尿素供应面调整到位下游议价促后市看好

□杨卢义

尿素供应面调整到位下游议价促后市看好

□杨卢义

政策影响仍在继续。从今年下半年尿素行情来看，要说政策对尿素行业本身的直接影响似乎比较有限，毕竟尿素企业以往老生常谈的产能过剩问题已经被成本搞得“精疲力竭”。回顾10月到11月上旬国内尿素价格涨幅超过300元/吨，业内人士同样能从容面对，且不乏更高的盼涨预期。而国内主产区尿素报价继1500—1550元/吨之后便再无“新高”，显然是其上游、下游受到了一系列政策调整打压所制。上游煤炭行业自不必多说，11月中旬对大煤矿的降价令，针对煤炭的铁路运力调整，对前期关停煤矿的产能释放，这三方面政策有效抑制了煤价的上涨势头，进而波及到尿素失去涨价动力；下游复合肥、胶板行业更是在近期遭遇环保政策影响，普遍面临停车减产的处境。随着北方大部分地区防霾措施的落实，不仅是下游工厂开工受限，尿素企业也难逃限产命运。由此引发的工业需求面看空也就成为了尿素涨价的瓶颈。

行业利好仍然可寻。11月中旬以来，国内尿素行情呈现出涨跌交替局面。尿素前期大涨最终遭遇诸如：高价新单成交疲软、部分经销商抛售低价库存、对尿素上下游的政策限制等不利因素。但尿素企业降幅却不及预期，尿素主产区实际成交价也能维持在1360—1400元/吨，更是在此之后出现到了新一轮反弹行情，此时需求大多来自农业冬储备肥。事实上，国内半数以上的农资流通企业对明年一季度的尿素市场供求紧张局面带有较高的预期。尿素行业本身开工率持续低位，且受各界不利因素影响，复产形势不理想，若继续保持51%的生产状态，下游市场库存将紧张至春耕。当然，尿素成本面也不乏支撑，国内煤炭涨价虽被政策抑制，但无烟煤主供民用取暖，至于化工企业采购煤炭的价格依然高位持稳。另外，天然气价放开后，不仅气价近期上涨，供应量也受季节性影响，对国内气头尿素企业生产造成极大制约。至此可见，尿素行情依然存在供求面以及成本面的利好支撑。

观望局面促后市看好。虽然尿素近期行情出现“V”字形走势，却也没能冲淡下游市场的观望情绪，工业肥需求受环保政策影响，走货疲软自不必多说。农业方面淡储启动依旧缓慢，经销商谈及备肥的态度基本算是“五五开”。认为没必要淡储的经销商自然是参考往年操作的经验之谈，有心备肥的经销商则想博弈更为有利的低价。尿素企业方面上有成本支撑，下有一定量的新单销售，加上自身开工率不高。确实没必要过分降价妥协收款。事实上，有了本轮触底反弹行情，尿素市场更有可能暂时处于“量价平衡”的状态，即尿素价格高位盘整，成交量有且不多的局面。陆续有一部分业内人士判断12月份尿素行情为疲软走势，或许正因为成交放缓才更有可能将尿素供求利好延续到明年一季度。

综上所述，国内尿素行情涨跌均有瓶颈制约，而业内人士更倾向于高成本以及低开工率给尿素后市带来的利好支撑。短期可炒作的因素还包括：临近春运对尿素跨省发货的影响；印度或在近期发起新一轮尿素招标；年底即将公布尿素出口关税的政策调整等等。再有就是上游原料煤和天然气供应现状能否得到改善。如此一来，尿素12月份行情多半维持高位盘整的疲软走势。

中国化肥批发价格综合指数分析

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