古代书画的价值与投资

□ 尚　宝



古代书画的价值与投资

□ 尚宝

《杖经图》　张大千　纸本设色　67.5cm×34.2cm

首先，我们谈一谈中国艺术品市场的大格局和历史发展，以便我们可以更清晰地观察古书画交易的来龙去脉。

1993年，中国第一次有了拍卖，随着中国经济和市场的长足进步和蓬勃发展，使艺术品市场一直都在国民经济迅速上行的通道中发展。和其它投资的领域相比，比如说房地产和股票，艺术品交易被描述为一个永不贬值的市场。如果“永不贬值”被定义为艺术品投资的本质，那这种认知是有问题的。

古书画交易市场格局与来龙去脉

第一，我们从来没有在大的经济危机下，考验过我们的艺术市场和艺术投资的风险承受能力。同时，从投资的角度讲，艺术品投资的神话，是和房地产及股票市场投资相比较而言形成的。与其它投资门类相比，艺术品是个总量和规模小得多的板块。其它两个投资板块，由于发育不成熟、渠道狭窄、政策干扰而形成的流动性过剩，把大量闲置资金推向艺术品市场，形成水涨船高的价格效应。

第二，中国艺术品投资之所以能够形成今天的局面，是由于多年来艺术品收藏与艺术品交易的断层，积累了大量的需求。这种长期基本的需求一旦爆发，其势不可遏止。而这个需求空缺的前提，是有其历史特殊性的，在今后也是不可复制的。

《石勒问道图》　傅抱石

第三，由于媒体的宣传力度和长期关注，使频繁出现的艺术品天价成交的新闻得到了极大地传播，艺术品在投资保值和资产配置上的优越性和增长性得到了凸显，甚至得到了某种夸张的程度。这也导致艺术品交易的频繁换手。

第四，我们的成交数据都是从第二市场交易结果中采集的。但是在拍卖行这个第二市场，一是没有健全的准入机制，二是没有完备的监管制度，三是没有有效的媒体监督，四是没有明确的行业自律。在这“四个没有”的基础上，成交数据的真实性、准确性是要大打折扣的。如果以成交价格作为投资的依据，那这个数据是需要经过周密谨慎修正的。投资有风险，入市须谨慎。

在古画这个部分，如果把它当成投资品，是有它的一些特殊规律的。1993年以来，在艺术品交易市场，我们已经经过了几个阶段的板块轮动。1993年-2005年，是中国近现代书画交易的迅猛上涨期，像齐白石、傅抱石、张大千、李可染的作品价格一路飙升，在2005年上半年达到高峰。此后，炒作最厉害的价格已经跌落了1/2-1/3。2005 年-2008年，是中国当代艺术的炒作期。在这个时间段中，张晓刚、曾梵志、刘小东等作品的价格飙升了30倍-100倍。2008年，全球性的金融危机之后，中国当代艺术这个板块整体塌陷，目前还处在价格调整期中。金融危机之后，全球经济中中国的发展一枝独秀，带来了中国古典艺术，尤其是以古画为主的价格飙升，在原来的成交价格上差不多涨了10倍以上。

谈到古画与其他历史时段作品的关系，可以说近现代中国传统书画一直是市场上的中流砥柱。其原因，是因为它有最广泛的受众和收藏者的支持，其代表人物和代表作品在美术史上已有定论，作品形象经过数十年来的宣传报道，已经得到了最广泛的传播，其艺术成就也得到了官方和民间的一致认同。这是一个承上启下的收藏板块，其中一部分收藏者在积累了足够的收藏经验之后，转向了门槛更高的古画收藏。同时，由于近现代这个板块需求强劲而致赝品盛行，加之名家精品踪迹难求，也使一部分收藏转向当代艺术。从收藏的分布来看，古画是有限资源，不可复制。今后的收藏，一定是各个板块的多元化发展，大的趋势是在名迹精品逐渐流入博物馆之后，收藏从传统向现代转移。古画独领风骚只是一时的现象。

《春牛图》　李可染