浅析EVA经济附加值对我国中小企业的激励效果

王涛

浅析EVA经济附加值对我国中小企业的激励效果

王涛

本文首先剖析了我国现阶段中小企业采用传统激励机制存在不足，不利于企业吸引投资，然后进一步分析了我国中小企业采用EVA经济附加值激励机制的必要性，发现EVA激励机制具有传统机制没有的优势，最后举例说明了采用EVA的激励方案。

经济附加值；激励机制；中小企业

EVA是公司的经营利润，减去公司债务成本之后，再减去公司权益资本的那部分生产成果，利用常见的公式表示如下：EVA=营业利润-所得税-债务成本-权益成本提留。在我国中小企业中，EVA就是扣除当年度全部的成本所得到的剩余价值，根据企业经济附加值的形成过程，可以利用其建立一套科学有效的激励机制，促使我国中小企业自身提高经营业绩，避免企业经营行为短期性，有利于企业创造长期的经济利益，以此达到科学提高中小企业经济运行效率。

一、当前我国中小企业激励机制存在的不足

1.我国中小企业仍旧采用过时的传统激励机制，就是坚持公认会计原则，对当年企业的经营业绩做出不全面的检验，难以全面准确的显示出中小企业当年的经营形势，主要根源是传统激励机制中设定指标，仅仅显示出业绩，没有包含生产过程中消耗的股本与资本，企业会计报表很大程度上含有了经营者的盈余操纵行为，难以看到股东应有的准确价值，这样引发了管理中为了个人私利发生短期性行为，没有达到为了企业长期利益的激励目的。

2.我国中小企业目前的激励制度中，还没能发挥出企业管理中的最大潜能，达不到最佳的激励效果，因为企业制定的业绩管理目标，对没有完成管理目标者，未进行惩罚，这就无形中纵容了经营者的懒惰行为，会散失企业的创新力。对超额完成任务者，为企业做出重大贡献的，也没有给予额外奖励，极大的压抑了经营者的积极性。

3.当前我国中小企业制定的业绩目标，很大程度上脱离实际需要，因为企业的业绩目标一般从预算中得来，而预算受到各种利益分配影响，存在很多人为因素干扰，加上当时企业内部各种信息不对称，导致企业预算制定出来后，缺乏正确科学的有效性。

二、我国中小企业应用EVA经济附加值进行有效激励的必要性

1.采用EVA有利于提高我国中小企业经营业绩与资源管理效率。我国中小企业想要改善经营业绩，获得更多的社会资源，就应该想方设法满足投资者的预期目标，服从投资者的管理方式，因为投资者是理性的，手中资金只能流向利润高的地方，那么中小企业管理者务必满足投资者心理，不再是在业绩报表上做手脚。这样，能够最大限度提高我国中小企业经营业绩，发挥经营者最大能力，也能提高企业的现有资源管理效率。

2.应用EVA经济附加值能够有效提高我国中小企业的信用形象。我国中小企业只有建立了良好信用，才能吸引别人投资，借助别人的资本为自己的创造更大的财富。而建立EVA激励机制，也就确定了双方的信任关系，让全社会都认可了该企业经营绩效可靠，每个环节正常运转。

3.利用EVA经济附加值有助于我国中小企业快速融入国际市场。我国加入WTO后经济得到大力发展，很多中小企业都走向国外，创造了巨大的经济利益。想要走出国门，我国企业就必须与国际接轨，在企业内部建立EVA管理体系。才能用最短的时间适应国际市场，拓展自己的发展空间。

三、EVA经济附加值在我国中小企业应进行激励中占有优势

1.EVA能够真实正确衡量出我国中小企业的经营业绩指标，企业的经营业绩是建立在消耗的资本成本之上的，可以反映出企业的经营状况。还有，EVA经济附加值可以用来当做度量我国中小企业的经营指标，这就将企业经营管理者的奋斗目标同投资人的期望紧密联系起来，给予投资人与经营者最大的信用。还有，EVA体系的激励机制极大地激励着经营者的发展潜力，也极大挖掘出企业的内在潜力，在创造了企业利润的同时，也创造了股东的财富，这一点是任何管理方式比不上的优势。

2.EVA管理体系经营者的行为、心态与企业投资人的目标一致，避免了很多不必要的道德风险，经营者不会出现为了自己的利益而吞噬投资人利润的行为，这就大大降低了中小企业的管理成本，提高企业的信用度，提高了企业资源利用率。

3.通过经济附加值管理我国中小企业，从全方位管理企业，带动了企业的各种经济附加值，企业各种经营指标联系着企业高层管理者到企业的普通员工每个人的工作行为，紧密连着企业的经营指标。EVA体系中的经济指标，显示出企业各个时期的经营信息，紧密结合着经济附加值，随时向各级经营人员显示出中小企业的经济附加的变化，企业领导者和一线工作人员，必须根据这个指标，调整自己的行为，朝着企业经营业绩奋斗，坚决杜绝与企业目标相违背的行为。

四、EVA经济附加值对我国中小企业进行激励应该采取的措施

我国中小企业应该建立符合国际标准的EVA股票激励方案，可以有效解决企业领导者进行盈余操纵行为，消除其为个人利益而进行投资短期行为。建立一种利用“Stock Base”来实EVA经济附加值的激励方案，时刻激励着管理者与普通员工一样，思考企业管理问题，采取正当的管理行为，创造企业经济价值。因为只有企业的EVA增加了，管理者个人的激励报酬才能增加。如果EVA价值在某段时间里出现负值，或者下降时，管理者会得到相应的“负激励报酬”，这样促使管理者不断调整计划指标，抓住每一个机会，为企业创造最佳业绩。

下面举例详细讲解，讲解我国某中小企业中的“现股计划”，首先确定固定周期（N年），刚开始确定好一个“Stock Base”，用于保存某个年段企业创造的EVA附加值，按照企业股票在该周期内的市场价格折算价格。这种折算价格就是EVA激励机制中的用于奖励的股份数额（Tt）部分，通过固定比例与期末应支付总额想乘，就得到了该周期内应该支付的股份（Mt）。如果某个周期内，出现了股份余额，可以结转到下一个周期，当做该企业的累计未支付股份,可以当做下期期初余额部分（Bt），用于下一年度股份支付。当固定周期完成后，就可以将保存在“Stock Base”中的所有股份支付出去。这个理论可以有如下公式表示：

EVA=NOPAT-C%×TC，

这是EVA经济附加值常见的基本计算公式，TC表示占用的资本，主要包括股权资本和债务资本两个部分，其中C%表示加权资本成本，一般情况下是以国债率为基准，而NOPAT表示企业创造的息前税后净经营利润，它是通过会计净利润基础上，做出相应调整得来的。

[1]孙光国等.运用经济增加值指标评价国有企业经济效益更客观真实.财务与会计，2001.2.P48～49.

[2]董蓉.论我国出口产品附加值偏低的原因及对策.国际贸易问题，2001.2.2P4～27.

[3]刘入领等.我国创业板市场的股票发行与定价方式研究,国通证券研究发展中心研究报告,2001.3.16.

（作者单位：青海民族大学）