我国证券投资基金绩效的研究与评价体系建立

郭婷婷

【摘 要】随着我国的经济快速的发展，我国的经济体制也得到了有效的完善，面对着新形势下的经济发展大潮，我国的证券投资市场也回归了理性，投资者不再盲目的跟风投资，树立了正确的投资观念，面对新一轮的金融体制改革我国的证券基金市场也焕发了新的生命力，面对大量现金的投入和资金流的暴涨，我国证券基金的规模在不断地扩大，各类的证券金融机构也像雨后春笋一般大量的出现，面对新的投资市场和新的投资领域，如何提高资金利用效率，充分的扩展资金的实用性就需要建立一套切实可行的投资资金研究和评价体系，进而完善我国的基金信誉体系，促进我国证券市场又好又快的发展，保障投资者资金的安全和效益的稳定。

【关键词】证券投资市场；证券基金绩效体系；信誉评价体系；现状分析

一、基于市场框架下的法律准则体系

市场结构框架下的证券体系的约束是一种法律行为的限制，基于完善市场公平竞争的前提下对金融证券投资做出的一种法律的规范性限制，从而保证证券投资市场的正常运转。基于道德的完善和社会人文素质的发展，经济法在面对社会经济发展的状态下自身的形态机制也需要不断地调节，来满足于人们司法和物质矛盾调节的需要，在法律现行引导框架下法律的司法结构塑造需要与社会的经济道德保持一致，在满足于经济发展需求的同时也要基于社会变换情况下的社会矛盾调节与社会既得利益分配的均衡，经济普适状态下社会矛盾的调节依赖于经济法律形态的支持，在近乎界限法律划定状态下的矛盾舒缓来源于法律最常态化的适用形态，判定矛盾利益纠纷来源于矛盾原因产生的根本，不同结构状态下经济法的适用形态是人们基于社会行为准则的一种形态化影响。同时法治责任不仅仅是经济相对独立状态下的行为约束，也是经济独立性相互依存的一个重要依据，经济体的责任相互依存与经济发展的粘连性不断地降低，经济法责任主体的主要行为依据是根据经济发展过程中，行为规则不断演绎的一种方式主体，法律本身没有经济体相互独立的使用界限只是行为形态责任上的频率共享性表现。法律相对的适用范围调整是经济相性规划的一个稳定权重的表现，没有规划性的法律执行原则很难统一经济直接走向定性，在协调各方面因素举措的同时必须满足于各方面利益的需要，保障矛盾的不升级。只有在特定的法律准则框架下保障市场的正常运转才能够有效的保障证券企业的绩效研究审核体系的有效建立。

二、企业内部绩效评价审核体系的建立

在当前我国企业制度迈入快速转型的阶段中，需要企业根据自身的发展水平和自身的结构特点来对企业中的员工实施绩效管理，这就需要公司的决策层在公司发展的过程中建立全方位的人员绩效的审核体系，规范员工的工作制度，在与绩效体系建立相互匹配的薪酬制度也要全面的建立与完善，从多级联系的角度出发，依据公司发展的规划，落实人员的工作责任的制度，要把具体的工作分配到固定的人员，从全局的角度的考虑，全面落实和完善公司的人员绩效审核，激发员工最大化的工作热情充分调动员工工作的积极性。

（一）企业内部的绩效责任制度的落实

落实企业内部的绩效责任的制度主要是加强企业内部的监督职能，减少工作决策的不合理规划，确定内部绩效职能在企业管理中的地位，构建企业内部的绩效管理体系和人员工作监督体系，优化企业内部人员的组织结构，优化人员管理元素的结构，转变监督管理的方式，落实员工具体业绩的责任制，保证企业平稳健康的发展。同时，随着企业内部结构的不断优化，内部责任审核在人员管理中的作用越来越重要。内部人员工作监督管理的过程中通过一定人员对工作业绩的控制进行发展规划，完成对工作绩效的充分审核。内部人员工作业绩的监督可以提高公司运行的效率对工作的效果进行数据化的管理，提供良好的指导方向降低职能部门的运行成本。内部人员绩效责任制度可以在人员职位流动的过程中快速的响应，在不景气的经济环境下加强公司对内部人员业绩的多向化管理。

（二）人员绩效管理步骤的实行方式

在企业绩效管理的方面要充分落实基本的人员业绩的审核和管理，要根据企业运营的需要合理的对员工进行绩效考核和工作检查，协调好基本的绩效管理的工作关系。在绩效管理工作的过程中，需要为相关的员工做好自身的服务工作，对人员绩效的成果的要充分的组织并且协调好，按照相关的规则对人员的工作绩效合理的规划和调整。在不同的职责和部门职能的划分的过程中，需要根据具体的事项安排，协调好各方面的积极的因素，努力开展好各项活动，做好员工绩效保障工作。同时在履行工作职责的同时，要充分了解工作的需要，对工作的有关知识要加强理论学习，熟悉工作对基本的素质要求，合理安排好各方面的绩效工作的需求。在进行工作的过程中，要走到员工当中去，倾听员工的意见，了解员工的需求，对有困难的员工要在不违反工作原则的要求下，竭力的对他进行帮助，要根据员工的具体需要和合理的意见，对自己的工作方式和工作的态度进行转变，改变自身的工作的方式，与员工要打成一片，以做好员工的绩效服务为基础开展工作。在落实公司绩效审核要求的时候要本着原则进行严格的审核，对绩效管理的规范要严格的执行。

（三）企业内部绩效管理体系的规划步骤

在现代化企业发展的内部要对自己员工进行充分管理的同时也要落实人性化，科学合理的内部绩效的人员审核管理方式，从科学原则的角度出发，以人员为绩效审核体系的的主体，突出人员工作成果的地位，从人的角度的出发，进行内部的绩效管理。可以通过不断地加强进行企业自身建设的方式，进一步强调企业绩效审核的重要性，对于人员的绩效管理进行科学化的开发和管理，通过在企业内部设定专门的绩效管理的部门的方式来进行专业化的管理，同时还需要在企业内部进行强调管理，从认识上提高民营企业对人员绩效管理的重要性，在企业的未来规划中加入绩效规划的部分，将企业的人员绩效问题同企业的保证企业发展战略相一致。通过加强企业自身建设的方式，在企业的发展战略、企业目标设置以及企业的其他管理都要融合企业人员绩效审核的内容，通过不断加强人员绩效管理的方式来促进企业平稳健康的发展，增强企业发展的活力和动力。

（四）人员绩效评估制度的建立

在实现员工绩效制度的合理性的同时要对公司内部的人员绩效进行评估，保证经济利益与工作效率之间的统一性。主要在人员管理的方面建设全面深化的人员绩效评估体系，在进行员工管理的过程中首先要保证管理机制的公平性，进一步确保每一位员工能够在自我价值实现的过程中能够体现公平。这种做法能在极大程度上实现员工对工作的热爱，不断激发其发挥自己最大的能力和价值，提升对企业的影响力，帮助企业实现经营业绩的提高发展目标，为企业的长久发展做贡献。在企业内部成立专门的评估小组来进行员工绩效制度的构建，通过科学化的员工管理制度能够更好的提升企业的管理效果，最大程度上激发员工的工作热情和工作的效率，促进企业经济效益最大程度上的提升。

三、我国证券投资市场的出现的问题

作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是：

（一）证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%.另外，从股市总市值占国内生产总值（GDP）的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。

（二）资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。

（三）市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度（企业债券发行）和按银行分支机构分派额度（政府债券发行）。但是我国的资本市场在经济危机以后发展的动力明显不足，企业的核心竞争力明显下降，按地区按资源的分配额度的梯级划分也严重的阻碍了我国证券资本市场的相性发展，减少了市场向前发展的活力和动力。

四、促进证券资本投资市场快速发展的有效策略

（一）树立长久的行业发展目标

在快速化的行业发展过程中，行业发展模式下的目标是多元化，分层化，具体化发展步骤的集中表现，同时，行业目标立足于层次化和具体化，保证针对不同发展能力的企业进行引导的基本前提。目标的制定是行业发展过程的向性规划，对行业的发展有着引导功能，其具体的定位设计决定着全方位的发展规划能否顺利实施。在传统电池回收还满足于单一化模式的今天，树立多元化全方位的行业发展目标，不仅可以针对发展能力不同的企业进行扶持，还能根据区域状况的不同进行多方面的发展引导。

（二）建立行业发展中的“重局部”的发展模式

在行业发展过程中，重局部发展的含义是；为进一步建立“重局部”行业发展模式，那么要根据本地区企业的数量来进行量化分析，根据统计出的结果做出向性的发展规划，优先推动大城市周边及经济发达地区的证券标准化体系的建立，缓解当地的环市场压力，用局部体系制度的综合建立全面推动本地区体系的建立，促进本行业更好更快发展。

（三）构建全方位的行业综合服务机制

现代证券投资机制有三个层次：第一个层次是综合制度规范化，第二层次是机制方案精细化，第三个层次是组织协调化。全方位的行业服务体系就是落实到每个单位具体的责任，将规划步骤缓解进行精细化、方向化设计，保障规划措施的有效实施。首先，要把规划过程步骤化并保证每天的资本工作要有质有量的高效完成，且每天都要对当天的资本运用状况进行总结，发现问题及时纠正，及时处理纠纷问题等。其次，需要有效运用创新性的设计对资本运作过程进行精确指导、促进规划进度的有效完成。内部凡有分工协作和前后工序关系的步骤与环节，其配合与协作需要精密；与整体进度需要高度契合，与其他相关联的操作步骤需要密切协调。然后，需要结合现状，按照稳妥创新的思路，找准关键点、困难环节，分阶段有计划性进行，每阶段性完成一个体系，便实施运转、完善一个体系，推动相关体系有效发展，最终整合全部的环节与步骤，达到行业综合服务体制的建立与完善。

（四）取消额度管理代之以核准制

股票和债券市场的额度管理是一种典型的计划经济手段，由于对证券发行标准制定较低，这给行政部门行使权力提供了较大空间，政府为企业包装上市，后患无穷。为此，国家主管部门应该严格上市公司审批，提高上市标准，取消或减少行政干预，将证券市场的额度管理换之以核准制，使符合上市标准的企业都能通过竞争达到上市的目的。这样既增强了市场参与的公平性，又能提高上市公司质量，促使企业经营者把精力真正放在如何转换经营机制、提高企业效益上，而不是通过旁门左道达到上市的目的。国家可以对不同行业制定不同的上市标准，以促进产业结构的调整。在提高上市公司质量的前提下，增加上市公司的数量，实现股市的扩容，促进经济快速协调发展。

（五）强化上市公司淘汰制度，提高上市公司质量。

股份公司，特别是上市公司不但要转轨，更要转制。而目前有些股份公司上市后不思进取，“穿新鞋，走老路”，把股市看作“圈钱”场所，效益下降甚至亏损。1997年有11.8%的上市公司每股收益小于0.05元，如此低的回报会打击股民参与二级市场的积极性，也不利于股市的扩容。因此，建议对于那些业绩长期不佳的上市公司，证券管理部门应给予警告、停牌直至摘牌，形成优胜劣汰的机制。只有上市公司质量提高了，我国证券市场的稳定和扩容才会有保障。

（六）增加资本市场的交易品种

随着我国市场经济的发展，应根据居民、政府、金融机构、企业之间的不同投资与筹资需求，在考虑流动性、安全性、盈利性不同组合的基础上，发展并完善门类齐全的资本市场交易工具。特别是可通过发行可转换债券增加证券品种，拓宽融资渠道，完善资本市场结构。可转换债券是具有双重身份的证券，它首先作为一种债券，享有一定的利息收入，同时能以一定条件换成股票，兼备了债券和股权证两种证券的性质。可转换债券的双重性质决定了它对活跃证券市场的特殊作用与独特地位是其它证券品种无法替代的。

五、结语

鉴于我国目前证券资本市场的发展状态，根据行业内部的准入规则和市场交易原则建立有效的法律规范性绩效体系是促进我国证券市场标准化交易体系建立的有效措施，同时根据行业的发展状态各个证券投资的企业建立有效的内部人员资源的标准化审核体系是促进企业快速发展的有效保障，针对我国证券资本市场出现的问题提高行业的准入门槛，促进发达经济地区资本市场的活跃是保障行业重现生活力的原则之一，促进行业的快速改制和行业证券交易体系的有效建立是行业规模扩大的有效途径，从而保障我国证券资本市场又好又快的发展。

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