“供给侧改革”与宏观经济政策配合

【摘 要】本文通过分析“供给侧改革”的定义、理论基础，结合我国经济增长速度减缓的形势，分析传统的经济增长的“三驾马车”动力不足，需求侧管理难以继续发挥作用。继而引出“供给侧改革”的必要性，并且结合供给侧改革的背景，从财政政策和货币政策角度出发，提出相应的政策建议。

【关键词】“供给侧改革”；货币政策；财政政策；经济增长

一、引言

中国目前经济的增长阻力巨大，单纯靠过去的需求侧管理已经无以为继，经济发展过程中凸显出一系列结构性矛盾，比如供需错配，资源配置效率低下，产能过剩等问题。这些问题反映在经济的供给层面，因此供给侧改革势在必行。供给侧改革是一个长期的过程，决定中长期的潜在增长率，需要财政政策和货币政策的配合。

二、“供给侧改革”的定义和理论基础

1.定义

所谓“供给侧改革”，其实是和需求侧管理相对应的概念，从生产端入手，通过优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，激发微观经济主体创新创业活力，推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展。

2.理论基础

“供给侧改革”与“供给经济学”密切相关，这源于美国20世纪 70 年代的供给学派，代表人物有萨伊、罗伯特？孟德尔。该理论认为，应减少政府对经济的过度干涉，通过提供恰当的激励，减少政府管制、减轻税负，提高微观经济主体的积极性来改善微观效率，进而解决供需失衡的短期宏观经济问题。

二、“供给侧改革”的现实性分析

1.传统的“三驾马车”动力不足

消费、投资、净出口是拉动一国经济增长的三驾马车，近年来传统的“三驾马车”动力不足。从2012 年以来，我国传统三大需求均呈下行趋势。2012-2015 年，投资、消费增速均下降。投资发展陷困境，我国固定资产投资增速持续下滑。出口方面，净出口对 GDP 增长连续 5年负拉动，出口增长不足是我国传统竞争优势继续削弱的结果。而消费总体上保持平稳，其持续增长受制于城乡居民的收入增长状况，受限于社会保障等公共服务水平的提高程度，所以说，依靠国内消费短时间内对经济增长再进一步发挥更大的拉动作用也很难实现。

2.供需错配，结构性矛盾突出

一方面中低端产品供给过剩；另一方面高端产品供给不足。供给的总量并不缺少，但是供给产品的质量无法满足市场的真正需求，供给层面和需求层面出现结构性的不匹配。另外，我国经济中投资需求也存在着结构上的失衡。明显的例子如中小企业的投资需求得不到满足。

3.要素投入式的增长模式难以继续

从长期来看，一国经济增长依靠要素的投入量和要素生产率的提高。改革开放后，我国经济增长主要依靠投入资本和劳动力两种生产要素。随着中国人口红利的消失，要素价格上升，单纯依靠投放要素总量的增长模式已经无法持续。

三、“供给侧改革”下的货币政策与财政政策

1.货币政策的配合

（1）推进利率市场化，结合降息降低企业财务成本

供给侧改革需要在一个良好的货币环境中进行，我国央行和政府应该大力推进利率市场化，来降低企业的融资成本。

（2）实行融资利率结构型调整

对于新型产业，高新技术产业等领域的票据，央行可以给与优惠的再贴现率，便于这些行业向商业银行以较低的融资成本获得资金支持，使其获得较快较好的发展。这些行业在未来有广阔的发展空间，资源配置效率高，产品的附加值高，竞争力强。对于我国的产业结构调整有良好的引导作用。

对于产能严重过剩的领域，由于这些企业的资源配置效率低下，技术落后，与需求层面发生严重的断层，央行不予融资支持。所以商业银行应该严格控制其信贷投放，加快落后产能退出市场，实现产业结构优化升级。

（3）通过公开市场业务，帮助新型产业发展

央行可以通过在公开市场，购买新型行业、创新型行业的有价证券，给与其资金支持，帮助其发展壮大。

2.财政政策的配合

（1）结构型减税，降低企业的税收成本

政府为配合供给侧改革，应大力实行结构性减税和减费的政策，尤其是对于在未来具有良好发展前景的新兴企业和高新技术产业，应引导其发展，降低有关税率，提供一个良好的外部环境，提高微观经济主体的生产积极性。对于能耗大，污染重的行业，比如化石能源行业，低其税收负担的同时，加收环境污染税和碳税。一方面有利于企业节能减排；另一方面有利于推动能源行业的竞争。

（2）调整政府与市场在配置资源中的作用

从实践来看，政府对经济干预过多，会影响经济的正常发展。因此政府应简政放权来营造更好的创新环境。一方面，肯定政府的作用，在基础设施，棚户区改造等领域，政府应继续支持建设，棚户区的建造关乎民生，这些既可以创造供给，又可以产生新需求；另一方面，减少政府对经济的直接干预，让市场发挥主导作用，淘汰低效率企业，优化资源配置，提高经济发展质量。

四、小结

目前我国处在经济转型的重要节点，一方面要进行供给侧改革，解决经济发展中的结构性障碍，提高中国全要素生产率，提升产业核心竞争力；另一方面，要结合供给侧改革的需要，实行相应的财政政策和货币政策，以供给侧改革为主，以需求侧管理为辅，共同助推中国经济转型发展。

参考文献：

[1]刘伟：《中国经济增长报告2010----从需求管理到供给管理》.北京：中国发展出版社.2010.

[2]萨伊：《政治经济学概论》.北京：商务印书馆.1998.

[3]魏杰：《供给管理与产业政策》.载《财经理论与实践》1988年第四期.

作者简介：

崔婉君（1991—），女，安徽合肥，安徽大学经济学院，金融硕士，金融专硕专业。