李卫国 把“不挣钱”的环保干下去

杨旭然

“法国比湖南还要小，但是世界500强的环保企业有四个。中国世界500强的环保企业一个都没有。为什么？”

很多人都有过这样的经历：看到雾霾锁城，污水横流，果断买入环保股，甚至也有各行各业的上市公司试图大举投资，跨界到环保产业中去。

治理污染、净化环境，看似有着强大的国家意志做后盾，并拥有无比庞大的市场空间，买入股票或跨界经营，理由既充分又正确。但是在高能环境（603588.SH）董事长李卫国看来，环保产业并不是一个好做的生意，这个产业有太多的无奈和不甘。

“环保是一个替人类解决苦难和痛苦的行业，这是从事环保行业的原动力”，李卫国告诉《英才》记者，自己既不是学环保的，也不是环境方面的专家，如今经营环保公司，也会被迫面对行业上的很多问题，但是为什么还在坚持干？

“没有对人类苦难深刻的怜悯，不要搞环保”。

对于只看到环保产业巨大空间的人来说，这无疑是一个令人怀疑且震惊的答案，但作为一个环保企业的领导者，他显然能够了解更多外界看不到的问题与迷惑。

赚钱难

李卫国旗下有两家上市公司，除了做环保的高能环境之外，还有一家令更多人熟悉的防水行业龙头——东方雨虹（002271.SZ）。

相比于防水行业的成熟稳健和持续性盈利，高能环境所处的固废、工业废水处理行业还处在产业发展的初级阶段，尚不具备这样的能力。和地产、金融这些赚钱的行业比起来，更有天壤之别。

虽然在2014年高能环境取得了7.77亿元的不错收入，并实现1亿元净利，但这些利润来的非常艰难，也很宝贵。

据李卫国介绍，高能环境在河南驻马店市投资了一个垃圾发电站，建设期用掉了三年，批了100多个公章，投资一共8亿元，一年的利润只有500万，要六年才能产生利润。

让人无奈的是，这8亿资金如果投入到房地产行业里，足够建设一个整个驻马店最大的房地产项目，因为在当地，开发商的规模还停留在千万级别。

污染容易，治理难，挣污染的钱也容易，挣治理的钱同样也难。心理上稍微有些不平衡，就很难继续把钱投在这个明显不太赚钱的行当里。干环保，确实要有能够抵御诱惑的能力。

通过1个亿的利润，高能环境获得了资本市场的认可，二级市场估值也被定得比较高，PE长期保持在100倍以上。但和高科技、互联网企业相比，利润与市值的差距仍然很大。

李卫国笑称，虽然高能的估值很高，市值也有100亿左右，但是和互联网企业比起来，相差巨大。“比如另一个朋友投资的一家新三板互联网教育企业，足足有4000倍市盈率，投进去200万变成了9000万市值。”

比赚钱，比不过房地产，比估值，比不过互联网企业，前景光明却不好赚钱的环保企业，到底为什么这么艰难？

高业务壁垒

“我们有很多项目应该去年开工的，但是一直开不了，行政许可和手续办起来非常复杂”。

李卫国坦诚在业务发展的过程中，地方政府始终是一个难以逾越的门槛。地方官员对于环境保护的热情，显然不如经济建设的热情高涨。做环保不能直接带动经济数据好转，甚至还会增加工业企业的经济负担，这是很多地方官员不愿意看到的。

这在一定程度上放任了工业企业肆无忌惮的排放，污废处理却无法开展业务。很多环保企业明明拿着非常好的固废、废水处理技术，在实战中却面临无用武之地的局面。

只有当出现非常严重的环境问题和事故的时候，相关政府部门才会想到用先进的技术去解决问题。如腾格里沙漠的严重污染、天津港爆炸严重污染事件，都是高能环境“临危受命”，组织专家和工人进行处理。

这虽然给高能环境在业内带来很响亮的名声，但终究是指标不治本，环保产业的问题没有被彻底解决。

“环保方面，所有问题都能解决，没有任何技术层面的问题，问题仍然是在于机制”，李卫国说道。

在中国，环保还不是一个充分市场化的行业，行业的业务资源仍处在体制内的“自循环”状态，地方政府和各级别国企形成了业务的闭环，类似高能环境这样的民企想要参与进去并不容易。

李卫国认为，只有将这样鲜明的业务壁垒打破，让市场力量更多的渗透到这个产业中去，才能激发政府、国企的创造力，进而提高全社会污染治理水平。

填补估值

“法国比湖南小，但是世界500强的环保企业有四个。中国世界500强的环保企业一个都没有。为什么？”

这不仅是李卫国的疑问，也是所有关心中国环保人的疑问。中国有如此庞大的工业规模，如此广袤的国土，环保产业理应在世界上占据一席之地。

博天环境董事长赵笠钧认为，我国未来很长一段时间，都会治理土壤和地下水污染，这些治理将带来巨大商机，很有可能会诞生像苏伊士、威立雅这样的世界500强企业。

在更多发挥市场作用，让民营企业更深入参与到环保治理的同时，也应该像欧美国家一样，制定更加严格的环保立法，把环境保护放在更重要的关注等级去对待。

“像美国一样，把人民健康放在比经济发展更重要的位置上，所有的污染都被判重罪，还有人敢不重视环保吗？”李卫国说，他相信中国对环保的重视程度会越来越高，这也是自己在环保行业坚持战斗的因素之一。

虽然看到行业的很多问题，但李卫国对于公司的发展仍抱有很高的期望，正如二级市场给出140倍的市盈率。市场给了很高的估值，所以要“赶紧赚钱，填补估值”。

为此，李卫国给自己定了一个很高的要求：2016、2017、2018三年，每年的利润都要翻一番，并在未来把企业带到千亿市值的规模，要在两到三个行业达到行业第一。

而利润的来源，主要有三个途径。一是产业基金的并购项目，通过外延式增长获得并表利润；第二，高能的环保工程建设团队也要贡献利润；最后，分布在全国各地的运营项目，建设期过后也会逐步开始释放产能，形成利润。

“资本市场很聪明，看到了这个行业有巨大的空间，有很多必须解决的问题。一旦市场化程度提高，企业的发展就会实现突破”。

一直在“不挣钱”中坚守的李卫国，期待着这一天的到来。