当月市场新闻



当月市场新闻

5月12日，欧洲议会全体会议通过一项非立法性决议，反对承认中国市场经济地位。决议表示，欧盟一些企业和工会组织担心欧盟承认中国市场经济地位后，将有更多中国商品进入欧盟市场，从而威胁欧盟企业生存、影响欧盟就业。这一决定引发市场各方的关注。

根据《中国加入世贸组织议定书》第15条的规定，在反倾销和反补贴调查中，倾销幅度的确定可以不以中国实际成本数据为依据，而选择一个市场经济第三国或进口国的同类相似商品价格，即“替代国”做法。该条款的适用期限是15年，将在2016年12月11日失效。

关于是否在该条款到期后承认中国市场经济地位，欧洲议会内部一直存有争议。对于此次欧洲议会的决议，分析普遍认为，其直接原因是近期中、欧钢铁贸易间的频繁摩擦。近年来，在全球需求不景气的情况下，欧洲钢铁行业受到了巨大冲击。鉴于中国提供了全球约50%的钢铁供应，欧洲方面担心，一旦中国获得世界贸易组织框架下的“市场经济地位”，将对其钢铁等行业造成巨大打击。

对此，中国商务部曾在今年4月表示，产能过剩已经成为相关经济体共性的问题、共同的挑战、共同的责任，需要各方共同努力，以实现互利共赢。

对于欧洲议会的最新决议，中国商务部表示，希望欧盟作为世贸组织的重要成员，能严格履行自己在世贸协定项下的义务，自2016年12月11日起，终止其对华反倾销中的“替代国”做法。

值得注意的是，此次欧洲议会的投票并无约束力，它只是提示欧盟委员会，今年必须就这件事提交议案，然后由欧洲议会投票决定是否批准。

市场普遍认为，欧洲议会拒绝承认中国市场经济地位，其后果对于中、欧双方来说，都会带来损害。欧盟观察家网站日前刊登的全球经济和政策研究专家丹·施泰因博克的文章认为，“从欧盟角度来看，承认中国市场经济地位所带来的长远好处比短期损失更有价值”。《金融时报》援引了来自荷兰的欧洲议会议员玛丽切·沙克在投票后的警告：“如果进入法律程序，这是一个欧洲可能败诉的案子。那或许意味着我们还要被迫拿出新对策。”此外，该报还援引分析人士的话说，欧盟委员会目前在给予中国市场经济地位问题上的态度依然是积极的。

金价前路如何

近期，金价处于盘整态势，其前路如何？

摩根大通私人银行固定收益、外汇及大宗商品部门主管马赛里认为，鉴于当前世界上众多国家实行负利率政策，各国央行可能会考虑储备多样化。在各国国债收益率处在历史最低水平的时候，黄金将是极好的对冲性投资组合产品。此外，市场波动性会促使投资者采取避险措施，黄金仍然将具有吸引力。

三菱银行发布报告称，美元及收益率环境应该在中期推升黄金价格，并支撑其上涨趋势。然而，来自亚洲的实物黄金需求不旺，可能会使投资者面临行情下行的危险，或者金价会在一段时期内盘整。

高盛认为，金价上行空间有限，因为美联储意外降息、美元贬值以及中国推动新兴市场货币走强进而导致美元走软的空间均较为有限。

澳元能否止跌

自5月以来，澳元便持续下挫，跌幅已近4.3%。其跌势能否终止？

巴克莱银行认为，季节性因素分析显示，澳元/美元一年之中在5月是最被看空的时候。同时，在澳联储将今年通胀预期从2%—3%下调至1%—2%后，市场对澳联储进一步降息的预期也增加了澳元的下行压力。预计澳元将进一步走低。

花旗认为，澳洲10年期国债实际收益率高于美国，也高于实际收益率已经为负的加拿大、法国、德国、日本、瑞典和英国的国债。这可能会制约澳联储以降息来压低澳元的效力，因此澳元仍具有吸引力。

澳洲国民银行联席外汇策略主管Ray Attrill表示，在多数国家实际利率为负的环境下，澳元走势将富有韧性。

英镑如何演绎

随着六月英国退欧公投的临近，英镑走势日益引发市场关注。

法国巴黎银行认为，英镑兑美元的合理水平在1.4280。近期疲软的数据和即将到来的政治风险，为英镑创造了又一个下跌期的空间。

摩根大通外汇、大宗商品及国际利率研究主管John Normand表示，不管英国脱欧公投结果如何，它对英镑汇率的影响都无法量化。单从质的方面来讲，看空英镑的理由很多，比如英国经济增长放缓，还有英国央行25—50个基点的宽松空间没有消化，政治不确定性以及在创纪录的经常项目逆差大环境下可能带来的资本外逃等。

美联储

美联储主席耶伦4月12日表示，在某些情况下，负利率政策似乎提供了额外的货币宽松效果。美联储目前正在研究其他国家实行负利率政策的经验。耶伦表示，不能完全排除未来在美国经济出现极端恶化情况下实施负利率的可能性，但在使用这一政策之前会有广泛考虑，包括潜在的意外后果。

英国央行

5月12日，英央行发布消息称，英央行货币政策委员会一致决定，维持利率0.5%不变；同时，维持央行资产购买规模3750亿英镑不变。此外，英央行还表示，无论退欧公投结果如何，央行将采取必要行动确保通胀预期保持稳定和实现通胀目标。

日本央行

5月13日，日本央行行长黑田东彦就日本央行4月维持货币政策不变这一情况表示，货币政策的影响扩散至经济需要一些时间，但这也并不意味着日本央行将在政策效应得以确认前按兵不动。黑田东彦还表示，日本央行具备足够的空间加码宽松，如扩大资产购买规模或进一步降息。

韩国央行

韩国央行5月13日召开金融货币委员会全体会议，决定连续第11个月维持基准利率1.5%不变。韩国央行认为，当前韩国通胀仍处于较低水平，并表示，如果外汇市场出现较大波动，央行或进行干预。韩国央行此前于2014年8月、10月和2015年3月、6月四次调降基准利率，每次下调0.25个百分点。

欧洲议会反对承认中国市场经济地位