理财与消费

千万见面费

注册制、战略新兴板推出未达预期，渴望回归A股的企业排成队，且都财大气粗，壳市场堪称疯狂，甚至疯狂到跟壳公司老板见面也要千万“门票”。A股约47家具备壳资源潜力公司，自3月份以来股价普涨约四成，一些垃圾壳公司、僵尸企业股价被炒上了天。壳公司的典型特征是：主营业务低迷或者没有多少主营业务，盈利能力较差；公司股权分散，控股股东持股比最好低于30%，否则，控股股东的话语权太强；市值则越低越好，最好不高于50亿元。

财报季的裁员

美股一季报的大潮流是裁员和重组。油田服务公司哈利伯顿（Halliburton）裁员6000人，一季度共支出重组成本21亿美元，部分即用于支付员工解约费用。英特尔宣布将裁员1.2万人，约占全球员工总数的11%。全球最大的油田技术服务公司斯伦贝谢（Schlumberger）净削减员工2500人。裁员企业多受累于大宗商品低迷、对中国前景忧虑以及美元坚挺。一季度过后，基本面有所改观，裁员不足为虑。

沪伦通

据《信报》报道，作为G20主席国，在9月的峰会上中国将宣布“沪伦通”（上海与伦敦互联互通）。沪伦通以最直接和快捷的发行GDR（全球存托凭证）模式，中国企业会发行GDR在伦交所挂牌，英国富时指数成分股亦可能发行GDR在上交所挂牌。作为起步，中方GDR不会超过10只，内银、内险及石油股有机会抢闸。证券界认为“沪伦通”的最大意义，是显示内地有条件绕过香港自行与国际市场接轨，对香港H股的股价有一定影响。

二线狂奔

3月沪深楼市新政后，一线楼市受压，二线楼市却成为楼市主角。3月，二线城市成交量同比增98.3%，一些二线城市如苏州、合肥、珠海、东莞等同比上涨了30%以上。截至24日，4月二线城市住宅土地市场成交量虽然不高，但土地价格明显上涨，平均溢价率高达72%，刷新了历史纪录。成交平均楼面价达到4519元/平方米，同比涨幅高达183%。一线供地日渐稀少，二线成为房地产主战场。20家大型标杆房企九成资金奔赴二线城市拿地。

远高于东盟的劳动力成本

全球咨询公司韬睿惠悦（Willis Towers Watson）发布的研究报告表示，新兴的东盟经济体劳动力成本更加低廉，正在侵蚀中国的竞争力。印尼是东盟劳动力成本最高的国家，而中国各行业的基本工资比印尼高出5%～44%。中国初级白领平均的基本工资是2.1万美元/年，高出印尼相同阶层雇员的30%。专业的和中级的管理阶层，中国专业人员的平均薪资是越南和菲律宾的1.9倍到2.2倍。高层管理和最高层管理薪资，中国比印尼高28%和5%。

债市冰冻

4月1日至25日，至少有103家发行人取消或延迟了共计1173.8亿元债券发行计划，金额是去年同期的约3.4倍。4月11日，中铁物资突然公告旗下168亿债券全部暂停交易，成为压垮债券两年大牛市的最后一根稻草。中铁物资的实际控制人为国务院国资委，评级在AA+，属于仅次于AAA最高级的债券评级。去年以来，信用风险深入债市腹地，信用风险爆发路径已从民企行至央企。央企的违约，使投资者失去了对债市信心的最后一道屏障。

日本央行买买买

负利率效果存疑，日央行可采取的措施越来越少。买股票以释放流动性成为常用的政策工具。按现行刺激计划，日央行每年买入约3万亿日元（272亿美元）的ETF。据彭博汇编的公开数据，日本央行已跻身日经225指数约90%成分股的前10大股东之列。下一步宽松中央行购买量还可能扩大，并可能在2017年底成为约40%的日经225家成分股公司的最大股东。目前，日央行已持有优衣库约9%、酱油生产商龟甲万近5%股份。