武媚娘的野蛮投资

山林+骆伟林

纵观中国历史，对于武媚娘来说，除了是唯一的女皇，另外最大的“槽点”就是她与李治那段若即若离的爱情纠葛：武媚娘对李治是真爱，还是借李治上位，来满足权力的欲望？

真相到底如何，历史学家无从查证，不过换个财经的角度：与其说武媚娘对李治是一段真爱，不如说是一场成功的投资事件，从最初的天使种子轮开始瞄准李治；当李治登上皇位，武媚娘获取巨额回报后，又过度干预企业经营，并且赶走创始人团队，重塑股权架构，全面接掌大唐集团。

瞄准目标，黑马投资

武媚娘出生在一个富裕家庭，父亲武士是大唐集团的“开国功臣”，其父也曾在大唐集团创立之初，给予了大唐集团一定的资金支持和投资。也许是因为父亲的关系，武媚娘对大唐集团一直非常看好，也一直想成为大唐集团的股东。不过武媚娘作为初出茅庐的投资机构，她进入投资界的时间较短，成立的基金也没有成功案例。不差钱的大唐集团对她的基金不屑一顾。

大唐集团董事长李世民宏才伟略，在他的领导下，大唐集团资金充裕，无论是人员架构或者盈利能力都趋于成熟，他也不愿过多稀释股权；另外，则天资本的投资风格比较强势，一旦投资必定会深度介入企业的方方面面，同时要掌握企业的实际控制权，这对于王者风范的决策者李世民来说是不可接受的。

不过武媚娘清楚，李世民年事已高，董事长换届将在所难免。作为家族企业，其董事长的职位将必定落在他三个儿子手中：首席执行官李承乾、首席技术官李泰，还有一个在外围默默创业的李治。

从表面上看，李承乾接任的可能性最大，但是武媚娘并不看好，原因有三：第一，李承乾尽管职位最高，但是能力不足，上升的空间较小；第二，李承乾和李泰仇恨已深，尽管李泰只是一个普通的管理层，但是其人脉广泛，背后有韦贵妃风投的势力，隐藏了锋芒，实则与李承乾的实力相当；第三，其无论是在企业的贡献和职业素养上都存在缺陷。

而素无交集的李泰，武媚娘也并不认同此人，她深知此人城府极深，企业管理比较强势，而且善于商业“阴险”的手段，不能很好地驾驭，同时李世民发现其徇私舞弊，且没有能力设计出企业核心的产品，他的可能性也比较小。

武媚娘把投资的眼光放在了李治身上，尽管其表面上各方面都处于劣势，但却是最符合武媚娘审美的性感小企业，她相信回报也将最丰厚。

首先，李治职业素养较好，拥有专业的企业管理学历，深得大股东长孙无忌的器重；其次，李承乾、李泰都有自己的团队，是比较成熟的项目，发展的空间较小，而李治属于早期的项目，投资发展的空间很大；再次，李治一直比较欣赏则天资本，与其一直保持较好的沟通；最后，李治属于控制欲比较弱的管理者，他愿意放权，自己乐得赋闲，比较适合武媚娘投资—控制—重塑—提升的投资风格。

则天资本实行的是黑马投资策略，即投一些早期的项目，当时不被市场所看好，估值较为合理甚至成为价值洼地，但是未来可能有惊人爆发力的项目。在武媚娘看来，李治这种项目无疑就是黑马——实属“天使轮”投资的最佳选择。

获取回报，干预经营

当李世民从大唐集团董事长的位置上卸任之后，李治的公司与大唐集团合并，大唐集团以股换股，天使投资人武媚娘身价暴涨。李治在长孙无忌等人的拥护下坐上了大唐集团董事长的职位，武媚娘的“黑马投资”可谓一鸣惊人。

李治成为大唐集团董事长，带给武媚娘的回报，绝非简单的金钱、人脉、权利、地位。此次的投资，几乎是武媚娘整个投资生涯的转折点。在投资圈，“九死一生”可谓是行业定律，在李治项目成功之前，武媚娘投资的其他项目全军覆没，她本人跌入人生和职业生涯的最低点，几乎已经“遁入空门”，就在此时，李治项目大捷，则天资本大起底，华丽逆袭。

在感业寺与李治最后敲定“投资回报”，武媚娘重回投资圈，李治将其引入大唐“董事局”，并任命其为大唐董事局董事，之后更是共同启动了“安定思公主”项目。这一投资无疑是则天资本“生”的最成功的项目。

不过，武媚娘的目标远远不止于此，拦在她前头的最大“绊脚石”就是董事局副主席王皇后，其执掌大唐的财政大权，也是李治的“心腹骨干”。武媚娘利用李治对她的信任，将“安定思公主”项目扼杀在摇篮里，而其却将责任直指王皇后。

除掉王皇后这个董事局副主席之后，武媚娘很快被李治提拔，代替王皇后的位置。由于李治因身体原因而不能正常运营企业，因而他将企业的运营权交给了武媚娘，武媚娘在接替李治的权力后，基本掌控了大唐企业的命脉，不仅巩固了董事局副主席之位，而且实现了垂帘听政，成为坐在唐高宗背后的女人，与李治并称为“二圣”。

控制企业，重塑股权

事实上，风投过度干预企业经营，并将经营的大权掌握在自己手中，这样的行事作风是有悖投资理念的。

在武媚娘真正掌权之时，与李世民一起打天下的联合创始人，包括长孙无忌、褚遂良、上官仪等为代表的“关陇集团”极力反对武媚娘在大唐的经营权，无论是在部门管理上，还是在企业发展的策略上，或是在经营的问题上，“关陇集团”处处刁难武媚娘，给李治施压，要求李治将武媚娘赶出董事局，并以死相谏。

为了铲除“关陇集团”的阻力，武媚娘为李治出谋划策，采用先易后难的策略，先后罢黜了褚遂良、韩瑗、来济等关陇贵族集团的骨干人物，将他们赶出董事局。对于长孙无忌这位与李治有着“血缘关系”的董事，武媚娘授意许敬宗等人将一桩“朋党案”与长孙无忌联系起来，诬告其伺机“谋反”。

当“关陇集团”被清理出董事局，武媚娘开始重塑自己的权力集团，将许敬宗、李义府等投资界“心腹”团队引入董事局，并让亲信武承嗣和武三思掌管企业的运营，重塑股权架构，同时引入一些经营性的人才，如狄仁杰、魏元忠等。

当股权重塑一切就绪之时，大唐的创始团队几乎被“洗劫一空”，无论是财政大权、经营大权、决策大权等几乎被武媚娘一人掌控。李治卸任后，武媚娘很快便“改朝换代”，将大唐更名为大周集团。

这是一个最好的时代，因为投资，创业企业挣得一份“光明坦途”；这是一个最坏的时代，一些急功近利的风投贪得无厌，甜蜜天使变身魔鬼的狰狞。在企业创始团队与风投的钩心斗角中，在风投的种种陷阱和过度干预中，不少创业团队被踢出局，或完全被架空，成为企业的旁观者。从个人得失来看，似乎过于残酷；但从企业的角度，谁控局并非最重要，谁能真正带领企业高速成长、不断刷新业绩，才是最关键。