并购对企业技术创新绩效的影响

付小赟

摘 要：“经济新常态”下，如何提升技术创新能力是企业构建持续竞争优势的关键。企业日益重视并购这种重要的获取外部知识与技术资源的途径，旨在突破发展瓶颈并实现产业转型升级。但同时并购也是把双刃剑，只有趋利避害才能发挥其对技术创新的积极效应。本文采用理论结合案例的分析方法，探究了并购对企业技术创新能力的影响。

关键词：并购；技术并购；并购动因；技术创新；绩效案例；分析

一、研究目的

我国大多数企业是世界跨国企业的制造基地，但现阶段我国多数制造业仍处于全球产业链低端。众多学者担忧这可能会使我国产业结构“锁定”于高新技术产业低端化、传统产业低技术化的“双低”发展路径，形成贫困式增长。我国制造业还面临着发达国家和其他发展中国家的“双向挤压”，必须重建产业竞争新优势，实现产业结构优化升级。提升企业技术创新能力是我国企业目前的首要任务，这就需尽力引导企业由只注重规模扩张转向创新式扩张。在日益激烈的竞争环境下，基于技术动因的并购将成为我国企业外部创新的主要手段。但我国现有文献对并购驱动因素的研究主要集中在宏观经济、资本市场、协同效应等方面，忽略了技术动因。并购不同规模的外部知识资源和有效利用新知识对企业并购后的创新绩效将产生有利影响。为了较好适应“经济新常态”的要求，在此探讨了并购对企业技术创新绩效的影响，也有助于我们从组织学习与知识获取的视角审视企业的并购行为和技术并购的创新绩效，使我们进一步理解企业是如何吸取和利用外部知识的。

二、国内对并购的相关研究

国内学者对技术并购的研究起步较晚，目前对技术并购的研究数量和质量都有了很大发展。白玫（2002）认为技术并购的目标是知识和技术，表现为大公司为了获取技术知识资源，通过资产购买或股权购买手段，获取目标创新型公司的控制权。邓乐元、成良斌（2004）从正反两方面，结合具体的并购案例，分析并购对技术创新的影响。并购能促进企业技术创新，表现为增强企业研发能力、发挥技术协同效应以及跨越新领域存在的技术壁垒等。同时并购会对创新有一定消极影响，表现为并购可能会增加市场垄断而降低创新动力、整合不力有损创新能力等。温成玉、刘志新（2011）借鉴了西方学者的研究经验，在实证方法上具有一定创新，通过研究我国高新技术行业发生技术并购的上市公司的面板数据，发现技术并购对并购后创新绩效有显著正向作用，非技术并购的影响却不显著。胡雪峰，吴晓明（2015）基于我国医药上市公司数据的实证分析，研究了并购、吸收能力与企业创新绩效之间的关系。结果表明，企业技术寻求型并购与企业创新绩效呈显著正向关系；企业的技术吸收能力对企业并购的创新效应有正向调节作用；企业技术并购对企业R&D强度有显著正向影响。

三、案例剖析

（一）康恩贝收购贵州拜特制药

浙江康恩贝制药股份有限公司是一家集药品研发、生产、销售及药材种植为一体的医药上市企业。贵州拜特制药有限公司是集药品研发、生产、销售为一体的中药制药企业。2014年4月8日，康恩贝同时发布收购资产公告和定向增发公告，拟出资9.945亿元受让贵州拜特51%股权。2015年6月1日公司以9.555亿元受让贵州拜特剩余的49%股权，实现对其的全权控股，使它成为康恩贝的全资子公司。

最近我国医药产业并购重组现象明显，根本动因主要有产业结构调整、政府主导与大力支持、企业提高研发能力与竞争力追求等。此次收购是强强并购，弥补了康恩贝在植物药方面的空缺，增强了公司资金实力，满足了各领域发展带来的资金需求，提升了康恩贝的估值。进而增强了公司营销能力、研发实力和技术创新能力，加大了与其他医药行业的整合力度，提升了市场占有率，并提高了公司的抗风险能力和持续经营能力。

（二）上海国有大企业中部分技术导向较突出的并购事件

近年来，上海国有企业在“开放性、市场化重组”理念下，大范围、跨部门、跨所有制的并购重组不断出现，在国内外产生很大影响力。一些基于技术创新视角的并购事件如下：

2010年4月9日，上海机电控股参股公司—印包公司获得上海光华印刷机械有限公司50%股权，交易总值达19972万元，获得批量生产高档单张纸多色胶印机的研发制造技术。

2011年3月26日，上海电气获得上海电气森瑞克斯电力电子有限公司24%股权，交易总值达1601万元。使其产出集设计、制造、销售、服务一体的大型风力发电变换器和光伏发电逆变器，并拥有最新专利技术的产品和强大研发能力。

2011年10月13日，光明食品（集团）有限公司获得新西兰Synlait Milk51%股权，交易总值达38200万元，拥有了Synlait Milk创新的高附加值奶粉配方及牛奶加工处理技术，但这并不能形成企业更长远的技术能力。

这些并购并未提高企业技术创新绩效，原因在于：传统重组并购多，新型并购方式少；成熟技术并购多，先导性和前瞻性技术并购少；过于关注并购过程，忽视了技术的协同整合。可见，上海国有大企业应高度重视技术并购，认真对待并购过程的每一环节。具体地，并购前要有清晰的选择能力，以便尽快步入技术创新行列；并购中要有准确的识别能力，以便构建技术创新的基础；并购后要有强大的重构能力，以便将获得的技术和资源与企业自身融合，从而增强自身研发能力，提高技术创新能力，获得技术创新绩效。

四、研究结论

近年来，企业通过并购，尤其是技术并购，能获得国内外领先企业的顶级专利技术，并学习和借鉴先进的创新理念，进而推动自身技术创新能力的发展。但并购能否增强企业技术创新绩效，仍值得深入研究。

本文通过以上案例探索了并购对企业技术创新绩效的影响，并得出以下结论。

第一，并购对主并企业技术创新能力的影响不是单一的，而是通过多条路径对企业的技术创新能力产生了不同影响。一方面，并购能丰富企业的知识基础，促进资源的有效配置，可以直接从外部获得先进技术，从而提升企业技术创新绩效。另一方面，并购后组织规模的扩大会降低管理时效并增加信息传递成本，进而抑制企业技术创新能力。

第二，在并购的各个阶段，有不同因素影响着主并企业技术创新能力的提升。前期要做好一切相关的准备工作。中期要做好与对方进行的知识分享和经验交流等工作。后期要做好消化吸收对方知识、整合双方研发资源等工作，进而提升企业技术创新绩效。

第三，企业可以通过实施有效的跨国并购和技术创新管理策略，来最终达成提升技术创新能力和实现产业转型升级的战略目标。我国企业应依托国外研发实力和技术，重建生产研发布局，加大创新投入，提高技术创新能力。

参考文献：

[1] 王华宾.《我国高科技上市公司技术并购对创新绩效的影响研究》[D].华南理工大学硕士学位论文，2012.

[2] 陈世瑞.基于技术创新视角的投资并购案例研究——以上海国有大企业为例[N].中共杭州市委党校学报，2014（4）：37-47.

[3] 胡雪峰，吴晓明.并购、吸收能力与企业创新绩效——基于我国医药上市公司数据的实证分析[J].江苏社会科学，2015（2）：25-31.