中国建2000亿国有风投基金

本报驻澳大利亚特派记者　鲍捷　本报记者　倪浩

“国有资本成立风险投资公司目前来讲是中国第一次，也是一个新的尝试，把国有资本和风险投资两个概念结合起来，这是中国独有的。”人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春18日对《环球时报》如此评价当日成立的中国国有资本风险投资基金。路透社援引中国国资委副主任孟建民的话称，这一规模最大的“国家级”基金将通过资本运作来支持和配合整个中央企业的改革发展。

核心是推动国企改革

中国国有资本风险投资基金18日正式成立，基金总规模约2000亿元人民币，首期规模1000亿元，注册地为深圳。

据路透社报道，基金主发起人和控股股东为中国国新公司，出资340亿元。作为主发起人和控股股东，中国邮政储蓄银行、中国建设银行、深圳投资控股有限公司分别出资300亿、200亿和160亿元。

美国《国际财经时报》援引孟建民的话称，国有资本运营公司不是以一项或几项产业发展为目标，而是要通过资本运作来支持和配合整个中央企业的改革发展。资本运作是联合社会资本，并通过对资本的专业化管理、市场化流动，助力央企发展，优化国有资本布局结构，实现国有资本保值增值。

刘元春称，新成立的风投基金虽为国有资本，但是将会按照现代风投的机制和模式运转，并以配合国有企业创新为主，针对国有企业进行核心投资，这有益于国有企业推出一些有竞争性和创新性的项目。美国《华尔街日报》援引分析师傅峙峰的分析称，“国字头风投的成立，其意义在于通过股权融资的方式，推动新兴产业发展。”

新基金有三大特点

“7月26日《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》发布，其中提出搭建调整重组平台、科技创新平台、国际化经营平台，国有资本风险投资基金的成立是其中一个很重要的平台”，刘元春说，“国有资本的风险投资到底怎么来破题，一直是备受关注的核心点。”

国有资本风险投资基金的成立，让国有资本投资公司与国有资本运营公司的界限变得明朗。不同于国有资本投资管理的战略性投资，投资运营公司更倾向于持股管理和资本运作等功能，涉及整合运营、改制重组、进入退出等资产经营和资本运作。

刘元春认为，新成立的国有资本风险投资平台异于之前的传统投资方式，首先投资平台将以资本管理为核心，二是将实行风险管控的运行机制并且建立资本退出机制，弥补传统投资这方面的空白，同时为国有资本灵活布局在机制和体制上建立了基础。此外，风投平台将充分利用金融市场、金融工具来规避传统投资模式的僵化机制。

“淡马锡神话”会重演吗

多位分析人士表示，这一新风险投资基金的建立让人回想起70年代新加坡建立的淡马锡投资公司，其最早的目标也是为促进新加坡的国有企业改革。

成立于1974年的淡马锡控股公司是新加坡著名投资公司，专门经营和管理原政府投入到包括新加坡开发银行在内的数十家国联企业的资本，新加坡财政部对其拥有100%的股权。

“淡马锡模式”的特点是政企分开、市场化运营和董事会制度，政府控制国有资本，但不直接管理企业。

2015年淡马锡年报显示，截至2015年3月底，淡马锡的投资组合净值为2660亿新元，自1974年成立以来的股东总回报率达16%，淡马锡因此也被认为是一个“投资神话”。

“这看起来类似淡马锡模式”，英国《金融时报》援引瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光的话称，“这是国有企业改革的一个试验。”▲