热浪背后

李菲

无论如何，应该积极地看到众筹模式在中国化的过程中，为怀揣梦想的创业者提供了解决原始资本的一个重要渠道，也为社会融资提供了更多样化的选择方式，尽管目前还存在种种众筹难题，但是这种模式在中国还存在更多的试验机会。

成千上万的创业者怀抱着这样一种梦想：只要发起众筹，就能引起投资人的关注，从一无所有瞬间集资到创业资本，如同变戏法般变出一家公司。当下，众筹似乎无所不在，咖啡众筹、房地产众筹甚至股权众筹等等。据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达3000亿美元，中国的众筹投资有望达到460亿-500亿美元。

值得注意的是，在众筹项目野蛮生长的同时，收获良好收益的却不占多数。而这恰恰是筹资者和投资者最关注的。从筹资到项目运行再到盈利，并非一条理所当然的通途。正如前海云筹创始人谢宏中所说的那样：“创业项目筹到资，其实只是第一步，如何帮助融到资的创业项目成长，提高创业的成功率，提高投资人收益机会和比率，才是众筹最需要面对的。众筹的流程，从筹资开始，要到退出才结束。”

选出一个好项目，其实离成功还很远。从某种意义上说，众筹平台的作用就是搭建场子，设置规则，促进协作，剩下的就是成员们自发开Party。但如果失控式地让投资者、项目对接，结果恐怕不容乐观。

目前，国内的众筹一般有四种模式，一般为债权众筹、股权众筹、回报众筹和捐赠众筹，回报方式也各不相同。但不管哪一种模式，众筹之后，如何做好股权关系管理和经营管理，诸多众筹项目都在摸索且试图找到答案。

在众多的众筹项目中，咖啡与众筹的结合，成为了微小创业项目的最好试验场。多人集资、多人管理，每个股东贡献自己所掌握的资源，一起参与到咖啡馆的创办与经营之中，使人力资本得到最大限度的发挥。然而，靠着很多人的力量开起来，也可能会倒在很多人上。

从一定程度上说，众人拾柴的筹资在一定程度上降低了投资风险，但同时而且因为股东人数众多，反而把原有的投资风险扩大化。在这样的模式下面对一个问题，有非常多的声音，始终无法统一，难以决策。同时，因为股权平均，而且整个团队里没有一个挑大梁的人，群龙无首，缺乏明确的收益保证，也没有明确的经营利润和发展指标。

显然，这样不接地气的众筹模式，很难对接市场化条件下的商业与运营模式。在市场化条件下，不能在所有股东和管理者之间画上等号，要激活众筹投资人参与感，更要保障经营决策的有热性。股东和经营者双方的权利义务，筹资者与投资者的利益诉求必须明确，一支专业的、懂行的团队来决策和运营是市场化竞争必须的，众筹投资人发挥一定的监督作用也是不可缺少的。

在步入稳健运营之后，项目未来的长远发展也就摆在了眼前，如何扩大品牌影响，同时回报投资者。原始股东和经营者需要考虑的是引入更大的风投资本，在股本结构和产权结构上进行多元化的探索。搭起了台子，还得要为这个台子唱戏，通过唱戏带动消费，让项目赚钱，这才是众筹项目完整的商业模式。

事实上，从既有的众筹项目案例可以看出，虽然大家都采用了众筹的形式，但却是在不同的航道上摸索航行。同时，众筹这个载体，也被混杂入了更多的东西，变得越来越复杂，有最初的创业梦想，也有概念的偷梁换柱，甚至还有些难言的腹黑。众筹，这个被称为符合未来趋势的舶来品，被视作创新创业的重要途径，却也存在“雀淮为橘逾淮为枳”的尴尬处境。

无论如何，应该积极地看到众筹模式在中国化的过程中，为怀揣梦想的创业者提供了解决原始资本的一个重要渠道，也为社会融资提供了更多样化的选择方式，尽管目前还存在种种众筹难题，但是这种模式在中国还存在更多的试验机会。

对于那些尚处在蜜月期的众筹项目和它们的股东们来说，一切还都是在路上。endprint