民营企业现金流管理及财务安全战略

李　晋　　那文忠

(鞍山师范学院 商学院,辽宁 鞍山 114007)

民营企业现金流管理及财务安全战略

李晋那文忠

(鞍山师范学院 商学院,辽宁 鞍山 114007)

摘要现金流管理是民营企业价值创造的根本，也是企业进行筹资决策、投资决策以及经营决策的基本依据。然而，我国企业界长期以来对现金流问题的认识一直存在偏差。本文就一些新的财务风险提出防范构想，以期为民营企业提供借鉴。

关键词民营企业；现金流管理；财务风险

现金流又叫现金流量，是指企业日常经营和投资活动中产生的现金流动总额，表现为现金流入量、流出量和净流量。现金流量按其经济来源和用途，可以分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。而现金流管理则是企业基于可持续性、盈利性和安全性的目标，为达到利润和价值最大化这一目标，通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段对企业不同时期的现金流入流出时间和数量进行的一种全面的、系统的管理活动。可以说，现金流管理是企业财务风险控制的核心，对民营企业生存与发展至关重要。

一、民营企业现金流管理存在的问题

(一)重利润轻现金流的误区

在编制和分析财务报表时，民营企业比较重视资产负债表和损益表，但对现金流量表关注不够，利用不到位。资产负债表反映民营企业可用资源，损益表反映民营企业的经营成果，而现金流量表反映的是通过资产负债表中资源利用到取得损益表中经营成果的现金流入流出的全部变化过程。因此，关注现金流量表信息是民营企业重中之重的工作。会计利润不等于现金利润，会计账面利润只说明企业可能会有现金，并不能提供大量资金信息，而且会计利润往往不能完全排除死账、呆账以及大量待报废的资产，或偷税漏税现象，对民营企业的实际资金财务状况难以全方位反映。如果民营企业只重利润，忽视现金流的全方位管理，一定会导致短期经营行为的蔓延，最终影响民营企业的正常运转。

(二)现金流内部控制制度不完善

目前，我国民营企业的内部控制方面普遍存在制度欠缺、执行力薄弱、主观因素过重等问题。特别是绝大多数中小民营企业并没有围绕现金流管理建立起专门的内部控制制度，如没有建立与现金流管理相关的财务赊销审批制度、现金预测制度、信用控制制度、预算检查制度、应收帐款控制分析制度等，缺乏有效的应收账款收回机制、交易价格控制机制、成本分析考核机制等。民营企业对现金流的重视和管理缺乏实质性控制，有的通过资金调度中心或财务中心来管理，但最终还是流于形式。现金流管理过程中，事先没有规划和预算，事中没有控制，事后也没有分析。民营企业应该建立从经营活动、投资活动、筹资活动三个方面从流量到结构进行双重控制制度，确保民营企业现金安全，内部控制制度完备。

(三)经常性现金流管理不完善

民营企业经营性现金流量不足，会使自身的生产经营活动陷入困境，导致到期债务本金和利息无法正常支付，致使企业陷入财务危机。一般来说，经营性现金流量不足是每一个民营企业最经常性问题。通常状况下财务状况良好的民营企业经营活动现金是净流入的，但其经营活动现金流也可能出现净流出的现象，只有做好现金流入流出结构分析和控制才能保证现金充盈。例如：经营性现金流入、投资性现金流入、筹资性现金流入结构比为60∶10∶30，说明该民营企业经营运行良好，筹资比例适当；如果上述三种现金流入结构比为40∶30∶30，说明该民营企业经常性业务结构不合理。

应收账款总额过高，赊销比重过大，导致清理难度加大。为了解决产品滞销或扩大销售规模，民营企业往往通过赊销的方式来开展业务，使市场占有率不断扩大。这虽使民营企业的会计利润增加，但不会使企业的现金流入增加，反而还会使民营企业增加未完全实现收益所带来的税费开支。此外，对客户的信用评级情况缺乏了解，就会出现盲目赊销，从而大大增加无法收回的应收账款比例和企业经营风险。如果货款拖欠的时间越长，发生坏账损失的可能性也就越大。

过多滞销的存货占用资金及现金比例过大。对于期限较长的长期库存存货，民营企业要承担一定的存货跌价损失及保管不善造成的损失。对于周转速度慢的存货，流动性减弱，一方面要占用大量资金，另一方面还支付大量存货的保管费用，导致企业成本费用上升，利润总额下降，现金流出增加。定期清理和处置低效存货可增强现金流动性，从而改善现金存量的总体结构。

流动负债比例过大，短期流动收入比例偏低。如果短期流动性资金不足，短期资金周转不足以偿还到期债务，不仅影响企业的再融资能力，也使企业的信誉受到负面影响，同时也会产生财务风险[1]。

(四)民营企业投资决策不合理

单一性投资渠道狭窄，不能很好把握现金盈余投资的风险与收益，往往出现巨大的投资损失。而多元化投资，企业由于资本规模的限制，分散投资很容易导致原有经营项目上运营资金周转困难，并且新的投资项目又不能很快给企业带来利润，从而引发多重财务风险。另外，实体投资和虚拟投资比例不合理同样会给民营企业带来巨大的经济损失。

(五)民营企业筹资渠道不尽合理

筹资渠道影响资金结构。资金结构就是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等。其中，权益性筹集资金其成本较高，还会稀释公司控制权。而负债型筹集资金有时间性，需到期偿还本金，还需固定支付利息，具有财务风险。民营企业通过民间借贷筹资及企业间互保、联保融资，筹资渠道不尽合理，在一定条件下增加了企业自身的财务风险。

二、民营企业财务战略与安全

(一)正确理解民营企业财务战略

1.财务战略的基本内涵。民营企业财务战略是指保持和促进民营企业资金循环和资金运营可持续进行的长远的、纲领性、全局性的谋划和策略。财务战略作为民营企业战略的重要组成部分，通过处理关键性和全局性的财务问题，做出正确的财务决策，以使企业所有者或企业价值最大化。

2.民营企业制定财务战略的原因。在激烈的市场竞争条件下，民营企业不可避免地存在诸多不确定性风险，未来的现金流入和资金效益也是无法确定的，其经营绩效很可能在较短的时期内发生剧烈的变化，因此需要一份稳健的财务战略为企业形成一个可持续发展的经营环境，从而达到企业价值增长的根本目的。在民营企业运营过程中，只有预期现金流入量大于现金流出量的条件下企业价值才会真正增加。

(二)民营企业战略要与财务资源相匹配

民营企业财务资源是指以资本为核心的，包括自身财务管理体系、民营企业与各利益主体之间健全的财务关系、财务决策与分析工具、具有独特技能的财务人员等体现自身优势的财务有形无形资产的总称。财务资源配置效率取决于财务资源配置的合理性。民营企业家在设计和推行企业未来发展战略时，往往重视市场开发和战略目标，往往忽略企业财务资源与战略匹配。市场开发和战略目标为民营企业创造发展机会，但能否利用和抓住机会还取决于企业内部资源要素。还有很多企业家将企业的财务战略视为一种工具，只从战术方面加以运用，以至于造成现有的财务资源使用不当、融资又会使自身背上更大的财务风险等问题。因此，企业战略或一个好的财务战略必须要与企业的财务资源相匹配才能保证企业可持续运行。

(三)民营企业财务战略选择与安全

1.合理界定相关利润核算范畴。所谓经济利润就是民营企业税后净营业利润扣除股权和债务的所有资金成本后的利润。其中：民营企业税后净营业利润是指民营企业净销售收入减去营业成本、营业税金及附加后的金额。它与传统的民营企业会计利润是有区别的，传统的民营企业会计利润包括利润总额和税后净利润两个方面。民营企业利润总额是指民营企业营业收入扣除营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加公允价值变动收益、投资收益、营业外收入减营业外支出等项目；民营企业税后净利润是指民营企业利润总额扣除民营企业同期所得税费用数额以后的金额[2]。现金盈余(在不融资的情况下)是指由所有者权益增长而形成的留存利润。

2.正确选择财务战略。判断民营企业财务安全的总体规律是经济利润、会计利润、税后利润、现金盈余均大于零。民营企业在进行财务战略选择时应以经济利润与现金状况为重点考虑要素，按波士顿矩阵分析原理形成四个区域，即经济利润与现金双高区、双低区、经济利润高现金低区、经济利润低现金高区。通常在经济利润与现金双高区时，企业可以选择积极的财务战略，争夺市场份额，使多余现金得到充分使用，否则应该选择稳健或安全的财务战略，确保民营企业财务安全。

三、民营企业现金流与财务安全

(一)民营企业财务安全

1.民营企业财务安全的理解。民营企业财务安全就是指民营企业资金管理安全，也就是民营企业的资金循环安全和资金运动安全。通常讲就是管理和控制好利润、现金流量和财务体系。

2.民营企业财务安全的标志。民营企业财务安全的标志主要体现为：收入扣除成本费用大于零；现金流入大于或等于现金流出；财务体系健康和可持续。现金流量对民营企业的经营和发展极为重要。要保证企业的经营安全，就必须保证企业的财务安全，也就是要保证有充足的营业资金。如果民营企业现金资产不足，一旦出现重大资金需求或意外支出，就容易导致资金链断裂和财务状况恶化，使企业出现财务危机。财务体系健康和可持续就是投资体系、融资体系、财务管理和财务决策体系运行良好，风险适中。

(二)民营企业现金安全

民营企业现金安全就是要始终保持现金利润有盈余，保持现金流入量大于现金流出量，保持现金运营与管理健康,各类现金流入流出结构合理。民营企业现金安全是财务安全的基础和保证，是民营企业财务管理体系运行平衡的关键，是民营企业资金管理安全的重要途径。

总之，民营企业现金流管理是其核心管理业务，该项工作成果直接关系民营企业财务风险防范的质量，关系民营企业财务是否安全，关系民营企业是否能够健康和可持续发展，应常抓不懈[3]。

参考文献

[1] 陈骏.中小企业现金流管理存在的问题及对策研究[J].中小企业管理与科技,2012(8):95-96.

[2] 那文忠.民营企业现金流战略的分析与思考[J].中国商贸，2011(31):166-167.

[3] 那文忠.民营经济发展的区域性分析与思考[J].鞍山师范学院学报，2013(3):20-22.

(责任编辑：刘士义)

Cash flow management and finance safety strategy in private enterprises

LI JinNA Wenzhong

(SchoolofBusiness,AnshanNormalUniversity,AnshanLiaoning114007,China)

AbstractCash flow management is the core of value production in private enterprises and the basic evidence on which the enterprises make decisions as a whole.Invest and manage the enterprises.However，the enterprise circle in our country hold a incorrect attitude toward it for a long time.This paper offers some precaution conception for the new financial risk to provide reference for the private enterprises.

Key wordsprivate enterprise；cash flow management；financial risk

收稿日期2015-12-15

作者简介李晋(1981-)，女，山西太谷人，鞍山师范学院商学院讲师。

中图分类号F275

文献标识码A文章篇号1008-2441(2016)01-0013-03