我国上市商业银行经营绩效分析

□文/李 苏

（新疆财经大学金融学院 新疆·乌鲁木齐）



我国上市商业银行经营绩效分析

□文/李 苏

（新疆财经大学金融学院 新疆·乌鲁木齐）

［提要］ 随着我国金融体制的不断改革与创新，商业银行上市已成为势不可挡的趋势。目前，我国九家股份制商业银行、四大国有商业银行和三家城市商业银行相继上市，商业银行上市的步伐越来越快，我国银行体系将呈现崭新的格局。然而，上市商业银行的绩效分析也成为当今热门话题。商业银行在上市之后的绩效，尤其是公司经营绩效都将面临许多挑战。本文从商业银行上市的实践着手，大致介绍商业银行上市状况，分析上市商业银行经营绩效及原因并提出相关建议。

关键词：上市；商业银行；经营绩效

本文系金融支持南疆三地州地区促进就业问题研究项目和新疆财经大学研究生科研创新项目资助项目：“‘一带一路’背景下新疆商业碳金融中间业务发展策略研究”阶段性成果

收录日期：2016年6月13日

商业银行的上市是当今时代的必然要求，并且到目前为止我国大部分商业银行都实现了上市的要求，并且一个铁的事实就是它们上市后的运作执行绩效都得到了很大程度的提高。从商业银行上市之前和上市之后的运行效果来看，商业银行的公司治理绩效和经营绩效都得到了大幅度的提升。

一、商业银行上市的实践

商业银行上市问题已成为近几年人们讨论的热门话题，随着金融体制的不断完善和改革，我国大部分商业银行都加快了上市的速度。从经济发展的角度出发，国有商业银行和城市商业银行上市是在逐步进入资本市场的节奏，这也说明金融体制的改革已经被推到经济社会改革的最前端。国有商业银行和城市商业银行上市数量的增多，说明我国商业银行的改革已取得了较大成果。到目前为止，我国已经上市的商业银行发放的贷款已经超过25万亿元，这就表明我国上市商业银行在金融这个比较大的体系中占据举足轻重的地位。商业银行上市的目的一个方面是为了筹集资本；另一方面是为了能够完善公司的治理并且加快建设公司制度的步伐。

截至2016年第一季度末，16家上市银行发放贷款及垫款总额合计约63.7万亿元，占同期全国贷款余额的61.4%；吸收存款合计85.50万亿元，占同期M2余额的59%；16家商业银行所有者权益合计9.11万亿元，总市值合计7.62万亿元。从中可以看出，上市商业银行在银行金融体系中占据着举足轻重的地位。（表1）

二、上市商业银行经营绩效分析

我国上市商业银行最早是从深发展银行开始的，商业银行上市的一个主要目的是为了能够筹集到资本金，为商业银行的正常经营提供可靠的保障，并且加快与国际先进商业银行接轨的速度，从而缩短与发达国家的差距。在当今这个竞争非常激烈的国际经济背景下，上市可以为商业银行的有效经营提供更加广阔和有效的平台。通过对商业银行上市前后经营绩效的分析，能够为我国商业银行股份制改革和银行监管制度的提升等方面提供有效可行的思路。

（一）商业银行上市前的经营绩效分析。从总体来看，商业银行在上市之前的经营效率是比较低的。银行的利息成本、非利息成本、资本金规模、银行行业因素和一些宏观经济的因素都是会影响到商业银行的经营绩效的，其中的行业竞争对手对于银行经营效率的影响是负的，而商业银行自身的资本规模对经营绩效的影响是为正的。

随着金融体制的不断创新，我国的商业银行有很多都已经上市了，面对很多的行业竞争对手，各个商业银行都有很大的压力，竞争对手如果势力比较强的话，对一些商业银行的经营压力会比较大，如果行业的竞争对手比较弱势的话，某些商业银行的经营压力会比较小一些，商业银行竞争对手的强弱跟商业银行本身的经营效率有很大的相关性。

在不考虑银行监管制度的情况下，行业竞争对银行的经营绩效在一定程度上还是有促进作用的，但是在考虑多方面的因素情况下，行业的竞争对于商业银行的经营绩效是负相关的关系，银行之间的竞争越激烈，可能商业银行的经营绩效就不是越好，银行间竞争压力的增大会使得商业银行面对的压力越大，对于提高经营绩效来说并不是有利的帮助，这一点符合银行传统的假说理论和观点。在实际情况下，面对强大的竞争对手那些竞争能力较弱的商业银行会不适应激烈的竞争，从而在激烈的环境下被淘汰出去。

（二）商业银行上市后的经营绩效分析

1、从资本成本角度分析经营绩效。商业银行上市之后的经营效果分析是衡量商业银行上市效果的重要标准之一，也是比较重要的事情。根据亚洲比较权威的银行业期刊《亚洲银行家》的关于对商业银行进行的排名，我国的商业银行在其中的排行榜上还是比较靠前的，表现还是比较突出的，其中的浦发银行和招商银行在排行榜上都有不同程度的提升。

从上市总的情况来看，股份制商业银行上市以后其资产的总额、贷款的余额以及净利润都有了比较明显的提高，特别是民生银行，上市时间不是很长，净利润竟然增加了一倍，并且它的不良贷款在所有上市银行中还是很低的。浦发银行和招商银行在上市以后的一段时间内，净利润也是在不断地增长，不良贷款的数额在不断地下降，在同行业中也是处于领先的地位。虽然一些商业银行在最近一段时间内的经营业绩出现徘徊的阶段，但是它们在刚刚上市的那几年时间里，净利润和不良贷款以及在那段时间内的经营业绩也是比较靠前的。从整体的角度来看问题，上市对于商业银行的经营绩效还是比较有推动作用的。

2、指标分析上市后的经营绩效。商业银行上市给商业银行的发展带来了很多动力，推动了整个金融业的发展进程，下面就上市后商业银行的经营绩效做一些具体的指标分析。

（1）赢利能力分析。对于一家银行来讲，上市不但能够使银行本身有更多的资本金，还能增加银行的投融资渠道，对商业银行的发展有很大的促进作用。上市能够加快商业银行的发展速度，但是也并不是说只要上市就可以给银行带来较多的收益。相反的情况是，上市以后如果经营不当的话，很有可能会造成盈利能力的下降。

（2）安全性和抗风险能力分析。虽然我国上市商业银行的资本充足率所处的水平是比较高的，但是他的平均水平还是不到百分之十，与发达国家的商业银行相比，我国商业银行的资本充足率还是比较低的。资本充足率的大小代表着商业银行的竞争能力与风险的承受能力。如果商业银行的资本充足率不是很高的话，就说明该银行的竞争力和承受风险的压力不是很强，当遇到某些特殊的情况时，这些资本充足率低的银行就会承受不了风险的冲击，将会面临巨大的压力。我国上市的一些商业银行关于他们的资本充足率问题是一个特别需要关注的内容。

（三）商业银行上市后的经营绩效变化。根据上市商业银行的经营状况来分析，上市比较早的股份制商业银行股东的权益的回报率是比较高的。在不同的时间段会有不同的效果出现，但是总的差异并不是很大。在经济比较波动的时期，商业银行上市后的净资产收益率也会出现不同的变化程度，在金融危机过去的一段时期，虽然商业银行上市后资产收益率得到相应的改善，银行盈利指标也相应得到很大的提高，可是我们不能忽视的问题是风险控制的指标现在已经超过了预警的信号。（表2）

商业银行上市以后的经营绩效比上市之前的经营绩效得到了很大程度的提高，一些资本充足率和不良贷款等相对指标也发生了相对的变化。根据一些国际方面的协议要求，商业银行的资本充足率应该达到8%，商业银行上市以后，他们的资本充足率大致有了比较大的改善。商业银行通过上市提高了资本充足率，但是也面临着很多问题，特别是在投资者的投资资金的带动下，商业银行的贷款规模在不断地扩大，而核心的资本不足的问题是商业银行一直都很头疼的问题，商业银行上市解决了一部分问题但同时也出现了一些新的问题。

三、上市商业银行经营绩效未达到最佳效果的原因

商业银行上市后的绩效得到了很大程度的改善，但是并没有达到最佳的效果，下面就商业银行上市后的经营绩效并没有达到最佳效果的原因进行具体的分析。

（一）股票市场功能的不健全。由于我国与国际经济接轨的时间比较晚，因此我国资本市场的发展规模不是很大，其资源配置的功能也受到很多的限制，并且在一些上市公司中比较传统的工商业占很大一部分，产业结构功能的调整效率发挥得也不是很好。股票市场是一个比较弱势的市场，在这个市场上股票的价格是比较容易受一些国家政策和内部消息等因素影响的。我国股票市场在国内成立也只是短短的十几年，并没有较深厚的功底，当然会不可避免的存在一些制度上的缺陷，不能有效地规范某些上市公司和一些投资者的行为。在这样的背景状况下，上市商业银行经常会把持续融资和不断地扩大资本金的数量作为比较重要的事情，很少会关心怎样做才更很好地提高经营绩效这个问题，以至于商业银行虽然上市了但是并没有达到最佳的效果。

表1 我国上市商业银行基本情况（单位：亿元）

表2 我国上市商业银行RO E（单位：%）

（二）缺乏技术和激励制度的创新。上市商业银行会把通过证券市场渠道筹集来的资金去购买一些固定资产和增加零星的新网点，他们没有把更多的资金用到银行技术的创新和制度的改革中去。实际上，商业银行拿出一定量的资金去支持新网点及增加银行人员数量的做法是一种比较低层次的扩张手段，虽然也能够增加商业银行的经营绩效，但效果并不是非常的明显。据有关数据显示，招商银行、民生银行、深发展、浦发银行、华夏银行等5家上市银行的营业收入中，利息收入仍占较高的比例。而美国、日本、英国的上市银行，中间业务收入占全部收益比基本在40%以上，一些大的银行则达到50%以上，而花旗银行更是高达80%。此外，在激励制度方面，我国上市银行也没有引入股票期权等薪酬制度，缺乏对经营者的长期激励制度。

（三）缺乏公平的竞争环境。商业银行中的股份制商业银行是对原有金融体系的一个补充，但是在整个银行体系中，国有商业银行仍占主体地位。由于银行性质的不同，在他们之间存在着一定的不是很公平的竞争关系。上市股份制商业银行由于起步较晚，以至于他们的机构网点很少并且数量也不是很多，在存款资金方面与国有商业银行也是无法媲美的。在银行的资金运用渠道方面，股份制商业银行和国有商业银行也是不能相提并论的，国有商业银行有较广的资金运用渠道，而股份制商业银行的资金大部分都安排在了银行贷款方面，因此导致了资产风险的集中性，从而不良贷款形成的概率也是非常的高。

四、提高上市商业银行经营绩效的建议

在经济不断发展的过程中，商业银行在面对来自各个方面的挑战时，应当全方位分析考虑问题，努力抓住每一个机遇，利用好社会上的资源，推动金融体系更快更好地发展。下面就上市商业银行的经营绩效提出相关对策建议。

（一）完善市场经济，改善公司治理结构。上市商业银行必须尽快完善资本市场。通过资本市场的运作，可以灵活控制公司的财产权，实现交易领域的自由进出。上市商业银行的股东可以自主选择公司经理层级别的人员配置，经理层如果对其不满意，可以通过股权转让的方式取消委托代理。

另外，可以适当的扩大资本市场的规模。从供给的角度看，扩大市场包括几层含义：一是增加股票市场中上市企业的数量；二是增加市场交易品种。在发展原有股票市场的同时，加快其他新品种的发展，最终形成以股票、债券和基金为主，以金融衍生物为辅的多元化金融市场格局；三是增加资本市场层次。目前有更多的企业希望通过股份制改造与资本市场建立关系，因此可考虑在沪深两个全国性的证券市场下建立并完善一批新一级的区域性证券交易中心，形成我国资本市场阶梯式的发展格局。

（二）加快股份制改革和促进股权结构的合理化。国有商业银行面临的最主要问题就是产权制度改革的问题，如果国有商业银行进行股份制改革的话，就会降低非经营目标在总目标中的权重，也会使银行能够恢复经纪人的本性；如果国有商业银行没有进行股份制改革的话，原有体制所产生的单一产权结构将不被打破，多元化的产权结构就不能形成。国有商业银行的产权结构应当进行产权改造，根据现有的公司制度要求，可以分步骤地对国有商业银行进行改革，完善内部法人的治理结构，并设立股东代表大会、董事会及监事会等相关部门，使得银行的所有权、经营权和监督权相互分离，相应地规定一些职责的权利，从而使各个岗位的制度明确并且合理。

（三）健全风险内控机制。我国上市商业银行的利益与风险是相互并存的，所以健全风险内控机制就显得尤为重要。过去国有企业风险内控机制不完善还情有可原，毕竟国有企业的风险大都由国家来承担，企业本身并没有太大压力，但是对于股份制上市企业来说，风险需要自身承担，所以要加强风险内控机制建设。对上市商业银行来说，也需要增强风险内控的敏感性，应建立不受地方行政干预、独立审计、信贷审批、风险监管的体系和制度。国内外的一些实施标准其实已经为商业银行标明了一种前进的方向，这些标准可以更有效地监管行业原则。如果上市商业银行没有向该方向努力，只是一味地要求股改和上市而忽略了风险内控管理，这些倾向需要引起管理者的高度重视。

主要参考文献：

［1］楮彩云.基于因子分析的我国商业银行竞争力研究.天津：天津大学，2005.

［2］王利民.我国商业银行核心竞争力培育研究.山东：青岛大学，2005.

［3］胡刚.我国商业银行资本充足管理研究.吉林：吉林大学，2011.

［4］乔忠红.对我国商业银行不良贷款成因分析与化解的思考.金融纵横，2005.32.3.

［5］付婷婷.商业银行中间业务规划理论及方法探讨.苏盐科技，2012.45.8.

［6］李双杰.我国商业银行上市与绩效的实证研究.北京：北京工业大学，2011.

［7］孙建波.我国商业银行上市的绩效分析.中国金融，2010.46.2.

［8］金洪飞.美国商业银行的绩效分析及其启示.上海金融，2006.78.4.

中图分类号：F83

文献标识码：A