家族内部继任、外部资源依赖与国际化

梁　强　周　莉　宋丽红

(1.汕头大学商学院； 2.中山大学中国家族企业研究中心)



家族内部继任、外部资源依赖与国际化

梁强1,2周莉1宋丽红1,2

(1.汕头大学商学院； 2.中山大学中国家族企业研究中心)

摘要：基于管家理论、社会认同理论和资源依赖观点，以669家中国沪深A股上市家族企业2003～2013年的数据为研究样本，分析家族内部继任、外部资源依赖与国际化之间的关系。研究表明，家族企业CEO由家族内部人员担任时，家族二代的所有权继任对企业国际化的影响呈现U型关系；相对于参与董事会，二代家族成员在管理层的参与率对国际化具有积极作用；家族企业的外部资源依赖主要通过非家族成员担任董事的形式来解决，并且在家族二代成员继任董事会的程度较低时，外部资源才能够对国际化产生积极意义。

关键词：家族企业传承； 管家理论； 资源依赖； 国际化

作为民营经济的重要组织形式，中国大陆家族企业经历了民营企业家“创业潮”之后，正面临史无前例的大规模“继任潮”，这是一个值得关注的现实话题。实际上，代际传承是家族企业面临最大的挑战之一[1]，而成功的家族继任可以成为企业发展的新动力，制定新的发展战略并提供更多新的资源，促进家业的长久发展[2]。

由于家族因素倾向于情感归属、保守和本土化经营，在企业生命周期里家族企业的国际化往往滞后于非家族企业[3]。从组织战略的角度来看，为了应对全球化竞争以及获得国际市场的成长机会，国际化战略成为家族企业持续发展的必然选择[4]。然而，家族为了保持家族企业中持续的代际继任，往往倾向于家族内部控制，而家族资源的限制使得企业缺乏国际化所需的资源和能力基础[5]。家族企业应该如何平衡家族内部继任和外部资源的依赖性，进而成功地实施国际化战略，成为家族创业研究领域近年来的热议话题[6,7]。

本研究正是基于中国家族企业处于二代传承交接阶段这一现实背景出发，从管家理论、社会认同理论以及资源依赖观点的理论视角出发，研究家族内部继任、外部资源依赖与企业国际化之间的关系。

1理论基础与研究假设

1.1家族内部继任与国际化

家族企业内部继任的主要形式表现为二代家族成员的所有权和管理权继任，跨代际家族成员所有权的涉入是家族财富通过企业所有权的形式进行传承的重要机制[8]。然而，已有研究认为，过高的所有权涉入可能会产生财富转移的代理风险，这对企业长期发展是不利的，而二代家族成员的管理权涉入所表达出的长期传承意愿在一定程度上可以弱化这个不对称信息风险[9]。中国情境下的一些研究结果在一定程度上证实了这个命题，二代家族成员从父辈继承所有权以外，在管理权方面的涉入有助于继承到管理经营方面的默会知识，这些内部继任机制都有助于家族创业的持续性[1,10]。

在家族企业的发展战略中，国际化是经济全球化背景下助推企业成长的重要路径，其中包括进入海外市场、成立国际企业和全球化运营等多种形式。目前，中国家族二代成员和父辈相比，在成长环境和教育背景等方面存在显著差异[11]，除了从父辈那里继承了丰富的默会知识外，他们大多数拥有海外留学或工作的背景，因此会更加关注或者熟悉国际市场，具有更强的意愿进行国际化扩张，成功的代际传承对企业的国际化战略提供了更多新的资源和推力[12]。已有研究发现，具备国际化战略的愿景和能力的下一代家族成员进入企业，能够帮助家族企业实施国际化战略，因此代际传承和家族企业的国际化具有直接正向联系[3]；且由于下一代家族成员具有更多的资源以及更加充分的准备，他们对家族企业的传承继任通常会促进国际化的扩张[2]。

管家理论能够从传承视角为家族企业国际化提供理论解释。DAVIS等[13]提出，“管家”不再是一个简单的代理人，他们有更高层次的需求，希望通过成功的完成目标而得到内心满足和组织认同，管家行为表现在个体能够在帮助组织实现目标的同时使个人效用达到最大化。在家族企业内，二代家族成员通过家族企业内部继任参与到企业的经营管理，与家族的整体利益相一致。根据管家理论，他们把自己当作是家族利益的“管家”，为了家族企业的发展和家族集体利益而充分发挥个人能力[14]。家族内部成员的利他主义行为特征，也促使二代家族成员采取利益趋同行为[15]。家族二代成员的内部继任，给企业增加了物质资本和人力资本，有利于降低企业内部的代理成本和监督成本[16]，增加了家族内部财富的积累。为了提高企业的业绩来保护和增加家族股东的财富，他们会更倾向于追求国际化的发展战略[13]。

此外，基于社会认同理论的视角，人们在社会交往中总是努力获得或维持积极的社会认同，这种积极的认同大部分来源于群内与相关的群外群体的有利比较获得[17]。通过实现或维持积极的社会认同来提高自尊，当个体的这种需求不能被满足时，便会产生社会认同威胁[17]。个体在受到社会威胁时会为了提高自尊而突出某方面的特长，以证明自己的价值和能力[18]，从而将消极的社会认同转变为积极的社会认同[19]。由此，在一定程度上社会认同为个体的战略动机提供指导和激励[20]。作为家族企业的合法继承人，二代家族成员具有合法的地位，但是并不能说明他们也具有被企业员工和企业元老认可的个人权威和能力。由于父辈在企业内的权威性和巨大的影响力，家族二代成员在短期内超越父辈，获得组织和社会的认可是非常困难的，因此，二代家族成员为了获得企业员工和创业元老的认可，他们就会采取变革的战略。

与其父辈相比，家族二代成员的成长环境和教育背景等方面存在显著的差异，所拥有的海外经历一方面可以开拓其视野，提升其能力[21]；另一方面，海外不同于国内的社会环境和习俗使得家族二代成员原本已经形成的社会传统和价值观受到挑战，不断地接受新的社会传统和价值观，促使他们的思想更具包容性和开放性，更具有反叛精神[22]，他们看待问题的视角也更加独特，更加易于接受创新的观点，开拓新的市场。二代成员的这种海外经历也有助于增进他们抗风险的能力，而且海外的背景也使得他们更加关注和熟悉海外市场，有更强的意愿进行海外扩展的变革战略，以证明自己的能力和价值，获得企业员工和元老等对其积极的社会认同。

不少研究也得出与上述相同的论点，二代家族成员继任企业股份并参与经营对家族企业的国际化扩张具有积极影响[7]。由此，对家族企业而言，内部继任与企业的国际化程度具有正相关关系。其中，内部继任分为二代家族成员的所有权涉入和管理权涉入两种形式，具体而言：二代家族成员的所有权涉入和管理权涉入程度越高，企业绩效与家族财富积累之间的关联度也越大，因此为了获得更多的市场份额，推动企业的发展，二代家族成员会积极实施企业的国际化战略。据此，提出如下假设：

假设1家族内部继任与企业国际化之间存在正相关关系。

假设1a二代家族成员的所有权涉入与企业国际化之间存在正相关关系。

假设1b二代家族成员的管理权涉入与企业国际化之间存在正相关关系。

1.2外部资源依赖与国际化

家族企业是家庭组织与商业企业组成的二元组织，其追求的目标不仅是经济效益最大化，还有一些与情感相关的非经济目标如家族声誉等[23]。事实上，对社会情感财富的关注和对非经济目标的追求，使得家族企业比较谨慎引入非家族成员参与企业管理，因为这可能会对家族控制权造成威胁[5]。此外，由于从竞争性的外部劳动力市场获得人力资源支持，非家族企业的管理能力往往会高于家族企业[24]。鉴于此，家族企业要实施国际化战略，在家族内部资源不足的情况下不得不依靠外部资源，如聘请具有丰富管理经验的职业经理人担任CEO或者业界资深专业人员担任董事。

PFEFFER等[25]提出的资源依赖理论认为，企业最关心的是生存，为了生存发展，企业需要资源，而这些资源通常是企业内部所稀缺的，因此必须与它所依赖的环境进行互动和交换，以满足企业发展所需的资源需求。家族企业聘请家族外部人员担任CEO或者董事，实际上为获取企业发展所需的资源渠道。通过聘请非家族成员担任高管，有助于改善企业管理能力落后于非家族企业同行的状况，为国际化带来丰富的管理资源以及社会资源等。此外，根据管家理论，作为管家的非家族CEO其目标是与作为其委托人的家族企业的目标是一致的，其行为不会偏离家族企业利益，即使作为管家的CEO利益与家族企业利益出现不完全一致的情况，他们也会重视与家族企业的合作，并致力于满足家族企业的需求来满足个人需求，从而实现个人需求与家族企业目标之间的均衡[13]。

此外，非家族成员CEO的参与也可以为企业提供一种均衡力量，使得企业所做的战略决策更加全面，形成资源互补效应[26]。例如，在管理层中具有较多的非家族成员的管理者，会在专业技能、信息等方面产生更多的异质性，这对国际化战略的实施具有积极意义[6]。在商业竞争愈来愈激烈和市场化程度越来越高的中国，职业化的非家族成员CEO能够有效地为处于传承继任阶段的家族企业弥补管理资源方面的不足[27]，形成家族企业人力资本的内外融合，帮助企业实现国际化。据此，提出如下假设：

假设2对于家族企业国际化，非家族成员担任CEO与家族内部继任具有正向交互作用。

假设2a非家族成员担任CEO与二代家族成员的所有权涉入具有正向交互作用。

假设2b非家族成员担任CEO与二代家族成员的管理权涉入具有正向交互作用。

对家族企业来说，大部分企业都需要从外部获得资源来维持企业生存并实现长期发展[28]。资源依赖理论在家族企业领域的应用较多关注的是董事会成员构成[29]，家族企业通过聘请非家族成员担任董事，凭借他们的个人经验和社会资源为企业创造与外部资源的广泛联系，这些外部资源是家族内部缺乏而家族企业发展所必需的[30]。有研究认为，非家族董事不仅可以为企业的国际化战略提供建议和咨询[28]，而且可以通过他们自身的国际化经验和知识，帮助家族企业制定和实施国际化战略[31]。从资源依赖的理论视角来看，非家族成员董事能够有效提供家族内部缺乏的关系资源，特别是对于处在代际传承阶段的家族企业，父辈关系网络方面的传承是一个重大挑战[10]，外部董事在这方面无疑为家族内部继任提供了重要的资源补充，这对家族企业追求国际化战略具有积极意义。基于此，提出如下假设：

假设3对于家族企业国际化，非家族成员董事所占比例与家族内部继任具有正向交互作用。

假设3a非家族成员董事所占比例与二代家族成员的所有权涉入具有正向交互作用。

假设3b非家族成员董事所占比例与二代家族成员的管理权涉入具有正向交互作用。

2数据收集与假设检验

2.1数据收集

本研究的对象是中国上市家族企业，其中针对家族企业的定义，借鉴已有研究经验[32]设定如下：①企业实际控制人是单一家族中的某个自然人或多个自然人；②实际控制人所在的家族中至少有两人或者持有股份、或者担任董事会董事、或者担任企业高管，这3个条件至少满足其中之一。本研究根据概念标准收集样本数据，步骤如下：①从CSMAR“中国民营上市公司数据库”中获取实际控制人是家族和自然人的企业；②从同花顺iFinD数据库中收集有关企业实际控制人、持股情况、董事会成员、监事会成员以及高管人员的情况来确定是否家族企业，其中家族成员间的亲属关系，主要是通过企业的IPO招股说明书、企业年报中的信息披露以及互联网搜索结果来确定；③从国泰安数据中获取这些家族企业中董事会以及高管成员信息。最后将筛选的家族企业样本数据进行整合。

根据上述数据筛选标准，本研究共收集了2003～2013年间688家上市家族企业的数据，共3 582个观测值。剔除掉由多个家族共同控制、资料不全及经营出现问题(ST或ST*)的上市家族企业样本，共有669家上市家族企业作为最终样本，计3 454个观测值。从行业分布特征来看，首先中国上市家族企业大部分从事制造业，占样本总数的80.27%；其次是信息技术服务、房地产和零售业。样本企业的观测年份分布情况见表1。

表1　家族企业样本观测值的时间分布特征(N=3 454)

2.2变量的选取

根据研究问题以及假设，各变量的选取和测量情况具体如下。

(1) 因变量选取国际化为因变量。企业参与国际化市场的形式多样，如授权许可、建立海外销售点和制造点等，而由于出口这种国际化策略承担的业务风险最小且对资本的需求也最低，所以成为最常见的国外市场进入模式[33]。目前，最常用的衡量指标就是海外销售额与总销售额的比率，该指标可以囊括企业进入国际市场的多种形式，因此本研究的国际化程度测量指标也是用国外收入所占总收入的比重。

(2) 自变量选取内部继任为自变量。家族企业内部继任的主要形式是二代家族成员的所有权和管理权继任，根据已有研究的测量方法，所有权继任的测量指标是二代家族成员的所有权涉入即持股比率，管理权继任用二代家族成员的董事会参与率和管理层参与率这两个指标来测量。

(3) 交互变量 本研究的交互变量有两个：非家族成员CEO和非家族成员董事，用虚拟变量1代表CEO由非家族成员担任，非家族成员董事用非家族成员董事数量占董事会总体成员数量的比率来衡量。

(4) 控制变量 根据现有研究，选取一些可能会影响企业国际化战略的因素作为控制变量，主要包括控股家族所持有的股份、衡量家族企业运用自有资本效率的指标净资产收益率、表示企业规模的资产总额、用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力的流动比率、资产负债率、企业的年龄以及行业和年度虚拟变量等。

各变量的具体定义见表2。

表2　变量的定义

表3　变量的描述性统计

2.3描述性统计分析

基于样本数据，本研究对家族企业的国际化战略和二代家族成员参与家族企业的管理的情况进行了描述性统计(见表3)。由表3可知：①由国外收入百分比的观测值数量可知，大部分家族企业都有开拓国际市场，但是国外收入占比均值只有16.61%，说明家族企业的市场主要还是分布在国内；②家族对企业的控股比例均值为41.09%，表明企业的股权分布比较集中，二代家族成员所持有的家族企业股份均值为6.323%；③家族成员在董事会任职人数最多为6人，二代家族成员董事会任职人数最多为4人，占董事会总人数的44.44%；④二代家族成员担任高管的人数最多为4人，占据高管总人数的75%。

3结果分析

3.1相关性分析

变量间的相关系数见表4。由表4可知，自变量之间存在显著相关性，其中二代家族成员管理权涉入的两个变量Fb2和Fm2之间显著正相关，而且这两个变量与二代所有权涉入的变量Fo2之间也存在显著的正相关关系，这说明很多上市家族企业的二代成员同时从所有权以及管理层两个方面进行家族内部继任，其中不少二代成员在董事会和管理层同时兼任。Fb2和Fm2与因变量之间的相关关系存在差异，二代家族成员董事会参与率与国际化呈现负相关关系，但不显著；而二代家族成员董事会人数与国际化在10%的显著水平上呈现正相关的关系。在交互变量方面，非家族成员担任CEO以及非家族董事会成员占比都与因变量FI具有显著的负相关关系。

表4　变量之间的相关系数分析

注：*表示p<0.1,下同。

3.2回归结果分析

研究假设的回归分析结果见表5。由表5可知，模型1加入的是控制变量，模型2中增加了有关内部继任的自变量，其中模型2-1里增加的是二代家族成员所有权涉入的变量。由表5可知，二代家族成员所有权涉入对企业国际化是不显著的，而非家族成员担任CEO对家族企业国际化的影响显著为负。模型2-2增加的是二代家族成员管理权涉入的两个指标，结果显示，二代家族成员的董事会参与率对企业的国际化具有显著的负向作用，这可能是因为二代家族成员参与到董事会中，占据了董事会的名额，这样非家族董事成员的人数就会减少，而根据资源依赖理论，非家族董事会成员一般具有丰富的经营管理经验，同时具有广泛的社会资源，才可以为企业的国际化扩展战略提供经验指导和资源支持；而二代家族成员管理层参与率与企业国际化具有显著的正相关关系，这主要是由于成长背景的差异，二代家族成员一般比其父辈更关注国际市场且具有更强的意愿实施国际化战略，二代成员担任企业的高管，掌握了企业更高程度的管理权力，对他们来说更有利于实施国际化扩张，这与前人[2,7]的研究结果是一致的，故假设1b得到部分支持。

模型3-1、模型3-2和模型4主要分析外部资源依赖与家族内部继任之间的交互效应。模型3-1和模型3-2是非家族成员担任CEO对自变量与因变量的交互作用分析。如果自变量是连续的，交互变量是分类别的，那么应该按照交互变量的取值进行分组回归分析，若回归系数的差异显著，则交互效应显著。模型3-1表示CEO由非家族成员担任，模型3-2表示CEO由家族成员担任。

从回归结果可知，在非家族成员担任CEO时，二代家族成员的董事会参与率对企业国际化的影响是负的，假设2没有得到支持；而二代所有权涉入系数显著为正，这说明非家族成员担任CEO对二代家族成员的所有权涉入具有显著的正向交互作用，故假设2a得到支持。二代家族成员管理层参与率的系数显著为正，这说明非家族成员担任CEO对二代家族成员的管理权涉入具有显著的正向交互作用，故假设2b得到部分支持。

表5　回归分析结果

注：**、***分别表示p<0.05、p<0.001，下同。

模型4是非家族成员董事与家族内部继任之间的交互作用分析。由表5可知，非家族董事所占比例与二代家族成员所有权的交互作用不显著。二代家族成员管理权的涉入包括董事会参与和管理层参与，非家族董事所占比例与二代家族成员董事会参与率的交互作用显著为正；与二代家族成员管理层参与率的交互作用项显著为负，其交互作用分别见图1和图2。由图1可知，在非家族董事所占比例较高时，二代家族成员董事会参与率越高，家族企业国际化程度越低。图2显示，非家族董事所占比例较低时，二代家族成员管理层参与率越高，家族企业国际化程度越高。由此，假设3b得到相反的经验证据。

图1　非家族董事所占比例对二代家族成员　　董事会参与率与国际化的交互作用

图2　非家族董事所占比例对二代家族成员　　管理层参与率与国际化的交互作用

3.3进一步的分析

根据表5 中模型2-1的回归结果，二代家族所有权涉入对企业国际化的影响是负的而且是不显著的，根据类似研究，二代所有权对家族企业绩效的影响可能呈现曲线关系[5]，据此用二代家族所有权的平方项进行回归分析(见表6)。由表6模型2-1回归结果可知，二代所有权涉入的平方项系数显著为正，这说明二代家族成员的所有权继任与企业国际化之间呈现U型关系，这和ARREGLE等[5]的研究结果相反。表6中的模型3-1、模型3-2和模型4检验家族企业的外部依赖与家族所有权继任之间关系的交互作用。从模型3-1和模型3-2回归结果可知，非家族成员担任CEO时，家族二代所有权继任的二次方和一次方都不显著；而在家族成员担任CEO的情况下，家族二代所有权继任的二次方和一次方的回归系数分别显著为正和负，这说明家族二代所有权继任与国际化之间的U型曲线关系在家族成员担任CEO时才出现。Robust稳健性检验结果显示，模型结果仍旧显著，而且R2值变化不大，说明结果具有较强的稳健性。

家族成员担任CEO时，家族二代所有权继任与国际化之间呈U型曲线关系，本研究认为其理论依据是：二代家族成员的实际持股所有权与其心理所有权不一致。心理所有权来源主要有3个：控制目标、密切了解和自我投入。当其对企业目标投入越多的时间、精力，二代家族成员的自我身份和企业目标紧密融合，从而对企业目标更具认同感，形成和发展出更强的心理所有权[34]。在二代家族成员所有权涉入程度较低的早期阶段，在心理上表现为被动接管家族企业，而且对父辈的经营模式缺乏认同感，心理所有权低于实际所有权，个人对企业战略实施的努力和贡献程度较弱，在该情境下二代所有权继任与国际化战略之间是负向关系。实际上，中国家族企业的管理权不少还掌握在创业父辈手里，他们对企业的国际化战略的态度较为保守。然而，当二代所有权涉入程度较高时，传承的家族企业财富会越多，而且当他们已接任较多的管理权时，则更愿意开拓海外市场来保持家族企业财富的不断增加。此外，二代更加了解国外市场，国际化意愿程度较高，所以当二代所有权继任程度较高时对国际化具有积极影响。

此外，从风险管理的视角来分析，在多数情景下，高层经理比低层经理更敢冒险，这一观点已被李剑锋等[35]验证。二代家族成员所有权涉入程度较低的早期阶段，他们尚处于父辈能力权威光环的笼罩之下，决策权较小，为了避免越权而只能在自己狭小的权利范围内采取相对保守的决策行动。企业实施国际化战略，将面临更多的不确定性和更大的风险，二代家族成员在所有权继任初期，为了规避风险，决策相对较保守，所以二代所有权继任与国际化战略之间是负向关系。当二代所有权涉入程度较高时，借助其管理权，他们更想通过其海外经历的优势实施国际化战略，来证明其能力和价值，帮助企业获得长远的发展。

4研究结论与意义

4.1研究结论

本研究分析了我国上市家族企业的内部继任、外部资源依赖对企业国际化的影响，并利用669家上市家族企业的样本数据进行经验研究，得出如下结论。

(1)家族企业的CEO由家族内部成员担任时，家族二代成员所有权继任对企业国际化的影响呈现U型曲线关系。在二代家族成员所有权涉入程度较低时，二代所有权涉入与国际化之间是负向关系，但到达一定程度以后，随着所有权涉入程度越高，对家族企业国际化具有正向作用。这说明，处于传承交接阶段的中国上市家族企业，内部所有权继任对国际化的影响并不能简单从直线关系来分析。二代所有权的继任不仅传承了家族企业财富，同时也强化了“家族特色”和“家族控制”，在二代家族成员所有权涉入的早期阶段，由于心理所有权与实际所有权继任存在差异，二代家族成员对家族企业的战略缺乏认同感，因此在推动企业国际化方面没有表现出显著的作用。当二代继任所有权程度较高时，对企业的控制程度较高，具有较强的心理所有权，对企业的国际化战略实施具有更大的能动作用。

(2)家族内部的管理权继任形式对国际化具有不同的影响机制。在不区分CEO是家族内外人员时，二代家族成员董事会参与率与国际化战略之间的关系呈负相关关系，二代家族成员管理层参与率对国际化呈正相关关系。这体现出了董事会与管理层的职能差异性，二代家族成员在管理继任方面的不同继任形式会对企业国际化产生不同的作用。具体而言，董事会是战略决策制定和家族企业获得外部资源的重要平台，因此在代际传承背景下，二代家族成员的董事会继任程度过高可能会产生家族内部“一言堂”的决策机制，对非家族董事的资源引入产生抑制作用，同时非家族CEO由于缺乏内部人身份认同感而没有表现出积极的管家行为，这反映了目前中国家族企业仍然面临外部经理人市场信任缺失的用人困境。这也是为什么非家族成员担任CEO是不利于家族企业实施国际化的原因，而具有国际化理念和背景的家族二代进入管理层，能够更好地实施国际化扩张战略。

(3)对于家族企业而言，非家族成员担任董事所代表的外部资源，只有在家族内部继任董事会程度较低时才能够对国际化产生积极作用。当二代家族成员在董事会的继任程度较低时，家族企业的外部资源对国际化才表现出积极意义。当二代家族成员在管理层的继任程度较高时，家族企业的国际化实际上不需要过于依赖外部董事的资源支持，这也体现出了二代家族成员在推动中国家族企业国际化方面的积极表现。4.2研究意义

本研究拓展了家族企业代际传承和国际化方面的研究，具有一定的理论意义：①内部继任形式中家族二代成员在管理层的涉入具有积极的管家行为表现，以促进家族企业的国际化；②中国家族企业的外部资源依赖及其价值在董事会治理机制下才能够有效地实现，这也对研究中国上市家族企业独立董事有效性的相关结论进行了扩充，是资源依赖理论在家族企业情景中的拓展解释；③二代家族成员的管理层参与率对于企业国际化具有积极作用，二代家族成员可以通过担任高管来避免第二类代理问题的出现。

对于中国家族企业目前正处于一代和二代成员传承交接阶段的中国家族企业，本研究还具有一定的管理实践意义。在传承交接阶段，二代成员的所有权涉入应与其心理所有权相一致，否则对企业缺乏组织认同感，这对于企业的长远发展是不利的。二代家族成员应该更多的通过管理层参与到企业的经营管理中，因为这种方式更有利于他们从父辈那里继承默会知识。此外，家族企业应该聘请更多具有丰富经验和资源的非家族人员担任董事，而不应该让二代家族成员占用较多的董事会席位，这种资源依赖渠道可以为企业的长远发展提供技术和资源支持。

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(编辑丘斯迈)

Family Internal Succession, External Resources Dependent and Internationalization—An Empirical Study on Chinese Listed Family Firms

LIANG Qiang1,2ZHOU Li1SONG Lihong1,2

(1. Shantou University, Shantou, Guangdong, China;2. Sun Yat-sen University, Guangzhou, China)

Abstract：Experiencing more than 30 years’ development, Chinese family firms are faced with both internal succession and global competition challenges. Based on stewardship theory，social identity theory and resources dependent view, this study investigates 660 family firms, listed on Shanghai-shenzhen exchange markets in China from 2003-2013, to study the relationship of family internal succession, external resources dependent and internationalization. The empirical results reveal that: When family member takes the CEO, the relationship between ownership succession and internationalization exhibits U-shape; next generation can exert more positive impact on internationalization when they involve in top management team; external board membership is the main mechanism that family firms acquire resources for internalization, especially when family involvement in board is low.

Key words：family firm succession; stewardship theory; resources dependent; internationalization

中图法分类号：C93

文献标志码：A

文章编号：1672-884X(2016)04-0524-09

基金项目：国家社会科学基金资助青年项目(14CGL011)

收稿日期：2015-05-22

DOI编码： 10.3969/j.issn.1672-884x.2016.04.007