供给侧结构性改革下的资产评估创新与发展

俞明轩 王逸玮

从供给侧方面进行改革，是我国改革中的一次创新，为经济的可持续发展，避免陷入“中等收入陷阱”提供了新的思路和方式。供给侧结构性改革的根本目的在于提高社会生产力水平，在适度扩大总需求的同时，在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板领域有所作为。资产评估在供给侧结构性改革中同样需要创新思路，规划新的战略目标，调整发展策略。

一、供给侧结构性改革背景下资产评估机遇与挑战如影随形

在供给侧结构性改革大背景下，资产评估作为价值发现和价值管理的重要手段，可以为国家的供给侧结构性改革提供支持，为社会的发展发挥其应有的功能。同时资产评估也迎来了发展的新机遇。在近三十年的发展过程中，资产评估行业已经在防范国有资产流失，为资产交易提供公允的价值参考方面积累了丰富的经验和资源。资产评估可以从自身建设和新兴业务领域进行探索，发挥其服务投资决策的功能优势，助力供给侧结构性改革。近期，在创业创新的大环境下，资产评估在抵质押融资、知识产权保护方面介入并提供支持；在混合所有制改革，充分激发民间资本的政策之下，评估可以发挥其价值判断以为政府和民间资本何时结合、如何结合提供决策依据。随着国家对环境保护的重视程度逐渐加大，环境破坏与经济损失赔偿的挂钩、碳排放权交易市场的建立，为资产评估在环保领域发挥作用提供广阔空间。长期来看，评估行业自身的供给侧结构性改革与能否提供上述服务，以及服务质量好坏紧密相连。我们期盼资产评估行业可以借供给侧结构性改革之东风，加速自身的建设和转型发展，在助力国家政策的同时，让评估回归其价值判断作为决策依据的本质功能。然而，评估行业当前自身所隐藏的问题也日益凸显：公信力尽管有所提升但仍然有限，独立性受到质疑，评估人员对评估所涉及行业的了解程度不高，人才缺失，监管难以真正让评估发挥其本质作用，等等。尽管这些问题的解决或需要很长的时间和各方的配合，但笔者认为，在供给侧结构性改革的推动下，在《资产评估法》的要求下，这些问题的解决也并非遥不可及。

二、资产评估紧抓机遇和弱化挑战的创新发展策略

为迎接供给侧结构性改革下新的发展契机，同时也为了弥补当前行业的软肋，笔者根据资产评估行业的发展现状主要从以下方面提出建议。

（一）资产评估机构自身应当差异化发展，满足市场切实的需求

资产评估在我国发展已有二十多年之久，当前不得不说面临着新一轮的竞争和压力。产生于防范国有资产流失之目的，评估从一开始就是满足需求而生的供给。随着我国经济体制改革和市场经济的进一步完善，在传统评估领域的基础上，社会对资产评估又有了新的需求。那么，我们更应当在已有评估业务的基础之上，打破固有的思维和评估模式，创造新的供给，拓展新的领域和方法，以满足不断涌现的需求。创新是一个国家进步的灵魂，也是评估行业发展的不竭动力。作为行业的成员，我们也应当顺应时代发展的趋势，在做业务、办好机构、产学研一体化等方面拓展思维。由于同质化竞争激烈，因而评估机构标准低等状况不难预料，由此而带来的直接后果便是人才的流失和人力资源的浪费。我们不可否认在高校的资产评估专业中，学生们毕业后进入评估行业的并不多见。这在很大程度上是受待遇的影响。笔者认为，这一问题将会成为制约我国资产评估行业未来发展的重要因素，是直接关系到行业未来能否持续发展的重大问题，行业监管部门和各评估机构对此应予以足够重视。这一问题可以从两个方面分析。首先，同质化竞争激烈，评估机构无法发挥自己的特长，也无法投入足够的有资金、时间和人才去集中力量研究差异化评估领域和方法；另一方面，当前社会对资产评估的认识尚不明晰，评估行业的地位仍然有待提高。尽管资产评估是一门专业性很强的决策科学，但由于在进行业务分析的过程中主观判断内容较为丰富，因而也常常受到外界的质疑。正是由于这两方面原因，导致评估业务收费标准偏低，难以吸引人才，而这又进一步加剧同质化竞争和行业的公信力降低，形成难以突破的负循环。在传统的领域，比如房地产、机器设备、企业价值等方面同质化竞争尤显突出。在新兴的文化资产、知识产权、PPP 项目、金融衍生品、新兴技术等方面由于存在技术壁垒，市场参与者还比较少。一方面，日益产生的新需求无法得到满足，另一方面，在需求饱和的领域又难有新的突破。因此，笔者认为，资产评估机构在为供给侧结构性改革提供助力之前，应该着重思考自身的建设和发展问题。如何突破传统评估业务领域从而满足自身发展的需求，如何让自身在整个行业中差异化定位以提升收费，才是问题的关键点。

（二）资产评估应当在创业创新和改善产品及服务供给方面发挥作用

在当前的供给侧结构性改革中，充分释放全社会的创业创新潜能，努力改善产品和服务供给成为主要任务。我国企业多年来都处于价值链的最低端，其重要原因之一是创新不足和技术水平不够过硬。公众对知识产权的漠视，导致创新者无法通过创新来实现经济利益，从而降低创新的积极性。最终使得我国企业在很多领域难以从技术上超越国际竞争者。在interbrand 品牌价值排名的指标中，“品牌保护”被列为重要指标之一，对品牌的价值起正向作用，为企业创造更多的超额收益。记得2010年，为保护歌手的知识产权，引导消费者购买正版音乐，我国第一家民间反盗版联合组织在北京成立。这一举动在当时遇到了很大的阻力。随着国家对知识产权保护力度的逐渐加大，近一段时间各大音乐网站也开始对部分音乐的播放收费，用户逐渐习惯了付费听音乐这一理念。减少盗版，尊重歌手和知识产权所有者，令其得到应有的经济回报，才能保证歌手和相关方创作的积极性和热情，为社会创造更多的价值。可见，国家对知识产权的保护力度越来越大，也对资产评估机构提出了新的业务要求。笔者认为，当前我国评估机构可以从以下几个方面助力知识产权发挥更大的效用。一是涉及知识产权交易的评估业务。这一业务可以说是行业的固有业务。但目前对我们的专业水平提出更高要求，评估机构要对所涉及行业进行更深层次的分析来评估这部分资产的价值，以判断其能为特定企业带来的经济利益。笔者认为，如果评估机构和评估师对标的资产所涉及的行业仅仅了解皮毛，则很难做到对未来收益的准确把握，这样很大可能会高估或者低估资产价值，无法为知识产权所有者带来公平的利益；二是知识产权质押贷款。评估师应当通过其专业的知识和丰富的经验，以及对待估知识产权的了解，结合评估目的，选择合理的假设前提来对知识产权进行评估，以期为其质押贷款提供合理的价值参考。这一类业务的需求反映了对评估技术的研发需求。如果资产评估行业能够更专业地提供这项服务，则一方面能够为创新企业和创新个人打通融资渠道，有助于将技术转化为生产力，从而改善我国企业常年来处于价值链最低端的状况。另一方面，也能够帮助银行等资金提供方准确把握质押贷款的风险，从而为金融行业的稳定添砖加瓦；三是在知识产权侵权案件中，评估机构给出的知识产权价值意见逐渐成为法律界所期许的重要需求。在诸多国家的知识产权侵权相关规定中，均采用专业评估机构给出的价值判断作为最终裁判赔偿金额的依据。比如，在美国现行的专利法中，对侵权赔偿金额通常按照所失利润、合理许可费等项目进行测算。在测算所失利润的测算时，一般有销售流失和价格侵蚀这两种方式。而其中任何一种方式都可以用评估方法和技术得以解决。在英国的知识产权侵权评估中，评估师也常常作为鉴证人员出席案件判决现场。我国 2008 年修改后的《专利法》中，明确用侵权“非法获利”来计算赔偿金额，但在实践中这种方法却很难得到完全的应用，因而法律界人士也提出“可以借鉴国外经验，在司法实践中引入专家意见或专业的资产评估机构”。这一需求的产生也为资产评估助力知识产权保护提供了广阔的空间。

（三）资产评估应当为深化国有企业改革和为国有资本和民间资本的融合提供价值判断

供给侧结构性改革中强调对国有企业的深化改革，其中混合所有制改革是一个方面。近一段时间中央和各级地方政府主推的 PPP 模式可以说是混合所有制改革的一种重要形式，它使得民间资本与国有资本共同为社会基建提供资金和管理支持找到一种较为可行的通道。然而，在混合所有制改革和 PPP 项目进行的过程中，大多会遇到双方的协调问题，这些问题涉及方方面面，比如资源的整合、人才的沟通、管理的协调。倘若无法正确处理这些问题，则或将面临着项目实施受阻，无法达到预期目的的风险。资产评估机构和业内人士可以发挥特长来为此类问题的解决提供新的思路。一方面，资产评估行业产生于防范国有资产流失，经过二十多年的发展，已经积累了较为丰富的数据和经验，能够通过价值判断为混合所有制改革提供经济上的可行性分析，为管理方采用何种混合所有制模式提供决策依据。另一方面，具有经验的评估师可以通过对双方的考察准确判断出标的资产可能为混合所有制模式所带来的经济效益。这一点有助于双方在完成改制时量化资产的价值，为资源配置效益最大化提供参考；再次，通过区分资产在各类所有制形式下所产生的价值来为有关方面进行利益分配提供依据。在 PPP 项目中，要调动民间资本参与国家基础设施建设等方面的积极性，前提是令其投入资本具有合理的回报，资产评估可以通过对合作项目价值的判断来为均衡双方的利益提供依据。但 PPP 项目的评估与传统评估业务存在很大的差别，尤其是在如何合理区分采用不同 PPP 模式下的价值生成因素，以及管理协同效应和经营协同效应的价值判断等方面对资产评估行业提出了新的要求。

（四）资产评估应当成为实现经济建设与环境保护的协调发展的重要助推力

供给侧结构性改革强调“绿色”，即经济建设要与环境保护协调发展，提升我国经济发展的可持续性、降低能耗、促进资源的合理配置。在涉及环境和资源价值方面，资产评估行业早有涉足，首先，自然资源的评估和矿产资源评估已经成为行业所从事的经常性业务，并且已经积累了相当多的经验和数据，能够从价值的角度为标的资产的利益相关方提供决策依据，以合理利用资源，合理分配利益；其次，环境损害鉴定评估业务不断增多，在 2006 年最高人民法院公布的《关于审理环境污染刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中，规定“公私财产损失”包括了污染环境行为直接造成的财产损毁，以及污染环境行为直接造成的减少的实际价值这两部分。由于这两部分损失可以被概括为“一种未来的可得利益”，是在侵害行为发生时所造成的利益的损毁，在这一点上，评估行业具有先天的优势。资产评估具有价值发现的本质功能，并且其所运用的方法也能够与其本质功能相匹配。涉足这一业务板块，则有助于发挥资产评估特长推动利益相关方在创造利润的同时关注环境生态的保护；再次，国家即将推出全国性的碳排放交易中心，以期控制并且通过市场的有效运作机制更为合理的分配碳排放权。资产评估无疑也可以为这种权利的交易提供价值参考意见。一方面有助于国家规范交易市场，另一方面又能通过对碳排放权利的市场价值进行估算，倒逼企业控制排放，提高对资源的利用效率。为企业和社会逐渐走向“绿色”提供助推力。

三、在供给侧结构性改革中资产评估自律组织和行政部门应改善评估师创新的外部环境

资产评估协会与行业监管方应不断改善资产评估行业的外部环境，提升和保护评估师创新的积极性，为促进供给侧结构性改革目标的实现贡献应有力量。首先，应引导社会公众正确理解评估结果。就资产评估的本质来说，价值的确定不同于价格的形成，评估结果反映的是资产价值而不是价格，反映出为所有者或潜在所有者未来带来收益的能力，因此，即使当下体现在资产负债表中的资产数额较小，也并不一定妨碍未来创造收益的能力。因此，如果仅仅从增值率的角度出发认识评估值的合理性或略显仓促。建议在这方面无论是协会亦或是监管方、各评估研究机构应在正确挖掘价值评估内涵的基础上，积极宣传，使得利益相关方理解、认同资产评估中的价值概念。其次，与相关管理方协调，从政策的层面上支持评估机构或评估人员服务于供给侧结构性改革。如积极与碳排放权交易相关管理方协调，引入资产评估服务，以引导资源市场交易中对评估价值的理解和运用，促进交易金额更加公开透明，交易金额更加合理。最后，建议尽快建立统一的行业数据库和研究机构，充分发挥行业协会统领行业、协调各方的功能，定期发布数据信息和研究成果。比如不同行业、不同领域的评估结果增值率统计、海外并购分行业成交额溢价/折价统计、分行业无形资产分成率数据研究等等。针对现阶段和未来即将出现的评估新领域新挑战提供预先性的指导和参考，同时加大这些研究成果的宣传力度，增加行业内外人士的沟通交流。

在供给侧结构性改革的过程中，资产评估能够也应当积极参与其中，不断深入研究和探索以满足改革对行业提出的新要求，充分发挥自身的专业知识和在国民经济中的价值决策作用，助力供给侧结构性改革的终极目的和国民经济的可持续健康发展。这并非单独之力可以完成，需要行业监管方、协会、科研机构、评估机构以及评估师团结协作，分工合作。行业在当今时代的巨变之下面临机遇和挑战，需要同仁们携手奋进！