会计稳健性的经营风险信号作用分析

王鹏飞

摘要：本文基于会计稳健性的成本效益，对会计稳健性、经营风险之间的关系进行了研究，因而分析了会计稳健性在资本市场中的风险信号作用。经过研究看出，在我国的资本市场当中，如果公司面临较高的经营风险，其会计稳健性必然比较低，而会计稳健性较高的公司，经营风险通常比较低。

关键词：会计稳健性；经营风险；信号作用

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）009-000-02

前言

会计稳健性是会计原则当中一个十分重要的组成部分，具有良好的经营风险信号作用。但是，在过去关于会计稳健性经济作用的相关研究当中，对于会计稳健性的收益较为注重，而对于其成本问题却比较忽视。作为一条十分重要的会计原则，会计稳健性指的是对可能会产生的损失进行预计，对可能获得的收益不进行预计。会计稳健性能够对资本市场风险信号进行传递，自从我国引入了会计稳健性原则，其在会计制度和会计准则当中的位置越来越重要，其作用在预提费用、负债、摊销、累计折旧、资产、开发成本等方面的会计规范中，都得到了反映。此外，在信息不对称的降低、内部人控制的抑制、会计确认和计量原则等方面，也都非常具有重要的意义。

一、会计稳健性的经济作用

在当前经济领域的研究当中，对于会计稳健性经济作用的研究十分热门，例如，基于会计稳健性，在契约、税收、监管、诉讼等方面，都体现了其经济作用。对净资产进行高估，其发生诉讼的几率要高于低估，会计稳健性能够有效降低诉讼成本和诉讼几率[1]。对于契约的执行和制定效率，会计稳健性也有着重要的影响。例如在债务契约中，利用稳健的会计信息，能够对损失进行及时确认，同时使债权人发现和控制违约风险，对债权人的利益进行保护。而且，会计稳健性还能够保护银行等特殊的债权人，对于会计稳健的公司，债权人能够对债务利率进行降低，或是对贷款限制进行放宽。由此可见，对于债务契约各方来说，会计稳健性能够促使效率的提升。

在政治进程中，对于高估资产和收益，通过会计稳健性能够进行更为有效的监管。如果会计政策不稳健，政府官员的成本和风险将会大增。具有越高的会计稳健性，监管的成本和风险就会更低。因此，对于会计稳健性来说，监管部门应当采取激励措施。在税收方面，对于公司的涉税行为，会计稳健性也具有重要的作用[2]。对于公司的盈余，所得税与之密切相关，同时也会对其结果产生影响。公司应缴纳的所得税数额，与公司的会计方法有着莫大的关系。因此，如果采用文件的会计政策和会计方法，能够对收入进行延迟确认，对损失及时确认，从而使税负现值得以减少。由此可见，只要正确的运用会计稳健性，能够发挥出很多良好的经济作用。

二、会计稳健性的经营风险作用

根据会计准则能够得知，如果在不确定性的状态下，公司对于可能的损失进行预计，对可能的收益不进行预计，因而在会计盈余当中，能够更加及时的确认经济损失比经济收益。根据会计稳健性的基本概念能够看出，会计稳健性存在的基础性条件，就是经济事项的不确定性。如果经济事项是确定性的，对于会计稳健程度是不会产生影响的。在市场经济当中，公司由于受到经济、政治等各类因素的影响，因而往往是处在一个不确定的环境当中。在这样的环境之下，会计通常具有酌量权，对损失和收益进行计量和确认。因此，对于公司提供的最终财务报告稳健性来说，会计准则、以及应用会计准则的动机等，都会对其造成一定的影响[3]。

正是由于不确定性的经济事项，会造成很大的经营风险，因而需要应用会计稳健性。经济事项的不确定程度如果越高，公司就会发生越大的价值波动，自然就会面临越高的经营风险。基于经济事项的不确定性，综合考虑会计稳健性和经营风险，能够看出，经济管理动机会对二者产生影响。基于不对称的信息状况，相比于债权人、中小股东等外部人，经理人、控制股东等内部人对于公司经营风险的实际情况会更为了解。内部人的风险管理动机，利用对会计方法、会计政策等的影响，从而对会计信息质量产生影响。对于公司利益主体的利益来说，会计活动具有直接的影响和调节作用。基于既定契约，利益相关者在对利益最大化进行追求的过程中，会在会计信息当中反映出契约各方的意愿，然后通过会计盈余信息得以实现。

三、会计稳健性的经营风险信号作用的模型研究

在会计稳健性的经营风险信号作用的模型研究当中，应用的数据选择我国上市公司的数据，其中不包括金融类、PT类、ST类、以及数据缺失或无法获得数据的上市公司[4]。以此为基础，对会计稳健性、经营风险之间的关系进行研究。在研究过程中，涉及到的变量主要包括会计稳健性、经营风险等。在选择控制变量的过程中，基于对会计稳健性的影响程度，选择了财务杠杆作为控制标量，代理变量则采用了公司资产账面总额与负债账面总额之间的比值。综合这些资料和数据，建立相应的研究模型。在模型当中，主要包含了公司的每股税后净利、期末股票收盘价格、股票回报、月个股回报率、消息虚拟变量、回归系数、增量及时性、随机误差项、截距等。

为了对会计稳健性、经营风险之间的关系进行研究和分析，可在模型中引入股票回报和经营风险的交叉项，然后将可能影响到会计稳健性的财务杠杆控制变量引入到模型当中，对年度、行业等方面的影响进行控制。然后对模型进行扩展，能够得到第二个模型。在这一模型当中，涉及到了公司经营风险代理变量，分别对公司的主营业务收入波动、资产价值波动等进行表示。如果系数处在“好消息”的状态下，也就是产生经济收益，会计稳健性将会受到经营风险的影响。而如果系数处在“坏消息”的状态下，也就是发生经济损失，对于会计稳健性增量的影响，会造成影响[5]。在会计稳健性、经营风险的度量当中，是一个十分重要的系数。如果这一系数在0以下，则说明在会计稳健性、经营风险之间，呈现的是负向的关系。其中还涉及到了年度控制标量、行业控制变量、财务杠杆控制变量等。

四、会计稳健性的经营风险信号作用的实证分析

经过模型研究能够看出，每股税后净利的均值为2.13%，中值为2.03%。年股票回报率的均值为-4.17%，中值为-9.93%。由于每股税后净利和年股票回报率的正负相反，因而会有会计稳健性存在。公司资产价值波动与公司主营业务收入标准偏差的均值分别为0.4339和0.1376，二者具有较大的波动性，因而证明了经营风险比较大[6]。在公司资产价值波动与公司主营业务收入标准偏差当中，与公司每股税后净利之间都呈现负相关的关系。而在公司资产价值波动与公司主营业务收入标准偏差之间，也是负相关的关系，由此可见，在对经营风险进行度量的过程中，可以对此二者进行应用。

通过对公司整体会计稳健性进行研究发现，消息虚拟变量和年股票回报率之间的乘积结果为0.159，在1%的位置，具有十分明显的显著性水平。由此能够看出，在会计盈余的时候，会对损失进行反映，会计较为稳健。就我国上市公司的整体情况来看，会计也是基本较为稳健的。在对会计稳健性的经营风险信号作用进行检验的过程中，采用公司的资产价值波动作为经营风险的代理变量。在1%的水平上，统计量普遍显著，因此整体拟合模型的效果较为良好。

在进行调整之后，数值能够达到4%到8%之间。由此可见，对变量进行检验，在某种程度上来说，能够对会计稳健性进行解释。在没有添加控制变量的检验结果当中，公司资产价值波动、消息虚拟变量、年股票回报率之间的乘积在损失的情况下进行反映[7]。对于会计稳健性来说，经营风险具有敏感性，系数值为-0.305，在1%的位置，具有较为明显的显著性水平。由此可见，如果公司的经营风险增加，会计稳健性水平将会降低。如果公司经营风险减少，会计稳健性水平就会提高，在会计稳健性、经营风险之间，呈现的是负向关系。

五、结论

在当前社会中，会计准则对于所有的会计活动或会计行为来说，都有着十分重要的意义和作用。在会计准则当中，会计稳健性是一个非常重要的内容。对于上市公司来说，会计稳健性具有良好的经营风险信号作用。随着公司经营风险的变化，会计稳健性会呈负向关系变化，因而能够为公司及时提供信息，便于公司采取相应措施进行应对。

参考文献：

[1]张兆国，刘永丽，李庚秦.会计稳健性计量方法的比较与选择——基于相关性和可靠性的实证研究[J].会计研究，2012，02：37-41+96.

[2]方红星，张志平.内部控制质量与会计稳健性——来自深市A股公司2007—2010年年报的经验证据[J].审计与经济研究，2012，05：3-10.

[3]赵刚，梁上坤，王玉涛.会计稳健性与银行借款契约——来自中国上市公司的经验证据[J].会计研究，2014，12：18-24+95.

[4]王桂花.会计稳健性、企业投资效率与企业价值——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报，2015，04：115-124.

[5]周晓苏，陈沉，杜萌.会计稳健性、企业生命周期与投资效率——来自中国上市公司的经验证据[J].会计与经济研究，2015，02：78-95.