从风险与收益角度思考小微企业融资难问题

刘莹莹　王璐雯

摘要：小微企业对中国经济的转型和发展至关重要，但小微企业面临的融资难问题严重的束缚了他们的发展。要解决小微企业融资难的问题，首先应找到导致这一问题的根本原因。作者认为，“风险与收益不一致”是导致小微企业融资难的一大根本原因。小微企业和金融机构作为市场经济的参与者，都必须遵循“高风险高收益，低风险低收益”的市场准则。而小微企业的“高风险”和“低收益”特征是很难符合金融机构的要求的。为解决这一矛盾，作者提出发展基层小型金融机构、创新组织模式、积极利用新技术等方法。文章为人们理解小微企业融资难的根本原因和探索解决方法提供了有益的帮助。

关键词：小微企业融资；市场准则；风险与收益

一、前言

一般认为，小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称。在实践上，政府从资产规模、营业收入、从业人数、纳税数额等方面，对不同行业做出了不同的界定，并实施了相应的优惠扶持政策。由于小微企业规模小、技术低、形式灵活，在工业、批发零售业、租赁和商务服务业等传统行业中的小微企业占小微企业总数的近2/3，这些也都是劳动力密集型企业，因此小微企业在同等资金投入的情况下能创造更多的工作岗位，对社会经济的发展起到至关重要的作用。然而中国的小微企业发展目前仍存在很大的困难，最明显的就是融资难、融资贵等问题。

小微企业融资困难是当前中国经济创新转型、持续发展的一大难题，许多人对这一问题已经做出了很多探讨。

二、小微企业融资难的逻辑分析

在提到小微企业融资难、融资贵的原因时，人们普遍认为是大银行的垄断、嫌贫爱富造成了这种局面。并据此提出，对国有大银行要从行政法规上做出硬性要求，从业务流程、风险判断标准、考核指标设置等方面单独做出规定，使他们接受更多的风险和更低的收益，或者从其他方面做出让步甚至牺牲，促使他们多参与小微企业融资的工作。笔者认为这种做法是非常不科学，并且是危险的，因为这无疑将扭曲市场，使资源配置低效、失灵，以后可能发展成为银行业和金融业的隐患。要理解这个问题，我们还应该从市场运作的最基本规律入手进行分析。小微企业融资困难的原因有很多，看似纷繁复杂，但融资作为一种市场中的活动，也必然受市场规律的支配。市场规律中最简单，也是最基本的一条法则就是：低风险低收益，高风险高收益。为小微企业提供融资也必须遵循这条法则。

小微企业的资产规模小，营业收入低，从业人员少，创立时间短，管理体系不健全，发展能力不足，以及由于进入门槛低、技术水平低等原因，使得小微企业间竞争激烈，利润微薄，甚至面临一些政策风险，对市场环境变化极为敏感，随时有关闭的风险。而且这些企业几乎无法提供抵押或者担保，为这些小微企业提供融资支持，一旦企业进入经营困境，就有很大概率面临无法回收利息甚至本金的风险。此外由于社会征信体系建设不健全，小微企业管理体系薄弱，缺乏必要的内部控制，甚至有时会发生企业主骗贷、跑路现象。诸多此类特征使得为小微企业提供融资，相对于为大企业、国企、成熟企业提供融资而言，成为一项风险较高的业务。中国银行业从曾经濒临崩溃的状态走过来，运作已经现代化、规范化了，也面临着外部监管机构诸多条款的要求，以及银行内部更高级别管理机构的量化考核指标，这导致银行必然更加倾向于选择与大企业、国企、成熟企业等发生业务。高风险就必然要求更高的收益，因此我们也就不难理解为何有民间资本愿意为小微企业提供融资，但他们要收取很高的利息。

银行作为市场中的参与者，在选择一项业务时也面临着风险与收益的选择，既然有收益更高、更安全、成本更低的选择，那么银行对小微企业信贷热情不高也是可以理解的。甚至我们应该支持这种做法，因为人民的资金有很大一部分比例仍然是配置在银行存款之中的，保证这些资金的安全与合理收益是必须的。此外，中国的大银行曾经由于承担了不应属于自己的任务而发展到全行业濒临崩溃的地步，最后是动用了大量政府资源的情况下才得以过关。为此，笔者认为社会和政府不应强迫大银行必须参与到小微企业融资中去，而应从其他方面入手使这一问题得到更好的解决。所以应对小微企业融资困难的成因做更加深入的分析，从而提出有针对性的解决办法。

三、解决小微企业融资难问题的建议

要解决这一问题，我们可以建议，小微企业自身要加强企业能力，强化管理，提高竞争力等。然而这不并不是解决问题的根本方法。因为强化能力，提高竞争力，获得更高的利润是每一个小微企业所不断追求的目标，他们也在不断努力的过程之中，然而大部分小微企业所处的行业、所拥有的能力，都难以使他们获得脱胎换骨的变化，而且强化管理、加强内控意味着更多的管理成本，这可能是小微企业无法承受的。即便有的企业能够成功的变得壮大了，还有源源不断的小微企业建立起来，需要帮助。所以让小微企业自身壮大的建议并不合理。

也就是说，以目前的条件，我们没有办法把小微企业的“高风险”化解为“低风险”，或者可以说“高风险”是小微企业所必须带有的标志。既然如此，社会、政府就应从外部入手，来提供更多的能够接受高风险特征的融资，或者采用新的技术及业务模式来分散风险。为此作者提出以下解决方法。

第一，发展多种层次的金融机构，尤其是大力支持和培育基层、小型金融机构的发展，使他们成为支持小微企业发展的主要力量之一。大型金融机构有盈利高的业务内容，他们很难把精力放在小微企业身上开发适合小微企业的业务和产品，而基层的、小型化的金融机构由于贴近小微企业，对小微企业更加了解，在对他们进行融资时更能把握情况，起到审查作用，从而尽可能的降低风险，他们也有意愿设计更多、更适合小微企业的业务产品。发展基层小型金融机构还能促使处于监管灰色地带的地下融资、民间借贷走到阳光下，使他们转变成为合法的金融机构，在政府的监管下开展业务，对促进金融系统稳定也有很大的积极意义。

第二，逐步建立健全小微企业信用记录，与社会征信体系、公民个人信用体系等系统相互关联，形成庞大而详细的数据，用以降低金融机构在贷前的审查成本和贷中的管理成本，提高他们办理小微企业融资业务的动力。健全的信用记录和企业档案能够降低金融机构运作成本，及时发现企业信用问题，对资金起到很好的保护作用，这是一种系统化降低小微企业贷款违约风险、降低金融机构成本、提高收益的一种方式。

第三，从税收减免、财政补贴等政策方面入手，提高对小微企业的扶持以及加大对金融机构从事小微企业融资的鼓励力度。加大对小微企业的扶持，减轻小微企业的税费负担，能够增强小微企业盈利水平，减少贷款违约情形的发生，属于系统性降低小微企业风险，增强其对金融机构吸引力的方式。

第四，创新小微企业融资模式，引入小微企业间互助互保、小微企业发展互助基金等组织形态和业务模式，改变小微企业融资风险大、收益低的特点。改变小微企业单打独斗的格局，将多个小微企业联合在一起形成一种新的组织模式，增强该组织内各企业的抗风险能力，从而整体上降低风险。比如，多个小微企业形成联合体，向银行贷款时互相担保；或者，各企业主成立自己的基金，支持组织内企业的资金需求，可以匹配不同企业对资金需求的时间差异，形成互补性。这是一种组织模式的改变，多个小微企业的联合将降低该组织的风险。一般情形下，多为统一地域内，同一行业或者产业链上下游的企业，这些企业主之间有着较紧密的个人关系，相互之间了解深入，通过互相担保，互相支持的方式增强了这些小微企业的安全系数，从而降低风险。

第五，发展互联网金融，突破时间和空间的限制，例如采用P2P网络借贷模式等新型模式，速度快、成本低、批量大的解决融资问题。近两年，随着互联网技术和通信技术的快速发展，新的业务模式也层出不穷，而互联网金融在解决小微企业融资难的问题上被寄予厚望。互联网的特点是信息传播速度快、范围广、成本低，能够发挥“长尾优势”，迅速地积少成多，打破信息不对称局面，为不同的资金需求者和资金提供方提供直接联系的桥梁。互联网金融简化了直接融资的渠道，降低了融资成本。

四、总结

作者通过分析小微企业的特点、金融机构业务运作要求等方面，从而提出从市场经济规律来看，小微企业融资与大型金融机构的业务选择存在着先天性的不协调之处的论点。并指出，要解决这些不协调不能通过简单地行政指令，强迫金融机构选择他们不喜欢的业务，否则将造成市场调节失灵、资源配置低效的局面。之后笔者从小微企业特点出发，在“风险与收益应该一致”，亦即人们所熟知的“高风险高收益，低风险低收益”的准则下，针对降低或分散风险，提高收益等方面提出了不同的解决方法。此文在小微企业融资困难的背景下，为人们认识小微企业融资困难的根本原因，以及针对这些根本原因的解决方案上提供了有益的帮助。

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（作者单位：北京经济管理职业学院）