关于互金P2P模式存在问题的诊断与解决

童琦

(安徽财经大学金融学院，安徽 蚌埠 233030)



关于互金P2P模式存在问题的诊断与解决

童琦

(安徽财经大学金融学院，安徽 蚌埠 233030)

摘要：我国自2007年在上海诞生了第一家P2P以来，尤其是2013年随着余额宝出现，投资者逐步认识了互联网金融，P2P发展迅猛。P2P对中国经济发展有了一定的促进作用，但是，随着e租宝等金融案件接连发生，投资者对这一互金模式产生了质疑，有投资者觉得要远离“P2P”,所以有必要对这个金融创新模式存在的问题进行诊断并探讨问题的解决方案，以期P2P这一普惠金融能健康发展。

关键词：P2P网贷平台；风险控制；金融创新

据网贷之家发布的有关数据显示，截至2016年4月底，P2P网贷行业历史累计成交量达到了18881.18亿元，2016年1-4月累计成交量达到5228.97亿元，是去年1-4月累计成交量的3.01倍，投资从2014年300万元到2015年12月增长了20倍，资金量从2014年1月300亿人民币到2015年超过4万亿，这都充分体现了投资人对于P2P网贷行业发展前景看好。

1产生的背景

1.1国际上，自金融危机以后，银行控制了对中小企业的小规模贷款。这是由于中小企业运营及财务状况不良，银行内部体系又遭受重创，监管要求提高，加上资产证券化市场发展滞后，银行发放高风险贷款的意愿降低。但是，随着借贷商业模式和互联网大数据技术的发展创新，中小企业借贷融资市场的门槛会越来越低，越来越多的“影子银行”加入到这场竞争中。美国P2P巨头Lending Club已在纽交所挂牌交易，每年都保持着迅速增长势头，说明该模式有着强大的生命力。

1.2我国P2P的产生其实是金融压抑下的必然性需求，没钱的想要变有钱，有钱的想要更有钱，是两者交叉之下的行为，P2P有其合理生存的逻辑。我国的利率非市场化以及资源配置极度不合理，中小企业融资难是社会的共同问题，加之个人贷款业务审核过严，手续过琐，极大地压抑市场需求。因此，在这样的经济环境下，在互联网时代将个人闲散的资金对接给中短期需要的企业和个人，P2P金融应运而生。

2存在的问题

由于P2P是舶来品，我国P2P与英美发达国家相比，与传统银行相比，还存在不少差距，这也是P2P平台问题不断的根本原因。

2.1约束机制不健全

2.1.1约束P2P平台的法律法规不健全

目前只有一部2015年7月18日由中国人民银行等。部委联合印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，文件只是明确了P2P网贷企业和P2P网贷业务的合法地位,没有提及准入门槛。现阶段P2P网贷行业还处于草莽丛生的快速发展期，缺乏指引和规范。

2.1.2长期处于监管空白

无准入门槛、无行业标准、无监管部门、金融监管与第三方监管缺位、监管手段落后。

2.1.3行业自律组织约束力有限

2016年3月25日，P2P最高规格自律组织中国互联网金融协会(NIFA)在上海成立，但它的主要职能只是推动机构业务交流和信息共享，强化道德意识，营造诚信规范发展的良好氛围。它不具备行政管理职能，没有强制约束力。有的平台入会只是作为一种宣传手段或为其平台信用背书。

2.2风险控制不力

2.2.1信贷业务缺乏有效的风控机制

由于P2P平台起步于网络而不是金融，因此无论是风控机制还是金融人才储备都落后于传统金融机构。为控制风险，多数P2P平台采取分散投资、组合贷款、线下审核等措施，但这些都无法与传统金融业成熟的风控模式相比。

2.2.2没有可靠的征信数据作为依托，缺乏大数据的对接

央行的个人和企业征信系统已经成为传统金融授信或放贷的重要依据。P2P平台需要借助央行的征信系统控制风险。但由于其自身存在诸多问题，短期内难以纳入征信系统。

2.3运营机制不正常

2.3.1自身运作不够规范

由于运营的方式五花八门，良莠不齐，且长期缺乏必要的监管，P2P平台自身运作不够规范，公众无法将从事诈骗等犯罪活动的平台与真正的P2P平台加以区分，导致P2P行业一直以来就被指涉嫌非法吸收公众存款、虚假骗贷等，造成P2P平台的信任危机。大多数平台不规范，不合规，导致长久以来劣币驱逐良币的势头越来越明显。

2.3.2缺少资金和金融人才，P2P营运成本较高

传统金融已经积累了巨额财富和大量金融人才。P2P行业刚刚起步，人才短缺，资金实力较弱。平台营运成本包括网站的建设成本、营业成本、获客成本，有关数据统计一个中等规模的P2P平台建设成本在60万到100万，一年的营运成本在1000万左右。

2.3.3刚性兑付问题迟迟没有解决

刚性兑付其实就是保本问题，各家平台在上线之初为了吸引投资人的眼光，很多人都打出了保本短期高息理财，很多人都在说为前一个项目提供保本服务，就为为后面的投资人埋下了踩雷的风险，平台多次垫付，未免不是拿新投资人投资的钱补上一个漏洞。这可能就是一个庞氏骗局的开始。如果平台一旦允许了坏账的发生，就不需要用其它资金填补资金缺口，如果拆东墙补西墙，最后的结果可能是平台发生系统性风险，整个平台就会跑路。

2.3.4平台资金和投资人资金不能完全分离

投资人资金应该严格交给第三方支付平台管理，这样做从根本上杜绝了平台任意挪用投资人资金的做法，让投资人安全投资。但银行不愿意对资金托管，因为银行重建或修改系统成本较大，而且P2P已成为银行竞争对手，银行也会拒绝或提高托管成本，目前真正在银行资金托管的平台数量屈指可数。

3对策

3.1借鉴与学习成功经验

3.1.1借鉴美国P2P成功经验

如学习Prosper独特的价格信用风险评估体系、融资能力、多样化的金融服务平台业务(Prosper Daily)。

3.1.2尽快发布行业标准

随着P2P借贷市场行业联盟和自律组织的出现，及联盟内部企业交易数据的积累，行业内部标准将会趋向统一，整个P2P借贷行业的风险控制体系将会进一步完善。2015年12月28日开始，银监会会同有关部门起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，里面提到的内容会影响平台未来发展前途。

3.1.3寻找风投机构、国资企业、上市公司投资

参考美国模式，逐步同投资机构合作。如果P2P公司解决了不良贷款率的问题，降低到3%以下，随着规模的扩大，其将会吸引投资机构入场，为P2P企业提供资金支持，包括投资银行、财富管理公司、信托投资公司、国资企业财务公司、上市公司等具有雄厚资本实力的机构。

3.2加强自律和他律

3.2.1P2P平台要立足长远，加强自律

作为平台，应该认识的P2P在我国有很大的市场和广阔的发展空间，因为我国人口众多，改善性逐渐消费增加，经济发展平稳，大众创新、万众创业的资金的需求增加，所以平台从战略出发，从长远谋划，不唯利是图，应该把投资者资金营运好，为他们开发好产品，加强风险防范，并在有关权威媒体上公布真实数据，增加平台透明度，取信于广大投资者。

3.2.2对信誉好的企业发放牌照

业务许可是我国金融行业一直以来的运作体系，在银行脱媒之前这种体系对我国金融市场的稳定做出了很大贡献。未来在利率市场化背景下，各种非传统金融机构大量涌现，且面对金融脱媒这个大背景，金融牌照也应该跟上市场发展的节奏，相应的有所增加。因此，未来对P2P网络借贷发放牌照将成为国家监管的主要手段。

3.3积极开展金融创新

3.3.1开发期限短，年利率较高的小额信贷产品，降低平台与投资者的风险

投资者追求风险低、收益高的产品，目前平台数量众多，为了吸引客户，平台发放短期，年化收益高的产品是应该不错的选择。由于时间短，借贷人变化小，年化收益率除以月数后的月利率不高，加之贷款额少，还本付息一般不会困难。不少小平台在这个方面非常成功，“小而美”的标的一上线在很短时间就满标。整个平台营运状况良好，很少出现逾期现象，在投资者中口碑好，信誉度高。

3.3.2积极争取平台资产证券化

由于多种原因，资产证券化在我国发展缓慢，P2P可以通过ABS(资产支持型证券)融资，降低融资成本。宜人贷首笔ABS已完成发行，打包2.5亿精英贷资产，这也是平台拓宽资金渠道创新举措。

3.3.3控制借贷数额，不要过多投资到某一地区和某一行业

为了防止贷款人经营不善，或遇到经济下滑，或遇到区域经济调整，或行业遇到供给侧改革这些可能事件的发生，必须要控制平台单个标的的金额，不能动辄几百万甚至上千万，更不能把更大的标的拆分，也不能把贷款集中投放到某一地区或某一行业。避免出现到期还本付息困难，影响平台声誉，甚至拖垮平台。

3.3.4逐步走向村镇，满足农民小额信贷需求，逐步面向个人，为信用消费服务

中国农村也是一个巨大的市场，平台可开发支农贷款，特别是随着城镇化进程，大量劳动力人口对资金的需求。目前P2P平台上借贷资金还是以企业经营为主，信用消费为辅，但在未来，参考美国Lending Club的商业模式，P2P可以提供12%左右的个人信用消费贷款，面对20万亿的信用消费市场，P2P行业严格充分准备。

4结束语

2016年是行业最为关键的一年，各类监管呼之欲出，随着P2P专项整治进一步推进，P2P平台野蛮生长时代即将结束，良币驱逐劣币的时代即将到来，理财人更加成熟与理性。优质健康、规范透明的P2P平台的春天也随之即将到来。

参考文献：

[1]邹志鹏.P2P借贷网络平台分析[J].中国市场,2012(2).

[2]黄震,何璇.P2P网络借贷平台法律风险及防范[J].金融电子化,2013(2).

[3]曹子娟.中国小额信贷发展研究[M].中国时代经济出版社,2006.

中图分类号：O614

文献标志码：A

文章编号：1671-1602(2016)14-0100-02

About Diagnosis and Solution ofthe Problemin the P2P Mode of Mutual Gold

TONG Qi

(Anhui University Of Finance & Economics,Bengbu 233030,China)

Abstract:Since 2007,the first P2P in China was born in Shanghai,andwith the balance of treasure appears in 2013,investors gradually learned the Internet financial so that P2P developsrapidly.P2Ptakes an important role onChina's economic.However,with the spate of e rent treasure and other financial cases,investors of the mutual fund mode question,some investors want to stay away from the P2P.Therefore,it is necessary todiagnosis and solve the problem in the P2P mode of mutual gold so that it can develope in a healthy way.

Key words:P2P net loan platform;risk management;financial innovation