中国OFDI的母国宏观经济效应机理分析及其促进体系构建

■ 罗曼怡（湖南商学院 长沙 410205）

目前，中国已经成为全球第二大贸易国，经济实力逐渐增强，陆续有大型企业开始对外进行直接投资，国内大型企业对外进行直接投资，不仅给国际经济形势发展产生了影响，在经济效应机理的作用下，对国内宏观经济形势改变发挥了作用。本文针对中国企业对外直接投资对宏观经济产生效应的机理进行分析，并探讨了如何构建促进体系，促使更多的企业参与对外直接投资。

中国对外直接投资现状

（一）投资总体规模

中国自实施“走出去”发展战略以后，从2005年至2014年13年的时间里直接对外投资总量平均年增长45.12%，呈现出跨越式发展状态，如表1所示。2014年，中国对外直接投资占世界对外直接投资总量的4.4%，位居全球对外直接投资排名的第6位。中国对外直接投资具有投资范围广、投资幅度增长快、投资数额不断提升等特征。虽然投资总规模有明显涨幅，但是与美国、英国等发达国家相比，仍然有一定差异，2014年，中国对外直接投资存量仅为美国的9.4%，英国的30.9%，并且投资率与发达国家也有一定差距。

（二）投资区位分布

投资区位极不平衡是中国对外直接投资的另一个特点，中国对外投资区位主要集中于亚洲及拉丁美洲。这两大区域成为中国直接对外投资主要区域，其主要原因有三个，第一个是地理位置关系，亚洲是中国所在的大洲，无论是从地缘关系，还是从地域文化都有极强的相似度；第二，受优惠待遇的影响。中国大量的对外直接投资都会投向有经济优惠条件、政策优惠条件的区域，以使投资可以获得更高的回报；第三，受税收政策影响，由于世界各国各地区的税制不同，投资者会巧妙的躲避较高税制以降低投资风险。在这些原因的影响下，近些年，中国在南美、非洲的投资持续上升。

（三）投资行业分布

从投资行业的视角进行分析，中国对外直接投资数量位居前三位的行业分别是商务服务业、金融业、采矿业。其中，商务服务业在2014年对外直接投资金额达到了1422.6亿美元，金融业与采矿业也分别达到673.9亿美元与670亿美元，如表2所示。单纯的从投资金额来判断中国对外直接投资的行业分布是有失偏颇的，更应该从境外投资企业所在的行业来进行分析。从投资企业所在的行业视角进行分析，中国对外直接投资行业则主要集中于制造业、批发零售业以及租赁与商务服务业。很明显，这三个行业都属于劳动密集型行业，是利用了低劳动力成本这一优势。

中国对外直接投资母国宏观经济效应机理分析

（一）对外直接投资的母国产业结构调整效应

通常来讲，对外直接投资的规模越扩大，越会对产业结构调整产生正向推动作用，这是由于在对外直接投资过程中，可以促进原材料、投入品以及机械设备的出口。同时，进行对外直接投资一定是希望可以获取投资地的优良资源，例如先进的管理经验、生产技术等，而这些都是企业发展所急需的战略性资产，这样就会可以促使形成产业内关联效应，促进母国的产业结构升级。但是，近些年中国持续增长的对外直接投资却没有对中国产业结构优化升级产生明显的正向推动作用，这是由于中国对外直接投资还处于初期，对外贸易经验不足，技术进步缓慢，并且就业结构也相对落后，传导机制不完善、不通畅，这就说明中国直接对外投资整体水平还是相对落后的，对外直接投资水平落后直接限制了母国的产业升级。

（二）对外直接投资的母国就业效应

中国大体可以分为东、中、西三个地区，对外直接投资对三个地区的人均收入以及就业都会产生很大的影响，但是对三个地区的就业影响又呈现出显著的不同。中国东部地区经济相对发达，金融业成为主导产业，进行对外直接投资的金融企业大都来自于中国的东部地区，因此，这个地区的金融业人才就业情况受对外直接投资的推动，形势一片大好。与东部相比，中国的中西部经济发展相对落后，促进中西部经济快速增长是提升就业率，改善就业现状的必经之路，促进中西部经济快速增长，就要进一步的实现对外开放。中西部仍然处于经济发展的初期阶段，大型企业数量较少，对外进行直接投资的企业更是凤毛麟角，虽然中国对外直接投资数量持续增长，但是就中西部地区的就业影响而言是相对较弱的。

（三）对外直接投资的母国技术进步效应

当前，对外直接投资对中国技术进步效应并不明显，究其原因主要有三个方面：第一，投资动机不够成熟，投资规模相对较小。大多数对外直接投资企业都将投资目标定位于赚取更多的经济利润，并没有将技术引进与提升作为对外直接投资目标之一，同时，受投资规模所限，对先进技术的吸引力明显不足。第二，吸收能力不强。促进技术进步，需要具备可以将他人的技术拿来为自己所用的能力，在这个过程中涉及技术的吸取、改良与创新，中国研发能力落后制约了先进技术的学习与吸收。第三，对外直接投资行业与区域分布不够合理。中国对外投资行业偏向于劳动密集型加工业，这些行业的技术要求低，对技术创新没有外部推动作用。同时，对外投资的目的地主要是亚洲、非洲、拉丁美洲等落后地区为主，这些地区尚且希望可以从投资方获取先进的技术，自身根本没有能力给投资方提供技术。

表1 中国对外直接投资的流量和存量数据（单位：亿美元）

表2 2014年中国对外直接投资存量行业分布情况

（四）对外直接投资的母国经济增长效应

中国对外直接投资对经济增长产生的正向促进作用是毋庸置疑的，但是作用效果却不明显。对外直接投资存量增加1%，国内生产总值增加0.014%，而外商对中国直接投资数额增加1%，国内生产总值增加0.042%，由此可见，中国对外直接投资对经济产生的拉动作用远没有外商对中国进行直接投资的效果明显。分析原因可能有以下两点：其一，中国对外直接投资规模远小于外商对华投资规模，因此，对经济产生的促进作用与其相比相差甚远。其二，对外直接投资对母国经济的影响是间接实现的，周期长，传导机制复杂，并且具有较强的滞后性。因此，对经济的促进作用，对外直接投资无法与外商对内投资相提并论。

中国对外直接投资促进体系构建

（一）统一管理机构并完善法律体系

中国进行对外直接投资的企业需要多个行政部门的审批，这些行政部门存在着严重的职责不清、功能重叠的现象，这也使中国对外直接投资处于无序管理的状态，并给很多有对外投资意向的企业制造了过多的障碍。对此，国家应该进一步整顿与改革对外直接投资管理体系，确定这项事务的主导部门，形成一个部门为主导，多个部门辅助协调的格局，同时，还应该进一步提升审核效率，简化审批程度，提升审核透明度，完善审核制度，促进企业参与对外投资。完善对外直接投资相关法律，就应该根据中国的国情和对外直接投资现状，创建一套保障境外投资战略可以顺利实施的法律法规，形成以《境外直接投资法》为核心，相关配套法规为辅助的对外投资法律体系。

（二）加强对外投资金融支持

加强对外投资金融支持可以从以下三个方面入手：第一，继续扩大贷款规模，提供针对对外投资企业的借贷与担保基金。国家财政应该给对外直接投资企业以有力的政策支持，适当的放宽贷款条件，将优惠贷款的范围扩大到更多的行业与领域。第二，适当放宽境外融资渠道，使对外投资企业具有较强的融资能力。相对于国内融资相比，国际融资渠道更为广阔，中国应该支持具有实力的企业境外申请上市，或者是可以从境外融资机构那里获取可以促进生产发展所需要的资金，降低融资成本，拓宽融资渠道，助力于企业对外投资目标的实现。第三，出台更多对外投资财税政策。为了减轻企业对外投资压力，保持竞争优势，应该出台更多税务优惠政策，降低企业的融资以及经营成本，这对于企业对外投资初期是十分有利的。

（三）健全投资信息咨询和技术援助

在信息时代，企业在进行对外投资前必须要搜集到足够的信息数据，才能实施对外投资战略。为了提升企业决策的正确度，降低企业搜集信息的成本，国家应该成立向企业提供对外投资咨询的服务机构，定期进行对外投资信息数据的整理与发布，给企业实施对外投资提供有益的参考。还应该为企业提供其他服务项目，例如介绍对外投资融资制度，帮助企业拟定投资合同等。对企业进行技术援助则可以通过建立完善的技术数据库来实现。利用数据库平台将国内外大型企业聚集到一起，实现最大范围内的资源共享，增强国内外企业的互动，国内外企业可以实时了解国内国际经济形式变化。平台还是重要的信息发布渠道，国内企业可以通过这个平台查询到相关的国际招商信息。

（四）完善投资保险及知识产权保障机制

健全对外投资保险制度可以有效的降低企业进行境外投资的风险，因此，中国应该尽快出台《境外投资保险法》，使对外直接投资企业的利益得到有效的保障。完善投资保险还需要国内大型保险企业要承担起社会责任，主动为对外投资企业提供保险服务，依据《境外投资保险法》为投资企业提供全面的服务。完善知识产权保护制度要求中国首先要加入知识产权保护国际协定，要求投资企业不侵犯他人知识产权的同时，自身也要具有知识产权保护意识。

（五）加强对多元化投资格局的建设力度

中国对外投资还处于初始阶段，未来还有很艰难的路要走，在这个过程中，要解决投资方式不合理、投资区域不科学等问题。随着国际投资局势的风云变幻，采用单一的投资方式已经不适合对外投资水平的全方面提升。进一步引导企业要选择恰当的、多元的投资模式，要学会立足自身优势，再博取他人之长，实现强强联手，才能促使投资成功。在投资区域的选择上，也要随时注意其他地区的经济发展形式与投资现状，紧紧抓住投资契机，拓展中东、俄罗斯等投资市场，形成均衡、合理的投资格局。

综上，促进对外直接投资体系的构建，给更多的企业参与全球经济竞争提供帮助与支持，让更多的企业走出国门，有效的利用国外的生产资源与管理技术，提升国内企业的核心竞争力，促使国内企业在国际舞台上占有一席之地。鉴于中国对外直接投资还处于发展的初期，因此，对外直接投资更要谨慎、仔细，不可盲目、冒进，应该边研究、边探索、边实践、边总结，走出一条符合中国国情，符合国内企业实情，有利于实现对外直接投资战略目标的科学发展之路。

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