上市公司配股与国家经济发展

李菁坤

(北京市海淀区育英中学，北京 100039)

上市公司配股与国家经济发展

李菁坤

(北京市海淀区育英中学，北京 100039)

国家经济发展离不开大中小企业的发展，而企业的发展离不开资金的支持和运作，股票市场而是连接他们的桥梁，上市公司的资金在银行资金无法满足的情况下，唯一可以解决的办法只有社会融资。股市是上市公司融资的渠道，上市公司再融资是通过配股和增发来解决资金。配股和增发都有一定的条件制约，所以在我国上市公司配股融资是一个普遍方式，因为可以降低上市公司的资金投入，扩大股本；更好的吸收社会资金，来扩大企业急需的资金缺口，可以降低上市公司的风险投入，资本循环这也是未来上市公司的资本运作重要渠道。

一、配股与增发是上市公司不可缺少的融资渠道。

配股，是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为；股票增发就是上市公司为了融资目的而进行的股本扩张行为。它们都是上市公司再融资手段,从而扩大上市公司的资本金的办法；上市公司再融资方式有三种：配股、增发和可转换债券等，但由于各种原因公司无法实施可转债无法操作，又无法从金融机构贷得相应的款项，于是公司只有利用配股或增发等融资手段，来募集资金发展公司。

今后上市公司融资的趋势是：从实际出发，更注重融资方式与手段的创新和优化，将种种情况综合考虑，选择最好的再融资方案，以实现公司的长远发展和价值最大化。配股与增发的比较见表

配股增发可转债融资条件配股/增发/可转债对盈利能力的要求不同;分红要求不同;两次融资间隔不同;发行对象不同;发行价定价方法不同;发行量不同;发行后盈利要求不同。融资成本发行难度相对较低发行难度相对较低具有一定的不确定性股东资本比较不变增加优缺点比较限制条件较少,融资规模大股东人数增加融资风险和融资成本低,但有偿还风险

配股是我国上市公司再融资的普遍方式。此方式在我国证券市场的应用前景十分广阔。今后上市公司在制定融资方案时，根据环境特点，综合采用多种融资方式进行组合融资。

由于有关规定对上市公司发行可转换债券限制较严，满足条件可以采用该融资方式的公司只是少数，门槛高所以很少有公司触及它。由于增发也牵扯到新老股东利益的均衡，不好平衡，所以增发也就很少实施。只有配股在股价相对控制就能顺利的完成配股，从而达到融资的目的，也能减低融资风险。

从最近两年我国股市的配股情况来看，一些配股比例较高的公司往往都是业绩平平、不尽人意的。当然我国上市公司的配股之风盛行也有其他一些原因，如在国民经济宏观调控期间较为紧张、贷款实行规模控制，上市公司也难以从金融机构取得贷款。另外从上市公司的扩展方式来说，由于通过配股来筹集资金比较容易，且因流通股股东所占比例较小也无法抗拒，所以配股就成为上市公司扩展规模的最好途径。

二、配股的得与失

配股，一般是全体股东都应按持股比例追加投资，这样将不改变原由股东的相对持有比例。而上市公司正是利用了这一点，低价向老股东配售新股，一方面壮大了公司的资金实力，且也满足了股民对股票的渴求。新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候，确定配股价是非常困难的。

配股成功概率很高，由于上市公司经营得体，股东之间的合作得当，生产经营扩展顺利，股价很快回到了配股前的价格，这样公司给股民和股东带来了丰厚的回报；反之，上市公司以圈钱为目的的配股，用配股的大批资金或挪为他用，或不作为，这样的公司也没有给股东股民带来任何利润，这样的股票暂时不会涨起来的，待等上市公司的发展进程的实现。

三、配股与上市公司的发展

1.配股前准备。首先上市公司在配股前，应该充分了解自身生产经营情况，以及募集资金的用途，生产产品市场的份额，资金大致缺口，募集来资金后，多久能够恢复到现在的水平，准确估算出给股东和股民带来的自身利益。其次在募集资金前要充分多考虑特殊性，如何应对。等一切都考虑成熟方可择机实施方案。

2.配股按比例的限制。配股意味着要用配股资金再造一个和公司现有规模相差无几的企业，即使能找到合适的项目,但项目的建设是否能顺利进行,项目投产后产品是否能有销路、公司的管理水平和技术力量是否能跟得上，这都是影响配股资金能否在预定的期限内见成效是关键问题。

3.上市公司自身的约束。把股东、股民的利益放到第一位，因为股东们是你们后背资金储备，没有他们，上市公司虽有雄心满志，也无从用武之地，所以在赔钱和投资的时候想着股东股民，他们与上市公司同舟共济，在赚钱的时候更应该想着他们，他们为公司的发展壮大，做出的巨大贡献。

4.上市公司配股后对股价的影响。配股对股价的影响有两种，就是涨和跌。但是原因会有很多，就庄家和公司意愿对股价的影响做个分析。配股后，股价有所下降，股票数量增加，对总体市值不会影响太大，那么这个时候就看是公司意愿还是主力或者叫庄家的意愿了。公司意愿：通过配股，价格降低，能购买的人就多了，股价就会上涨，公司可以使用的现金就比较充裕，所以后期还会涨。主力或者庄家意愿：通过配股降低了股价，让更多的人购买，这样主力就会很容易出货了，这样股价就会下跌！配股后合理，博弈双方利益均衡，配股会拉高股价。

配股后有时股价会上涨，上涨后股价会分化，好的公司，会出现填权的走势，说明这个公司具有一定的潜力，有一定的竞争能力，是一家好的公司，也有的公司，会下跌的很厉害，这是公司为了使自己的筹码尽快出手的一种策略，最起码这种公司近一段不具有竞争能力，公司的产品也随之边缘化。

配股使公司得到了发展，扩大自己的市场份额，增加自身日益发展的商品竞争能力，募集更多的资金，使自己在对手面前逐渐强大。实际上也是为上市公司是提供了一种追加投资的选择机会。由于上市公司规模壮大了，更好的发挥其公司的优势，上市公司股本是滚雪球一样的资本积累过程。上市公司由于本身的生产、销售产生的利润，赢得众多股东股民的认可，知道保留他的股票可以得到可观的利润分红，所以相继追买股票，使股价随之升高，同时公司发展又得到需要资本。只有上市公司把自身做好了，股东股民才能认可你们，你的股票才能茁壮成长。你们丰厚的回报必将带来等多的资金，你们才有用武之地。分红是上市公司对股东投资的回报，

四、国家的监管，为优质资产护航

国家的监管部门管应该充分发挥职能部门的作用，使优质的上市公司得到配股的优质资金，确保股东股民的资金安全，确保股东股民的回报，对长期不作为的上市公司，应该也有严格的限制和惩罚。减少鼠洞，蛀虫的产生，股东股民的钱也是他们用辛勤汗水换来的，股民们为了自身的一点利益，把自己的血汗钱投入上市公司的建设，股市是残酷的，但要赢得合情合理，输的要口服心服，所以监管责任重大。

五、配股与经济利益

而经济是指一定范围(世界、国家、区域)内，组织一切生产、分配、流通和消费活动与关系的系统之总称。我国股市创立的时间较短，正处在发展和成熟期间,刚开始股市的规模较小,上市公司股票规模小,只要买到股票就赚钱。这种现实极大地刺激着百姓入市投机的热情。而这不是股票市场的真正含义，最起码不是健康的股市。成熟的股市，是国家的经济发展的情侣表，它的发展代表一个国际的经济发展，未来的上市公司经过配股得到的融资，应该在壮大自己的同时，要回报股民，回报社会，促进社会经济的良性循坏，上市公司用融资创造了更高的利润，给股民更多的红利，股民认可公司，他们会用更多的钱去投资上市公司的股票，就像滚雪球一样，我相信不久的将来，优质的资产会创造出优质的上市公司，优质的公司会创造更多的利润，服务于社会，促进社会经济的合理发展。

我们社会呼吁多一点优质的上市的公司，那样我们的经济就会蒸蒸日上，我们的社会就会进步，股民的收入也就逐步提高，由于资金的流动，也就盘活了经济，使国家经济搞上去了，更加促进股票市场的活跃，这样周而复始的循环，使得我们国家经济进一步发展，也促进经济社会的稳定，我相信我们的国家会逐步强盛起来。