影响广西北部湾经济区引进FDI的因素分析

李春妮

摘 要：过去30多年对外商直接投资的利用已经基本解决了我国建设资金不足的问题。目前，我国已经积累了全世界最大的外汇储备；而资金也出现了相对富余。这标志着中国利用外资已进入一个新的阶段——提高利用外商直接投资水平的阶段。广西沿海的北部湾经济区仍保持强劲的外资吸引力，是广西利用外资的主要区域。广西北部湾经济区积极引导外资投向北部湾经济区、桂西资源富集区和西江经济带，形成产业聚集区，凸显“两区一带”经济区的辐射功能。

关键词：广西；北部湾；FDI

一、我国外商直接投资来源结构的演变

吸引外资20多年来，从来源结构上看，我国外商直接投资的发展变化可以划分为三个阶段：单一外资来源阶段（我国港澳台地区）、过渡发展阶段和外资来源多元化阶段，即发达国家和发展中国家和地区资金并入阶段。

1.单一外资来源阶段

1979年～1985年是我国吸引外商直接投资的起步阶段。由于刚刚打开国门，一切法律法规都比较模糊，外商对于在我国投资谨慎小心。但是，我国的港澳台地区跟祖国大陆有着相同的历史文化背景，对国内发生的变化非常了解，因此，在我国吸收外资的起步阶段，香港和澳门的资金率先进入我国大陆，接着，台湾省的外资也开始流入。

2.发展过渡阶段

1986年～1991年是中国的外商投资环境发生了巨大变化的阶段。来自港澳地区的外商直接投资持续增长，台湾省的外资也出现迅速增长的新趋势。同时，这一阶段，随着我国新的法律法规的制定，外资优惠政策的出台，我国投资环境有所改善，发达国家的外商直接投资开始逐步进入我国。

3.外资来源多元化阶段

1992年以后的几年，流入我国的外资巨幅攀升。1998年，由于亚洲金融危机的影响，我国外商直接投资出现下滑趋势，2000年开始回升。2001年12月11日，我国正式加入WTO。这是吸引外资历程上又一个重要转折，我国进一步扩大了对外资开放的领域，允许外资在金融、保险、商业、外贸、运输、电信以及各类中介机构进行投资。

经过长达15年的艰难而曲折的历程，我国在2001年12月11日成为世贸组织成员。加入世贸组织，标志着中国对外开放进入了一个新的阶段。随着我国涉外经济法律法规体系逐步完善，政策统一性，透明度提高，外商来华开展投资合作的信心明显增强，同时受国际产业转移效应的影响。以高新技术项目为主的电子信息、化工等制造业成为外商投资新的增长点，资金技术密集的大型项目和基础设施项目增加较多。服务业对外开放稳步推进，探索吸收外资新方式取得进展。

二、北部湾经济区吸引外资FDI影响因素分析

综合国际直接投资理论和前人的研究成果，外商对华直接投资的来源结构的影响因素包括市场规模因素，贸易，生产成本，汇率，关税，基础设施，政治稳定性，政府引资政策，地理位置，历史文化等。

纵观以上十类因素，结合我国具体国情和吸收外资的特点，可以将这些因素大致概括为三类：宏观经济因素，投资硬环境因素和投资软环境因素。为了使分析思路更加清晰，本节将从这三个大方面讨论各个影响因素。

1.待检验影响因素的确定

宏观经济因素

（1）市场规模因素。投资者在考虑跨国投资时，东道国的市场规模是一个重要的考虑因素。规模的市场能保证巨大的利润，FDI的流入是很大程度上是由东道国的国内市场所决定的。市场规模因素包含两个方面的内容：一方面是东道国现有的市场规模，即当前经济水平，另一方面是东道国市场的发展潜力，即市场规模的增长情况。

（2）贸易。海默认为，贸易与国际直接投资有着密切的联系。对一个母国的公司来讲，要进入他国的市场有两种途径可供选择：出口和FDI。给定其他条件不变，东道国的贸易障碍会促使母国公司选择FDI，以进入东道国市场。相反，如果没有关税及其他的贸易壁垒，而且东道国也没有其他成本优势，如劳动力成本、交通运输成本，那么，母国的公司更有可能选择出口。因此，只考虑一个公司的话，我们可以认为贸易和FDI是可以相互替代的。但是，总体而言，双边贸易对FDI的影响却不是如此清楚。有国外学者研究表明，进口与东道国的FDI流入量呈负相关关系，进口增加表明关税低，贸易壁垒少，因此FDI也表现出暂时的回落（Jeon，1992）。而Sharma对印度进口和FDI的数据的研究表明FDI流入与进口之间没有明显相关关系（Sharma，2003）。还有研究表明，积极的双边贸易意味着母国和东道国的市场一定程度上的融合，积极的交流使得双方更加了解彼此的市场，母国的公司能从中获取可靠的信息，从而更加有信心的进入东道国市场进行投资。

（3）生产成本。众所周知，低廉的劳动力成本是跨国公司进行直接投资的原因之一。劳动力成本是构成生产成本的一个重要部分，特别是劳动密集型行业。一国的工资水平越低，越能吸引外商的FDI 行为。因此，理论上讲，FDI与劳动力成本呈负相关关系。但是，也有研究表明工资并不是影响外商直接投资的显著因素（徐康宁，王剑，2002）。

（4）劳动生产率。除生产成本外，外商直接投资考虑的另一个因素是劳动力生产率。对那些市场寻求型的外商直接投资，劳动力生产率就是更为重要的因素。如果一国的劳动生产率很低，则其廉价劳动力对外商的吸引力，就比具有劳动生产率高和工资稍高的国家要小很多。

（5）汇率。汇率高低对FDI的流入具有一定影响。凯夫斯（Caves，1974）认为一国货币贬值，会引起他国货币在贬值国内购买能力上升，从而吸引直接投资进入，并且一国货币贬值会降低该国的进口需求，他国为了减少出口下降的影响，也会对贬值国加大直接投资。东道国货币对母国货币汇率上涨，即东道国货币贬值，也就是母国一定数量的资本可以在东道国购买更多的东西，这会导致更多的国际直接投资的流入。

（6）关税。同前面贸易因素里的分析里所提到的，关税与一国的出口成本直接相关。关税引起的贸易成本会导致投资者选择以直接投资的方式进入东道国市场。

2.投资硬环境因素

（1）基础设施因素。基础设施是FDI重要决定因素已成为不争的命题。这里的基础设施内容广泛，包括交通、通讯等硬件设施，还涉及商业服务等软件设施。便利的交通、通讯设施能有效降低跨国公司的生产成本，优化运作效率。东道国完善的基础设施是争取国际资本流入的一个砝码。

影响FDI的其他硬环境因素还包括能源供应、自然资源禀赋、原材料供应，零部件供应等因素，考虑到资料收集的难度，本文将舍去这些因素的分析。

3.投资软环境因素

（1）经济体制改革因素。投资者往往偏向于选择相同体制的国家进行投资，在一个熟悉的体制下进行投资会更有成效。我国的经济在这二十多年经历了巨大的转变，我们已经从僵硬的计划经济体制转向了灵活的市场经济体制。改革开放为中国释放巨大的生产力，国有企业也在不断的调整中适应市场经济环境，参与到市场经济的竞争中来。十四大我国确立社会主义市场经济体制以来，流入我国的外商直接投资迅猛增加，表明外商对华投资的信心增强。

（2）政策因素。FDI政策，包括对FDI的市场准人、国民待遇的实施、政府对FDI的审批管理、对FDI的股权限制或投资形式约束、FDI企业的生产经营自主程度、融资环境、产业政策、税收政策、财政政策、进口出政策等。国家政策是外商直接投资最为重要的影响因素之一，政府优惠的投资政策可以最大程度的刺激外商来本国投资。我国治改革开放以来，逐步地实现了对外开放，外商投资成为了我国经济增长的主要促进因素，这和我国政府不断地出台新的优惠的FDI政策是分不开的。特别是1992年邓小平南巡讲话和当年中共召开“十四大”确立开放的市场经济体制之后，流入我国的外商直接投资迅猛增加。

（3）投资环境稳定性因素。无论是历史经验还是已有的研究，都表明投资环境的稳定性是外商做出直接投资决策时的重要考虑因素，这里的投资环境包括具体的国内环境和普遍的国际大环境。稳定的国内环境和世界范围内的政治经济稳定性是进行外商直接投资必要条件。

（4）地理位置、历史文化因素。投资者在选择目标地点时，常常会考虑或选择那些与母国地理距离较近，历史文化因素相似的国家和地区，以保证企业与市场间信息传递所受到的阻碍最小。两国之间的地理差距越大，很可能文化差异也越大，那么一国到另一国的投资获取信息的成本就越大，管理的成本也很高。这也是导致我国两类外商直接投资形成的主要因素。

参考文献：

[1]Jeon Y-D. 1992. The Determinants of Korean Foreign Direct Investment in Manufacturing Industries. Weltwirstchaftliches Archiv 128： 527-42.

[2]Sharma K. 2003. Factors determining Indias export performance. Journal of Asian Economics 14： 435-602.

[3]徐康宁，王剑.美国对华直接投资决定因素分析 1983-2000[J].中国社会科学，2002（5）：66-77.

[4]R. Caves ， Causes of Direct Investment ： Foreign FirmsShares in Canadian and United Kingdom Manufacturing Industries. Review of Economics and Statistics ， 56 ， 1974b ，. 279-293.

[5]马宇.我国吸引外商直接投资要素分析[J].一周财经分析，2000（12），50：14-15.