三大运营商2015年财报对比分析：万亿荣光的背后是清苦

本刊记者│黄海峰

三大运营商2015年财报对比分析：万亿荣光的背后是清苦

本刊记者│黄海峰

与2014年相比，三大运营商2015年的营业收入基本持平，上下变化不是太大，在除去出售铁塔收益后，3家净利润增长均为负值，日子都过得清苦。

3月23日，中国电信2015年财报发布。自此，3家运营商2015年财报均发布。在这里，我们就3家运营商的营收、净利润、移动业务、固定业务以及新业务进行对比分析。

图1 三大运营商2015年营收（亿元人民币）

营收及净利润分析

从财报数据看，中国移动2015年实现营收6683.4亿元（人民币，下同），同比增长2.6%，净利润1085.4亿元，同比下降0.6%。中国电信2015年实现营收3312.02亿元，比去年增长2.1%；净利润200.54亿元，比去年增长13.4%。中国联通 2015年营收2770.5亿元，比上年下降2.7%；净利润105.6亿元，比上年下降12.4%。具体见表和图1、图2。

与2014年相比，三大运营商的营业收入基本持平，上下变化不是太大。尽管3家运营商营收加起来超过1万亿元，但在除去出售铁塔收益后，净利润增长均为负值，3家日子都过得清苦。

中国移动营收增长，但利润下降，从规模上看不愧是行业老大，未来依然将保持这个规模。中国联通营收和利润都在下降，还好最近开始回暖，估计现在是“黎明前的黑夜”。中国电信惟一实现营收和利润双增长，这得益于其业务结构更加优化，当然铁塔出售收益贡献不小。

表 三大运营商2015年财报概要

对于业绩增长乏力的原因，中国移动认为是互联网对传统通信行业影响持续加大和监管政策发生变化。中国电信则表示受到“营改增”、“提速降费”和“流量不清零”等政策因素影响。而中国联通表示经营环境面临严峻挑战，收入、盈利面临较大压力。

移动通信业务分析

在移动用户发展方面，截至2015年底，中国移动达到8.26亿户，其中4G用户2015年净增超过2亿，总数达到3.12亿户；中国电信全年移动用户总量达到1.979亿户，4G终端用户数净增5138万户，达到5846万户，市场份额同比翻番；中国联通移动出账用户为2.5232亿户，4G用户数达到4416万户，占移动出账用户的比例达到17.5%。

整体来看，中国移动继续一家独大，中国电信稳步增长，中国联通止跌上升。很显然，中国移动的移动用户数和4G用户数均占据绝对优势，不但赢在现在，还将赢在未来。

中国电信和中国联通两家的移动用户数差距拉近，4G用户数则相差不大，主要是中国电信发力4G，而中国联通2014年到2015年过于重视3G，错失4G发展先机。

现在“人口红利”已消失殆尽，运营商新增移动用户来自策反竞争对手、让用户从单卡到多卡以及开拓偏远农村地区用户。由于4G用户价值更高，因此运营商都给4G新入网用户一些优惠。

在移动网络方面，截至2015年底，中国移动4G基站总量达到110万座，实现乡镇以上的连续覆盖和农村数据热点的有

不容忽视的是，今年3家的利润表现都有一个很大因素，就是出售铁塔资产的收益（移动101亿元、电信39.37亿效覆盖，覆盖人口超过12亿。

中国移动计划2016年再新建30万座4G基站，2016年年底前达到140万座基站，发展4G用户到5亿户。中国电信4G基站达到51万座，2016年计划再新增29万，达到80万，并小规模试验800M LTE网络，实现电信4G网络深度和广度覆盖。

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中国联通全年净增4G基站30.6万座，总数达到39.9万座，4G网络基本实现市区、县城和发达乡镇的连续覆盖。中国联通计划2016年再建设20万4G基站，LTE人口覆盖率达到68%，4G+网络下行峰值速度达到300Mbit/s。

从移动网络方面看，中国移动4G依然是3家中最好的，无论是4G覆盖广度还是深度。但是中国电信和中国联通通过FDD基站共享，将可以快速追赶，而且两家的FDD载波聚合发展迅速（如中国电信天翼4G+），可在一定范围实现网速优于中国移动4G。此外，中国移动4G用户增长快，对网络压力增大，部分地区若网络扩容未同步跟进，将降低用户4G上网体验。

图2 三大运营商2015年营收和净利润（亿元人民币）

固网宽带业务分析

中国移动经过近年来与铁通协同发展，截至2015年底，其有线宽带用户达到5500万户。

中国电信FTTH用户净增2838万户，达到7099万户；有线宽带用户总量达到1.13亿户，FTTH用户渗透率达到63%，比上年底提升23个百分点；全年IPTV（天翼高清）用户净增超过900万户，总量约4000万户。

中国联通固网宽带用户同比增长5.1%，达到7233万户，其中FTTH用户占比超过50%；“智慧沃家”用户达到959万户。

从固网宽带业务看，中国电信占据绝对领先地位，且中国电信的FTTH业务和IPTV等重点业务得到快速增长。中国联通紧随其后。

中国移动的固网宽带业务让业界惊讶。在获得固网宽带牌照之后没多久，中国移动就迅速积累5500万用户。中国移动能实现这样快速发展，其巨额资金投入是关键。无论是宽带、数据中心建设投资，还是捆绑营销费用投入，中国移动都让电信、联通倍感压力。

展望未来，中国移动固定宽带业务必然将继续突飞猛进，或许中国有线宽带业务格局将发生变化，如今中国移动和中国联通只相差1700万，中国移动追上中国联通也未尝没有可能。

新兴业务分析

中国移动2015年移动数据流量较上年增长143.7%，成为拉动收入增长的主要驱动力。无线上网收入较上年增长30.5%，达到2009亿元。同时，中国移动客户通信和信息化收入增幅领先行业平均水平，收入份额接近行业1/3。此外，在数字化服务领域，中国移动成立了咪咕公司、互联网公司、物联网公司、车联网公司等专业机构打造自主核心能力；设立创新产业基金，通过资本运作方式拓宽合作，向生态平台型运营商转变。

2015年，中国电信新兴业务收入同比增长约20%，收入贡献持续增强：全年手机上网流量收入达到人民币478亿元，同比增长40%，增幅行业领先；其中4G流量占比大幅提升，达到51%。

同时，2015年中国电信的重点互联网应用持续规模发展：2015年翼支付活跃用户已超过4000万户，交易额超过人民币7700亿元，同比翻番；易信产品差异化能力进一步增强，嵌入支付、红包、生活服务等应用，2015年底注册用户突破2亿户；爱WiFi进一步整合自有WiFi资源，拓展热点资源及商家合作，2015年月活跃用户达到1000万户。2015年，ICT服务收入达到人民币288亿元，同比增长21%，其中IDC和云产品收入增幅近30%。

中国联通2015年非语音收入占比提高7.2个百分点，达到69.1%，其中IDC及云计算业务实现收入人民币70.7亿元，同比增长37.5%；ICT业务收入达到人民币43.3亿元，同比增长24.9%。中国联通计划未来聚焦物联网、IDC与云计算、大数据、ICT、智慧城市等创新业务热点领域；聚焦医疗、教育、制造、环保、交通物流等细分市场，推动重点行业应用的规模突破。

新业务是三大运营商打造持续增长的新动力、未来发展的“引擎”。尽管在2015年运营商总收入中的占比不大，但是均有两位数的增长，契合了未来通信市场业务发展的趋势。

整体来看，3家运营商都看重手机流量经营、行业信息化、互联网业务、云计算与IDC、物联网等。但是各自都有不同侧重和亮点，比如中国移动的咪咕公司、中国电信的翼支付。

展望2016年，运营商来自市场竞争、互联网和政策方面的挑战依然不小。运营商要实现营收和利润的增长，需要加强对4G和光宽带两个核心业务的规模发展以及价值提升，实现从传统话音短信业务到流量经营的转变。

面向未来，运营商需要继续优化业务结构，在云计算、大数据、物联网、智慧家庭、行业信息化等方面继续加大投入，抓住数字化转型时代的机遇。此外，三大运营商正在发力国际业务，这也可能是增长点。

编辑｜舒文琼 shuwenqiong@bjxintong.com.cn