企业财务风险分析与防范

魏一冉

(山东工商学院 国际商学院，山东 烟台 264003)①



企业财务风险分析与防范

魏一冉

(山东工商学院 国际商学院，山东 烟台 264003)①

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险管理涉及的财务指标要素主要是资产负债率、现金流量、融资成本、投资选择等，企业降低财务风险的措施，主要从提高企业盈利能力、缩短资金回收周期、选择合理的融资方式以及提高投资选择的科学性等方面入手。财务风险管理朝着精细化和产业化发展，推进风险管理，要建立符合企业战略定位的科学、完整的风险防控体系。

企业财务；财务风险管理；企业盈利

由于企业类型、发展阶段等不同，企业财务风险状况会有所不同，从风险演变趋势来看，企业初期固定成本投入较大，包括房屋、设备等固定成本，以及融资等信用成本，随着企业的发展，成本逐渐摊薄，逐步降低的。

一、财务风险管理涉及的财务指标要素

财务风险指标要素众多，本文中主要是从资产负债率、现金流量、融资成本、投资选择等方面展开论述。

资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，反映了总资产中有多大的比例是通过借债来筹资的。这项指标反映了企业的偿债能力，衡量企业在清算时对债权人的保障程度。企业的资产负债率的重要影响因素为企业的盈利能力，因为企业利润最终会转化为所有者权益的一部分，随着所有者权益的增加，资产负债率就相应下降。

现金流量指企业在一定会计期间，通过一定的经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)产生的现金流入、现金流出及其总量的总称。现金流是确保企业生存和发展、提高企业竞争力的重要指标，体现了企业的活力，在这里，有必要指出，资产负债率低的企业或者利润高的企业，未必现金流量充足，可能存在大量长期应收账款等非流动资产。

企业融资是指以企业为主体的融资活动，是企业及其内部各个环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程，企业的融资方式主要有：所有者投资、银行或企业借贷、证券市场融资等，相对来说所有者投资和证券市场融资方式的财务成本较小，资本投入最终转化为所有者权益，是良性的企业融资方式；银行或企业借贷方式融资，存在高利率、固定偿债期限等特点，偿债成本高，加剧企业财务风险。

投资活动是指企业长期资产构建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。投资活动是财务活动的重要方面，体现了企业的财务决策，决定了企业的发展方向。投资活动往往意味着现金流的流出，会对企业本身的经营活动造成影响；另一方面投资的未知性，决定了投资的结果未必能达到企业预期，从而影响企业整体利润，对企业发展造成不利影响。

二、降低财务风险的措施

企业降低财务风险主要从提高企业盈利能力、缩短资金回收周期、选择合理的融资方式以及提高投资选择的科学性等方面入手。

提高企业的盈利能力首先要提高产品服务质量，进而提升市场占有率，扩大品牌知名度；细分市场，提供差别化产品和服务；严格控制成本支出，特别是固定成本支出，提高员工素质，降低残次品率；科学定价，把握好盈亏平衡点，做好产品的边际效应评估。通过以上方式，在控制成本的基础上，提高营收能力，进而提高企业周期利润，由于利润和权益的对等转化，最终会降低资产负债率，降低财务风险。

赊销为企业重要的销售方式，但这种方式势必会拉长现金流流入时间。对于企业来说要对业务对象建立信用档案，定期分析对方的现金流和偿债能力，对于长期拖欠账款的企业减少业务往来并提高对方的违约成本；运用合理的信用担保机制，提高债务的可回收率，主要通过银行和第三方企业担保的方式；对于长期坏账及时清理，对于“老赖”企业通过法律手段维护企业利益。

企业建立初期往往是通过所有人或投资人集资的方式形成初期资本，这时企业风险是最低的，随着企业的发展，在达到上市企业公开募股的条件之前，企业扩大生产和经营范围主要通过所有者继续投资或向银行和企业财团借贷的方式募集资金，前者直接形成股本，成本较低，后者形成债务，成本较高。企业要争取银行借贷利率优惠，通过良好的经营状况提高债权人信心，按时偿债，提升信用度。企业达到上市公司条件在二级市场通过公开发售股票的方式募集资金时，需要重点关注的就是会计周期结束时企业需要给予投资者合理的股利分红，提升投资者信心，如果达不到其心理预期，会提升企业融资难度，进而加大财务风险。

合理的投资选择具有拓展企业产业布局，提升盈利能力的作用。企业要建立科学的投资评价体系，重点关注投入产出比；相对来说投资回报期越长，投资风险越大，企业要根据自身的风险承受能力和公司规模，确定合适的投资项目；对于投资活动建立动态监控机制，及时发现问题；提高投资前瞻性，对于新兴产业和空白领域保持较高的投资敏感度；提高投资的分散性和多样性，提高决策容错率；聘请职业经理人，从更专业的角度进行投资选择。

三、财务风险管理的发展趋势

近年来财务风险管理朝着精细化和产业化发展，一方面企业不断完善内控机制，建立财务预警系统，及时发现财务管理漏洞，从粗放式向精细化方向发展，另一方面企业对于会计师事务所等专业化机构需求明显增多，促进了财务风险防控形成规模化和产业化。

目前风险防控仍存在诸多问题：中小企业过分注重产品生产销售而弱化风险管理职能；企业决策和风险管理相悖时，风险防控话语权不足；企业过分注重当前效益而忽视长期发展，短视状况十分突出。

推进风险管理，要建立符合企业战略定位的科学、完整的风险防控体系，建立有效的内部机构对风险管理进行整体战略决策，并授权有资质的外部审计机构对企业经营管理活动进行监控，提升风险管理的及时性和有效性。通过创新先进的风险识别、衡量、监控机制，提升风险预警能力，提高风险管理对企业盈利的正向效应，最终实现以促进财务健康发展为目标的增值性风险管理体系的建立。

(责任编辑曹远)

Analysis and Precaution of Risks of Enterprise Finances

WEI Yiran

(International Commercial College，Shandong Institute of Business and Technology，Yantai 264003，China)

Financial risk refers to the risk of reduction of investor expected earnings due to unreasonable financial structure and improper financing of a company. Financial risk management involves financial index factors mainly include asset-liability ratio，cash flow，financing costs，such as investment，enterprise measures to reduce financial risk，mainly from improving enterprise profitability，shortening payback period and reasonable choice of financing way and improving the scientific nature of the investment options and other aspects. Financial risk management develops toward the refinement and industrialization，so we should promote the risk management by establishing scientific and complete system of risk prevention and control conforming to the enterprise strategic orientation.

enterprise finance；financial risk management；enterprise profit

10.13600/j.cnki.jpsslof.issn.1009-4326.2016.05.023

2016-07-28

魏一冉(1996-)，女，山东博兴人，山东工商学院国际商学院2014级财务管理专业学生。研究方向：财务管理。

F275

A

1009-4326(2016)05-0100-02