内资入港

恒生指数今年已下跌8%，却阻挡不了大陆投资者涌入港股的热情，港股通创下最长净流入纪录。自2015年10月28日，连续104天，累计净流入438亿元。内地投资者都在谈论资产荒，内地资产吸引力有限，于是利用港股通等一切可能的方式投资海外资产。以恒生AH股溢价指数观察，A股价格比港股价格高出39%。恒生国企指数6.8倍市盈率较其10年移动平均及A股市盈率均低至少35%。

P2P下调收益率

合规化运营以及央行连续降准降息倒逼P2P平台纷纷降低产品收益率。如金蛋理财将年化收益率从8%降到7.2%，短融网年化收益率均下降了1%，金投手平台上的活期产品年化收益率也从6%降到5%，有利网也降息0.5%～1%。据统计，3月网贷行业综合收益率为11.63%，环比下降了23个基点，同比下降了339个基点。融资端需求疲软，优质资产越来越稀缺，而合规化运营也增加平台的经营成本，挤占产品收益。

诡异的美股

年初暴跌后美股持续反弹了14%，出现大规模逼空。摩根士丹利报告显示，对冲基金们此前一直在积极融券做空个股，被逼平仓的时候，他们并没有通过买回个股的方式平仓，而是通过买入ETF或平掉ETF空仓来进行对冲。如今的美股堪称7年来最超买的市场，同时也是8年来做空程度最高的市场。这样的背离显然难以持续，要么美股迎来2008年那样的大暴跌，要么是大规模空头踩踏导致再次刷出新高。

贬值的苦果

去年人民币贬值4.5%，体现在上市公司的财报中是巨大的汇率损失。据彭博统计，已发布财报的980家上市公司，2015年外汇损失高达487亿元，较2014年暴增13倍，利润下滑11%至7892亿元，其中汇兑损失约占利润减少额的一半。中石化2015年净汇兑损失38.62亿元，2014年仅为1.79亿元。石油部门还不是损失最惨重的，航空业才是受灾密集区，仅南航一家就折损57亿元。

理财也“借壳”

继泛亚、e租宝后，又一家百亿级理财平台中晋系因涉嫌非法集资被查。中晋系的独特之处在于频频“借壳”港股，以中晋资管为“融资平台”，募资投向了三只港股：中国创新投资、中国趋势和华耐控股。靠平台自己募资给自己的母公司、资金投向二级市场却给投资人固定收益，既有违规之嫌，事实证明也不靠谱：这三只股票本来就是仙股，中晋投资后股价不升反跌。而中晋许诺给投资人的一款理财产品年化收益率高达60%。

货币战逆转

3月6日日元暴涨，日元兑美元涨破110大关，为2014年10月以来的最高点。这还是在日本央行宽松政策下实现的，各国为了获得全球贸易的优势，顺便出口通缩，近年来纷纷采取政策削弱本国货币。可一旦负利率都祭出，政策运用至极限，货币战争就步入了一个更复杂的阶段。今年来，曾经因央行的极度宽松姿态而被广泛看空的日元、欧元大幅走强，兑美元分别升值8.8%、5%。