新疆特变电工股份有限公司杜邦财务分析

王鹏

(石河子大学经济与管理学院，新疆 石河子 832003)



新疆特变电工股份有限公司杜邦财务分析

王鹏

(石河子大学经济与管理学院，新疆 石河子 832003)

摘要：本文运用杜邦财务分析体系框架对新疆上市公司特变电工2011-2014年度财务报表进行分析研究以及问题诊断，给相应的报表使用者提供较为有用的数据参考。

关键词：杜邦财务分析;特变电工;财务报表

1公司简介

特变电工股份有限公司是中国首家变压器的行业上市公司，是中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控制部件研发、制造和出口基地。拥有自主知识产权核心专利技术及国内外专有技术500余件，其中发明了将近一百项专利。

2财务分析

对特变电工的2011-2014年度的财务报表进行分析中，长期偿债能力，短期偿债能力，营运能力及盈利能力的相关指标分析中，我们不难发现特变电工股份有限公司在2011至2014年之间，长期偿债能力和短期偿债能力在整体水平上有所下降；而盈利能力在2012年之后的急速下降后有些许的回升趋势。是什么造成了这些能力的变动呢，接下来本文会运用杜邦财务分析体系对特变电工2011-2014年的财务数据进行综合分析。

3杜邦财务分析

杜邦财务分析体系(权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数)，是利用报表上的相关数据以及财务比率与财务比率之间的内在联系，从而通过建立起综合评价体系综合地分析和评价企业的经营成果和企业的财务状况。

在杜邦财务比率分析体系中，所有者权益净利率是最核心的指标。我们可以依次对财务数据分级比对从而向财务报表使用者提供有用的财务信息。

图1　杜邦财务分析

由上图1数据可以看出，权益净利率在2012年急速回落，而在2013年，权益净利率相对2012年上涨37.8%，随后又维持在2011年水平左右。

同时图1显示销售净利率在2012年急剧下降，说明2012年公司出现了盈利能力下降问题，2012年以后呈现缓慢上升状态。总资产周转率除了2012年有些许下降以外保持平缓上升的趋势，说明这段时期公司的营运能力相对较为稳定。对于权益乘数来说，整体呈上升趋势，在2014年度有些许回落，说明2011年度至2012年度长期偿债能力成下降趋势。

通过对销售净利率、总资产周转率以及权益乘数比对分析我们不难得出2012年由于销售净利率的急速下降是导致2012年权益净利率急速下降的主要原因。2013年和2014年度相对2011年来说，拥有较低的销售净利率和较高的总资产周转率以及权益乘数，从而导致2011年、2013年和2014年这三年的权益净利率保持相对稳定状态。

由于总资产周转率相对平稳，所以销售净利率和权益乘数对2011至2014年度权益净利率有所影响，是什么让销售净利率和权益乘数产生这样的变化趋势呢，接下来我们对销售净利率、总资产周转率、和权益乘数进行展开分析。

图2　销售收入与净利润

通过图2比对2011至2014年度销售收入额和净利润额我们可以发现2011年的销售收益率之所以高是因为2011年拥有相对较高的净利润和相对较低的销售收入，从而导致销售收益率有一个较大的数值，而2012年的净利润大幅度下降，导致2012年权益净利率的急剧下降。

图3　资产、负债和所有者权益变动情况

通过图3对资产，负债以及所有者权益的比对我们发现一方面资产的增加通过流动资产和非流动资产两方面得到增加，而负债的增加主要是通过流动负债的增加而得到增加。另一方面上资产呈稳定增长状态，而资产的增加，主要是通过负债的增加来推动的，从而导致权益乘数以及资产负债率整体呈现上升趋势。因此，企业的长期偿债能力在2011-2014年度逐年递减。同时，从图10中我们能够很明显的看出在2013年前流动资产的增长速度要比流动负债同期增长比率慢，2014年流动资产的增长速度大于同期流动负债的增长速度，从而使得在整体水平上流动比率降低，从而给债权人带来短期偿债能力呈下降趋势的财务信息。

4建议

对于以上的分析，笔者提出以下两点建议。一方面提高企业的经营能力，在企业的经营资产处于较好状态是发挥出最大的潜能。在另一方面上，企业应当为了提高发展能力从而改善企业资本结构，在资金充足的条件下不断扩展企业业务并寻找发现新的利润增长点。

参考文献:

[1]张新巧.新疆特变电工股份有限公司财务分析及问题诊断.石河子大学，2014.

中图分类号:F406

文献标志码：A

文章编号：1671-1602(2016)02-0100-01

作者简介：王鹏(1992-)，男，汉族，河北，在读研究生，单位：石河子大学经济与管理学院，研究方向：财务理论与方法。