公司治理创新下财务管理改革路径探究——基于“委托—代理”理论

程文

（武汉市汉阳市政建设集团公司，湖北 武汉 430072）

公司治理创新下财务管理改革路径探究
——基于“委托—代理”理论

程文

（武汉市汉阳市政建设集团公司，湖北 武汉 430072）

公司治理与财务管理关系密切，财务管理是公司治理的核心内容，公司治理模式创新是财务管理变革的重要前提。随着经济全球化的深入和大数据技术的广泛应用，公司治理模式创新给财务管理带来较大影响，也提出了更高的要求和一系列挑战。文中从公司治理和企业财务管理的概念入手，阐述了二者的联系和区别，并以“委托—代理”理论为基础，从管理目标、管理决策、管理机制三个方面分析了公司治理创新对财务管理活动的影响，进而提出了财务管理改革的具体路径。

公司治理；财务管理；委托—代理

一、研究背景与问题提出

20世纪90年代以来，我国开始探索建立社会主义市场经济体制，民营企业、公司制企业总数不断攀升。随着社会主义市场经济体制改革的深入和社会转型的加速，我国的企业在发展和经营过程中，面临的挑战不断增加，企业间的竞争呈现常态化和层次性。尤其是当前，国家经济发展呈现新常态，企业的生产和经营规模不断扩大，生产要素投入日益多元化，以及对人力资本的重视程度不断提高，如何在复杂的市场环境中保持自身优势，实现公司治理结构创新，适应社会发展的大趋势，成为企业关注的焦点。公司治理是指通过有效的制度安排对公司内部和外部的利益相关者之间的关系进行协调和制衡，明确其责任和权利，以保证公司决策科学性、维护公司利益的过程。公司治理对企业的生存和发展至关重要，尤其是在当前市场环境复杂、竞争日益激烈的背景下，企业如何协调进行利益整合，有效发挥职能部门的作用，在管理思路上进行创新，越来越成为战略决策的重要影响因素。财务部门作为企业的主要职能部门，在企业的资金运动和财务决策中具有不可替代的地位和作用。科学、有效的财务管理是企业竞争、长远发展的核心支撑。因此，在公司治理创新下财务管理变革则显得尤为重要。

近年来，随着经济全球化的日益深入，各国间的经济联系日益密切，加之信息技术的不断进步、大数据时代对各个领域的广泛影响，我国的企业面临的经营风险日益增加，挑战也日益多样化。尤其是当前，国家正积极参与全球经济治理，力求构建更广泛的利益共同体，建立对外开放的新体制，提高我国在全球经济治理中的制度性话语权。这一方面在很大程度上为一些中小企业的发展带来了机遇，可以充分利用国际市场的资本扩大经营和发展的空间，但是如何创新企业的治理模式，迎接大数据时代经济活动频繁、财务信息复杂多变的挑战，变革财务管理体制，提高企业的财务管理水平，对企业的经营和发展具有重要意义。

财务管理是企业管理的重要内容，参与企业经营和发展的各个环节，是公司治理的核心和重点。企业作为一个独立核算、自负盈亏的经济组织，追求利润最大化，必须保证资金运转的稳定性和经济风险的最小化。只有进行有效的财务管理，才能实现企业的经营目标，实现可持续发展。财务管理具有整合性、协调性的特点，相对独立，但又与各业务部门相互联系，不仅要处理财务信息，也要综合非财务信息，为企业进行有效决策提供财务依据。要保证财务管理的系统化和科学化，必须要建立一套完整、稳定、制度化的公司治理机制。因此，在公司治理结构不断创新的背景下，企业同样应加强财务方面的变革，有效管控财务风

险，实现二者协同，为经济新常态下企业的转型升级提供有利条件。

二、内涵与理论基础

概念界定和内涵识别是研究的前提和基础。公司治理和财务管理作为本研究的核心，首先应准确把握二者的含义和内容。并以此为依据，分析二者互动的理论基础，整体把握二者协同创新的理论框架。下面将具体进行分析。

（一）公司治理与财务管理的内涵

1、公司治理

公司治理的相关研究开始于20世纪80年代，随着理论完善和实践经验的积累，其内涵不断丰富并获得新的有力补充。公司治理是指对公司各个利益相关主体之间的关系进行协调、整合，化解其利益冲突，实现利益制衡，促进公司利益最大化的过程。公司作为一个依法设立、以营利为目的的独立法人，涉及的利益主体较多，因层次化的目标要求很可能导致利益方面的冲突。因此需要设置一套稳定的利益协调机制达成多元关系互动的稳定、融合。公司治理有广义和狭义之分。狭义的公司治理主要是指通过制定一套有效的机制，明确划分所有者和经营者之间的权、责关系，保证二者目标的一致性，实现所有者对经营者的监督和制衡的过程。广义的公司治理范围相对扩大，不仅局限于股东，而是涉及债权人、雇员、政府以及与企业有关的机构和个人等。

一般来讲，公司治理主要分为两个部分：一是公司内部治理结构。公司的内部治理结构主要是指公司内部设计一套完整的组织结构和运行机制，一方面有效维护股东大会、董事会、监事会和经理层之间的权力架构，实现利益主体之间的监督和制衡；另一方面保证公司各职能和业务部门稳定运作，遵守公司章程，规范自身行为，激励其努力实现公司的利益价值目标。二是公司外部治理机制。它主要是指对公司运作外部条件的整合和环境的治理，为公司的内部生产和经营提供有力支持。一般分为市场环境的治理和法律环境的治理。市场环境的治理是指注重证券市场、机构投资者、银行、产品市场等变化对公司运作作用，以降低经营风险。法律环境治理主要是借助国家法律法规和公司运作章程等外部监督手段实现对公司治理。

2、财务管理

财务管理在企业经营和管理中占据重要地位，是企业进行战略决策和长远规划的中心环节。它主要是指企业按照一定规则，依法组织经济活动，处理企业内部和外部财务关系，围绕资金运动而进行正常财务工作的总和。财务管理是一项旨在通过资金筹集、收支核算、价值管理等资本运作活动，配置企业的财务资源，以维持企业自身经营、实现企业利润价值目标的过程。它具有统筹性、协调性和复杂性的特点，涉及的范围较广，主体多元化，且贯穿于生产、经营的整个流程。从狭义上讲，财务管理主要指企业经营资金筹集、资产配置重构、现金流管理以及利润分配等具体的活动。从广义上讲，财务管理的范围不仅局限于企业内部，还包括外部市场环境中的相关利益主体，扩展为企业与各方的财务关系进行管理的过程。通过有效的财务管理，不仅能为企业的经营和发展提供价值信息，还有助于企业科学进行战略决策。

一般来讲，根据利益主体，公司制企业的财务管理可分为三个部分，即所有者财务、经营者财务和专业财务。所有者财务主要指以所有者、股东大会、董事会为主，对企业的资本运行状况进行监督，通过一定范围内的资金活动支持企业经营发展，保证企业经济活动安全性。经营者财务主要指以经理层为主体，对企业的财务运行状况直接负责，全面协调企业经济活动，在利润最大化基础上进行财务决策。专业财务则是指财务部门的工作人员以专业知识和财务能力为基础，执行企业具体经营的财务工作，整合财务信息，为经营者决策提供依据的活动。在企业的经营、管理过程中，三者虽有区分，但联系紧密，也存在交叉之处。因此，下文将泛指对企业整体财务活动的管理。

（二）公司治理创新与财务管理改革的理论基础

“委托—代理”理论建立在信息不对称理论基础之上，围绕“委托—代理”关系这一核心展开。主要是指一个或多个主体，按照显性或隐性的指定契约，向其他行为主体购买服务，给予其一定的决策权，并依赖这一关系展开下一步行动。在这一过程中，授权并购买服务者为委托人，而具体的行动方则为代理人。这一理论广泛应用于法人治理结构的解释中，在现代企业将所有权和经营权分离的治理变革中发挥重要作用。在公司治理中，所有者（包括股东、董事等主体在内）是委托人，为实现企业资源的最优配置和利润最大化，将具体经营和一般决策权交付给经营者。而经营者作为企业运营的代理人向所有者负责，主要处理企业各项业务，通过具体运作力求实现企业利润提

升。企业经营者作为理性的经济人，同样追求自身利益最大化，加之其掌握较多的管理信息和一定的决策权，很可能隐匿部分信息或提供虚假信息误导企业所有者，产生道德风险问题。与公司治理过程类似，在企业的财务管理活动中，经营者作为经济关系和财务工作处理的代理人，掌握大量的财务信息，加之负责具体的财务决策，很可能出现自身利益取向的机会主义行为。企业应设计完善的契约机制，变革传统的财务管理结构，实现委托—代理关系的透明化，加强对经营者的监督，形成有效的正向激励。本研究主要基于“委托—代理”理论对公司治理创新下财务管理改革进行分析。

三、公司治理创新对财务管理的影响

公司治理模式作为一项稳定的制度安排，是实现企业经营、发展的基础，对于实现利益最大化目标、在竞争中取得优势具有重大作用。随着社会主义市场经济体制改革的深入以及在经济全球化浪潮的影响下，企业治理模式不断创新，探索所有权和经营权相分离，力求协调和制衡各方利益主体之间关系，这对处于企业具体运营中心环节的财务管理也产生了重大影响，提出了更多的挑战。下面将对二者关系进行梳理，并分析公司治理创新对财务管理各个方面的影响。

（一）公司治理与财务管理的关系

公司治理与财务管理之间在主体、对象及目标等方面相互区别，但又具有内在的联系和一致性。

1、区别

从主体来看，公司治理的行为主体包括各个利益相关者，主要有股东、债权人、雇员以及政府。作为公司的所有者，股东在公司治理中居于主导地位，有重大事务的决策权、资产处置权以及股份利益分红的权利。债权人主要通过资金出借，保证企业正常运转，在契约期限内收取本息。为实现出借资金的稳定偿付，债权人通常会参与和监督公司的治理。因不具备资金流优势，雇员在公司治理中主要贡献的是人力资本，虽不直接参与治理，但对企业的长远发展和利益的持续增长具有重要影响。此外，政府作为市场的间接治理者，出台的宏观政策和法律法规也在很大程度上作用于企业的生产和经营活动。财务管理的主体是指财务活动的决策者和执行者。从宏观来看，涉及主体较多，范围较广，包括股东、董事、经理层以及财务部门管理者。从微观层面来看，主要指直接负责经营的经理层和财务管理的相关人员。

从对象来看，公司治理的客体主要是利益相关者之间的激励约束机制、内部运行的权力和制度结构以及外部复杂环境的处理。激励约束机制是指通过一套完整、有效的制度安排协调股东、董事、监事、经理层人员之间利益关系，并形成层级间的监督、约束。内部运行权力和制度结构主要指保证经理层直接管理的职能部门、业务部门之间相互配合、沟通顺畅、运作稳定的机制。外部环境的处理则指资本市场、宏观政策以及法律法规约束等。财务管理的客体主要指企业内外部资金运作活动，具体可细分为筹资、投资和价值管理。

从目标来看，公司治理主要关注的是企业利益主体之间关系的协调、稳定和制衡，尤其是企业所有者和经营者之间的委托—代理关系，力图通过科学、有效、合理的机制保证二者利益目标一致，防范道德风险问题的产生，实现企业利润最大化。财务管理关注的是财务活动的增值能力。它力求通过资金运动、财务资源配置与优化、内外部经济关系的处理等实现企业利润增长，所有者财富增加。

2、联系

第一，财务管理是公司治理的间接内容。公司治理主要是对企业利益相关主体之间权利、责任、利益分配关系的一种处理和协调，尤其是在公司治理模式创新、经营权和所有权分离后，委托—代理契约关系下衍生的各种权力的配置和利益的享有等。财务活动是企业生产、经营、利润创造的基础，有效的财务管理不仅有助于综合企业的成本优势、在竞争中获得主动，更能在最大范围内为企业及其所有者创造利润。财务决策和管理是所有者赋予经营者的权力之一，资金运动的好坏也在很大程度上影响股东等实际财富和收益。因此，财务管理可以看作是所有者和经营者之间财务关系处理的一个桥梁，是公司治理的间接内容。

第二，内在目标的一致性。公司治理主要是从宏观架构上把握企业经营、发展的核心，即处理好利益相关者之间的权、责、利关系，在矛盾冲突时实现制衡、协调和稳定。尤其是要对委托—代理机制下经营者的行为形成有效的约束和激励，以保证企业战略决策的科学制定和稳妥运行，实现企业利益最大化。企业的财务管理主要是从微观层面入手，通过资金运动等具体操作，力求实现企业财富的增加和资产价值的

提升。从本质上看，二者的目标具有一致性，均指向企

业生产和经营的持续、稳定以及整体利润最大化。

（二）公司治理创新对财务管理的影响

公司治理模式作为一项制度性安排和组织架构形式，对企业的经营活动和长远发展具有重要影响。财务管理作为企业经营和运作的核心环节，同样受制于公司治理结构和模式。近年来，现代企业不断在公司治理结构上进行创新，对公司的财务管理也产生了较大影响，具体体现在管理目标、管理决策以及管理机制上。

1、财务管理目标

公司治理模式在很大程度上体现了公司的发展目标，并且成为公司权力运行、经营管理的一种制度性手段。财务管理作为公司治理框架中的重要内容和子系统，与公司治理具有内在目标的一致性。但在公司治理模式创新、“委托—代理”的契约关系形成后，财务管理的目标有了新的特点。第一，分散性。公司治理模式创新后，企业的财务管理活动虽主要由经理层直接负责，财务管理人员具体执行，但也呈现所有者财务、经营者财务和专业财务并行的状态。从本质上讲，三者的终极目标具有一致性，但是存在利益主体不同，价值取向异化导致的目标分散的现象。第二，模糊性。因“委托—代理”关系的存在，企业财务活动的具体经营权和资本所有权相分离，在一定程度上给财权的配置和管理带来一定难度。加之利益主体间权、责、利界定不清，存在重叠和交叉之处，导致财务管理的具体目标具有一定的模糊性。第三，可量化性。财务管理是围绕企业资金进行、维持企业正常运转、实现利润最大化的财务活动，目标根据性质可分为经济目标和非经济目标两种。随着公司治理模式的创新，对于财务活动的管理也趋于系统化和规范化，在现金流的处理上采用量化的方式进行，实际的绩效考核上也根据一定的指标，在很大程度上提高了管理的科学性和有效性。

2、财务管理决策

财务管理决策是指在综合财务价值信息的基础上，对企业的经济关系、资金活动、收支核算现状进行分析和预测，从而制定企业财务活动重大方案和战略安排的过程。作为财务管理的核心和最终阶段，财务决策能为企业的资金运动提供有效依据，提高企业经营管理的科学性和预见性。根据涉及的内容，财务决策可以分为筹资决策、投资决策和股利分配决策。在公司治理模式创新后，由于所有者和经营者角色的重新界定，并形成了新型的契约关系，对财务管理中的决策也产生一定的影响。第一，对筹资决策的影响。在公司治理模式创新后，注重公司内部治理的企业在筹资过程中将焦点集中于股票、证券市场等，力图通过上市募资满足长期项目的资金要求，同时形成对经营者决策的约束。而关注内部治理的企业则将筹资重点放在与银行的债务契约上，银行通过相关条款的设定等间接参与公司治理和财务决策。第二，对投资决策的影响。在企业所有者和经营者的“委托—代理”关系形成后，因治理重点不同，投资决策也有所差异。因分红压力小、对股票市场的依赖程度低，注重内部结构的监控和管理的企业更追求长期效益，在投资中往往倾向于风险小、收益稳定的项目。而以外部治理为重点的企业因资金来源所限，更多关注带来短期效益的股票市场，往往倾向于投资收益高、风险大的项目。第三，对股利分配决策的影响。以完善外部治理为重点的企业因筹资需要，更多实行分红派利，保证所有者（主要指股东）的财富增加。而重内部管控的企业经营者和所有者利益分配不明显，更倾向于将结余资金积累，用于再生产。

3、财务管理机制

财务管理机制是指处理企业财务管理主体与财务子系统、管理要素之间关系、保证其互动稳定的制度安排。财务管理涉及的主体较多，对象范围较广，不仅包括股东、董事、经营者和财务管理人员，还离不开财务信息、数据、现金流等活动。传统的公司治理主要是所有者主导，对企业财务活动的全面处理，管理机制较为简单、精细化程度不足。公司治理模式创新后，财务管理权主要由经营者享有并代为执行，在具体的机制上有较大不同。第一，从人员配置机制来看，财务管理是一项专业性、综合性较强的工作。企业经营者作为财务管理的主要负责人，需要精通一定的财务运作原理和会计基础，以保证决策的科学性和有效性。作为专业财务的具体操作和执行人员，财务部门的管理层不仅要求具备扎实专业基础，更应掌握更多的处理技术，如大数据等，精通更多的业务知识，向管理会计转变，同时配置更多综合型人才，以应对公司治理模式创新后的更多挑战。第二，从动力机制来看，在公司治理结构变革和模式创新后，提出了更高要求。财务管理与企业的资金运动密切相关，管理主体具体操作对企业的整体运作具有重要影响。因此必须要制定

一套有效的激励机制，在绩效考核中设置规范的量化指标，提高其财务管理的积极性和可靠性。第三，从监督约束机制来看，因公司治理结构创新后，利益主体复杂化，给财务管理活动的监督和风险控制也带来了一定难度。尤其在财务信息披露、财务决策和执行的透明化方面，对作为代理人的经营者也提出了更高要求。

四、公司治理创新下财务管理改革路径

公司治理模式创新改变了利益相关主体关系的处理方式，打破了所有者双重角色的局面，形成了与经营者分离的新型契约关系，即“委托—代理”，对企业的各项活动均产生了重要影响。作为核心子系统的财务管理也不例外，在财务管理目标、财务管理决策和财务管理机制等方面均发生了一定变化，也面临更多的挑战。要保证与公司治理创新协同，财务管理也必须不断改革，适应公司权力结构的调整和运行机制的优化，促进企业的长远发展。

（一）科学设定财务管理目标，树立财务管理新理念

财务管理目标作为财务活动运行的前提，对企业资金具体运作和流动具有重要指向作用。在公司治理模式创新后，财务活动分为所有者财务、经营者财务以及专业财务三个模块，存在管理目标上的分散、模糊性，不利于企业财权的有效配置和财务关系的处理，因此应科学设定财务管理目标，树立财务管理的新思维、新理念。

1、统筹规划，实现目标的整合性和兼顾性

公司治理模式创新后，财务管理呈现“多龙治水”的局面，所有者凭借其在企业财富占有的主导地位，通过部分财权监督和约束经营者的具体操作；经营者承担“代理人”职务，负责财务活动的战略决策和宏观管理；财务管理层掌握众多的财务信息，直接执行和操作具体财务活动。因角色和利益立场不同，三者的财务管理目标有可能产生冲突。因此，必须通过整体统筹和合理规划，将三者目标有机整合，兼顾利益相关主体的多元化要求，实现企业财务活动管理目标的高度统一，设定总体目标，为企业长远发展奠定基础。

2、科学设计，提高目标的长远性和预见性

财务管理目标对企业的经营、发展方向具有重要借鉴和指示作用。当前，随着经济全球化影响深入和大数据技术的广泛应用，企业所处的市场环境日益复杂。财务管理作为企业经营风险控制的显示器和晴雨表，应在目标设定时，提高其预见性和长远性。一方面综合企业内部的财务信息，进行有效的分析和预测，为企业的决策提供依据；另一方面把握外部经营条件的变化，致力于降低企业的风险。

3、更新理念，促进目标的持续性和稳定性

财务管理的目标可分为经济目标和非经济目标。经济目标主要指企业为抱枕自身运作、实现利润最大化，而进行与资金相关的财务活动。非经济目标则体现为企业作为社会一员，在国家发展、社会进步、生态环境保护中的责任。企业的发展离不开资源的支持，要体现自身的竞争优势，企业必须更新财务管理的理念，合理配置财务资源，树立集约、可持续、绿色发展的新思路，注重企业的社会效益，提升企业的形象。

（二）创新财务管理模式，理顺财务权责关系

财务管理模式是指财务活动的具体执行和有效运作过程中遵从的一套制度性安排和基本的准则，致力于财务管理主体和对象之间关系的处理，以及财务活动进行的程序化和规范化。在公司治理结构创新后，传统所有者直管财务的局面被打破，财务管理权部分过渡到经营者手中，在利益相关主体的财务关系处理、财务管理人员配置以及激励和约束机制上提出了更多挑战。因此，应创新财务管理模式，理清、理顺财务管理的权责关系，努力适应公司治理结构变化，实现二者协同。

1、减少代理层级，明确划分财务管理责任

在公司治理模式创新后，企业的财务管理主要存在两层“委托—代理”关系。第一层是指所有者将企业财务关系处理、利润创造、实际运作与管理的权力交由经营者代行，第二层是指经营者将财务活动具体执行的权力委托给财务部门管理层及相关人员。实际上，财务管理作为评价经营者绩效的重要指标，是所有者与经营者互动的一个重要环节。但由于这一契约关系在财务信息的呈现和供给上具有一定的模糊性，很可能因利益方向异化产生道德风险问题。因此，应设计更科学、稳妥的财务管理模式，减少中间的代理层级，实现具体财务管理层与企业所有者的直接沟通，并对其负责，有效规避因信息不对称造成的财务管理失误。同时，在财务管理的责任划分上更加明确和具体，保证所有者、经营者、财务人员管理权限的相对独立和有效衔接，使财务管理工作程序化运转。

2、部分让渡权力，合理配置财务管理资源

现代公司治理的核心是协调公司利益相关主体之间的权、责、利关系，并实现其利益最大化。它打破

了传统治理中所有者主导的局面，更加强调利益相关者的积极参与，以实现多个主体之间的制衡。对于财务管理来说，同样应适应这一变化，在权力的分配和责任共担上做出适当调整。一方面，所有者作为委托人，不能在财务管理中处于责任空白，而应将财务信息处理及披露的权力部分让渡到财务人员手中，实现对财务管理活动的有效监督和重大决策的及时处理，降低委托—代理成本。另一方面，应合理配置财务管理的相关资源，如物质设施、资本结构、相关人员素质、财务信息管理等，使各要素之间有效配合，提高财务管理工作的效率。

3、监督激励并行，提供财务管理的持续动力

公司治理模式创新后，新型的契约关系形成，经营者作为代理人，不仅直接负责公司的具体运作，还掌握更多的财务信息，拥有部分的财务管理和决策权力，可能因利益需求产生经营者财务的道德风险。财务人员作为专业财务的执行主体，同样具有自身利益最大化下财务活动失范的可能性。因此，必须设计一套完善、有效的动力机制，不仅约束财务管理相关主体的行为，并能激励其积极进行成本管理，实现个人目标和企业经营目标的协同。一方面可以将财务管理的效果作为量化指标纳入考核体系，提升绩效分配的比例；另一方面加强财务管理活动的内部、外部监督，有效发挥监事会的职能以及法律法规的约束性，保证财务管理工作持续运行。

（三）完善财务管理决策，保证执行有效性

作为财务管理的中间阶段，财务管理决策主要是指对财务方案、财务计划的判断、取舍与选择，并以制度化的形式对最终方案予以确定的过程。在决策的过程中，因涉及的要素较多，须具备综合各种信息、宏观把握企业财务活动走向的能力。在公司治理模式创新后，财务管理决策的主体由所有者变为所有者和经营者共同承担，一方面拓宽了管理决策的宽度，一定程度上提升了决策的科学性，另一方面也对管理决策的能力和过程提出了更多要求。因此，应不断完善决策机制，保证其执行的有效性和持续性。

1、平衡债务与股权融资比例，降低代理成本

公司治理模式创新后，“委托—代理”这一新型契约关系形成，部分公司关注内部运行结构的治理，采用债务方式进行筹资、融资，力图借助银行等机构的资金链优势，满足企业运作的经济需求。但由于比例无法准确估计和预测，可能导致筹资决策的失误，给企业带来财务危机。部分公司则以完善企业的外部治理为重点，在筹资中注重发挥股票、证券等资本市场作用，但由于所有者监督缺位，在很大程度上增加了委托人与代理人之间的风险成本。因此，企业在筹资过程中，应在科学分析和精准预测的基础上，不断平衡债务和股权融资的比例，有效控制财务风险，增强对经营者行为监督，保证筹资决策的科学性。

2、加强员工参与，提升投资决策的安全性

投资能为企业注入活力，对企业的存续和发展具有重要作用。在财务管理中，企业的投资决策至关重要。它不仅影响企业现金流的稳定和持续性，也在很大程度上制约企业收益的优化和风险的有效控制。在公司治理模式创新、“委托—代理”关系形成后，经营者在公司投资决策上拥有更多的话语权，其对风险的偏好和投资管理能力在很大程度上决定了企业的财务活动走向。加之所有者掌握信息不完全，存在误导可能，导致出现监督空白。因此，在投资决策过程中，应扩大决策主体的范围，加强债权人、员工的积极参与，从多方监督投资活动的有效性，保证投资科学、有效，实现企业资金活动运转的持续性和安全性。

3、完善股利分配机制，稳定利益主体预期

股利分配决策是指企业在一定经营周期后，以股票利润分配的形式将成果返还，回报投资者的制度安排。这一决策处于财务管理的末端，也是其中重要环节，一方面体现了公司治理创新后稳定、有效的财富分配机制，另一方面有利于向社会释放安全信号、吸引更多投资者加入。在我国，由于受家族治理模式的影响，部分企业的股利分配决策还不规范和系统，随意性强，影响其长远发展。因此，应设计完善、科学的股份分配机制，保证股东财富分配的程序化，提高利益相关主体预期，实现与公司治理结构创新协同。

（四）加强信息化建设，增进沟通和反馈

信息作为企业经营、管理的核心要素，对市场竞争中保持优势、实现长远发展具有重要作用。在公司治理模式创新后，企业的所有者和经营者相分离，在“委托—代理”关系下，很容易产生因信息不对称带来的经营道德风险和代理人的逆向选择问题，给企业利益和管理者财富造成损失。对于在公司治理中处于核心环节的财务管理来说，更是如此。因此，必须打破所有者、经营者、财务管理人员三者之间财务信息沟通的阻碍，建立信息共享平台和反馈机制。

1、强化信息沟通和反馈机制，保证监督的常态化

和实时性

现代企业的财务管理因“委托—代理”关系的存在，在归属和监督上具有一定的模糊性。尤其是财务管理层及部门人员一方面受经营者直接管理，另一方面对股东、董事会负责的双重角色，导致在财务信息的处理和传达上难以实现全面性。加之缺乏完善、可靠的沟通和反馈机制，往往造成所有者的监督和制衡失效。因此，应建立并强化财务管理的信息化制度，确定经营者和财务管理层定期报告、合理分析的沟通模式，并将信息整合和传达能力量化为绩效考核的重要指标，保证所有者能及时获得企业经营的财务信息，监督企业的财务活动，发挥其职能，保证财务决策的科学性。

2、建立财务信息共享平台，提高工作质量和有效性

大数据时代，企业各层级、各部门的信息沟通和互动日益成为经营管理中重要影响因素。尤其是作为企业运作核心的财务活动和管理，更是大数据、价值信息的集散地。因此，应加强财务管理工作的信息化建设，缩短信息传递距离，加快信息传送速度，实现信息共享，为企业所有者、管理层及业务部门进行决策提供有效依据。一方面，应建立信息共享平台，对企业生产、经营的财务预算、决策信息进行及时披露，降低“委托—代理”的信息成本，实现内部治理的信息化；另一方面，应打造财务部门的信息管理系统，建设一支综合素质高、大数据技术应用能力强的人才队伍，提高财务管理工作的质量和有效性，为与公司治理模式创新的协同提供有利条件。

注释

［1］中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议公报［EB/OL］.http://news.xinhuanet.com/fortune/c_1116983078.htm，2015-10-29.

［2］易金翠，潘波宏.公司治理创新与财务管理改革［J］.会计之友，2014，（12）:31-32.

［3］李秉祥，齐寅峰.论公司财务管理在公司治理结构中发挥的作用［J］.南开经济评论，2000，（1）:33.

［1］Wu，C.P.and Wu，S.N.Study on financial situation analysis and prediction model based on value creating and corporate governance［J］.Economic Review，2005，（11）.

［2］蒙丽珍，朱萍，刘圣妮.内部控制与风险管理［M］.东北财经大学出版社，2011.

［3］冯巧根.管理会计（第二版）［M］.中国人民大学出版社，2013.

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F275

A

1671-5136（2016）01-0080-07

2016-02-19

程文，武汉市汉阳市政建设集团公司中级会计师。