的电价，不高不低。有一些省份还有下调的空间，我们要直面这个压力，倒逼自己，控制造价，降本增效。目前核电三代技术造价比二代至少高50%，但通过后续的国产化，我国三代华龙一号预计造价会比美国低15%-20%，竞争性有良好的基础。从长期看，核电正在通过规模化、国产化发展，降低造价和运营成本；同时，经过设计和改造，增加机组降负荷、调峰能力，从而扩大参与市场供应和竞价的能力，逐步实现市场化定价。

商业模式创新需要内部改革和外部改革结合，内部主要推行国产化、批量化，特别是批量化上来以后，规模的瓶颈可以突破。另外是降负荷，增强降负荷调控的能力。外部改革主要是市场开发，核电借助运用低成本的优势，积极参加大量非计划电量的交易。最近我们通过交易获得了20多亿的交易量，这是一个很好的接口，核电应用范围不断扩大。比如说现在建立了授权公司，把核电的第一电价优势用在后续的储能、海水淡化等方面，从而提高核电的应用范围，使得核电能够占领市场，也能够走向国际。