苹果不再完美？

林海

苹果在后乔布斯时代正经历着从完美到不完美的退变，这是苹果的无奈，更是世界上果粉最不愿看到的。

在多数“果粉儿”眼中，苹果应该是完美无缺的，直到最近。

1月5日，据外媒报道，苹果在采取措施应对第一季度iPhone 6s和iPhone 6s Plus销售低于预期情况。消息称，自去年9月发售以来，两款手机的库存“在零售商处大量堆积”。为此，苹果将缩减第一季度产量，订单将比最初的预期低约30%。苹果拒绝就有关削减供应链订单的报道置评。

也有消息称，受苹果削减iPhone订单的影响，富士康已经开始提前让一些工人回家过春节，该时间点明显早于往年。

投资机构Jefferies分析师Ken Hui在一份报告中称：“由于发达国家对iPhone 6s的需求低迷，我们预计苹果供应链已经累计了2000万部iPhone库存，包括成品和零部件。”

削减库存的同时，苹果在欧洲又陷入涉嫌偷税漏税的窘境。

近日，据外媒报道，苹果已同意向意大利政府支付3.18亿欧元的罚款，从而结束意大利税务部门对苹果展开的偷税漏税调查。

去年3月，意大利税务局公布调查结果称，在2008—2013年间，苹果利用爱尔兰附属机构减少应纳税收入，从而减少应纳税额。苹果在当地逃避交税的方式是通过爱尔兰这个“中介”，将一部分收入计入爱尔兰分公司，从而避开向意大利缴纳税金。

据悉，在减税政策期间，苹果在爱尔兰最少只需要交付2%的税，远远低于美国的35%。经初步认定，苹果在意大利涉嫌逃税约8.79亿欧元（9.64亿美元）。

除了意大利，欧盟委员会去年6月就对苹果在爱尔兰的税金问题展开调查。有报道称，苹果在爱尔兰建立子公司，规避了数十亿美元的税款。而且，苹果还将多数海外利润存放在爱尔兰公司。

多重不利因素的影响下，苹果股价受到重挫。

此外，苹果的多家供应商股价也受到拖累。其中，同时负责为苹果设备供应屏幕零部件的夏普和Japan Display，负责为苹果组装iPhone的台湾企业和硕联合（Pegatron），苹果芯片供应商戴乐格半导体（DialogSemiconductor）等公司的股价都有不同程度的下挫。

实际上，在过去6个月中，苹果股价已下跌了近20%，同期谷歌母公司Alphabet、Facebook、亚马逊和微软的涨幅都在18%-45%之间。

尽管苹果依旧占据着美股市值排名第一的宝座，但较2015年春季的7500亿美元，最近其市值已跌至6000亿美元以下。目前苹果市盈率仅11.1倍，比过去5年的均值低了27%。同时，Alphabet市值仅比苹果低550亿美元，差距缩窄至2010年以来最小。

“这是一只全世界最受争议的个股，因为每个人对苹果和它的产品都有自己的看法。” 资管规模28亿美元并持有苹果Becker Capital Management的一位投资组合经理Pat Becker Jr.表示，“跌到这个价位，相较于市场整体和同行的估值，它看起来真的不贵。”