非洲人民币国际化现状及路径选择*

李 峰 吴海霞

一般认为，人民币国际化地域发展要经历周边化、区域化和全球化三个阶段，①邱晟晏、邱嘉锋:“人民币国际化的路径与措施探讨”，《学术交流》，2014年，第5期，第107～111页。人民币清算行建设路径也表明人民币国际化遵循从周边向欧美扩散的策略。非洲人民币国际化因量级较小常常被忽视，但非洲国家对人民币持积极态度，潜力巨大，作为人民币国际化不可或缺的一环，具有重要的战略意义。

一、非洲人民币国际化现状

(一)非洲国家认可和支持人民币国际化。非洲国家存在外汇储备多元化、分散风险的需要，其政府和中央银行对人民币国际化持积极态度。全球24个公开宣布持有人民币的国家中，非洲占6个，即尼日利亚、南非、肯尼亚、加纳、安哥拉和坦桑尼亚，反映了非洲对人民币国际化的信心。②Razia Khan，“China-Africa– CNY Internationalization”，https://research.standardchartered.com/configuration/.(上网时间:2013年4月9日)南非是非洲最发达的经济体。金砖五国共同签署《金砖国家银行合作机制多边本币授信总协议》，实现了五国间通过本币授信支持短期流动性。③刘晨、毛晓晓:“金砖国家将签署协议推动国家间本币结算与贷款业务”，http://www.cdb.com.cn/web/NewsInfo.asp?NewsId=4036.(上网时间:2013年3月29日)中国人民银行行长周小川与南非储备银行行长吉尔·马库司(Gill Marcus)2013年3月26日签署《中国人民银行代理南非储备银行投资中国银行间债券市场的代理投资协议》④中国人民银行:“中国人民银行与南非储备银行签署代理投资协议”，http://www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/.(上网时间:2013年3月26日)，南非储备银行副行长丹尼尔·米内勒(Daniel Mminele)2013年11月5日宣布获中国人民银行批准，将外汇储备15亿美元(合93亿人民币)投资中国银行间债券市场，占南非外汇储备3%，⑤Daniel Mminele，“Address by the Deputy Governor of the South African Reserve Bank，at the Standard Bank 5th African Central Bank Reserves Management Conference”，http://www.polity.org.za/article/.(上网时间:2013年11月5日)其后南非储备银行启动人民币债券投资，实现了非洲国家人民币在岸市场投资零的突破。中国人民银行与南非储备银行2015年4月10日签署了规模为300亿元人民币(合540亿南非兰特)的双边本币互换协议，有效期三年。①中国人民银行:“中南(非)两国央行签署双边本币互换协议”，http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/.(上网时间:2015年4月10日)南非是与中国签署货币互换协议的首个非洲国家，有助于中南之间相互提供流动性支持，拓宽公开市场操作空间，推动人民币业务在南非的发展，提升人民币在非洲货币体系中的地位。尼日利亚2014年取代南非成为非洲第一大经济体。尼央行2011年1月1日决定，中尼双边贸易可采用人民币报价，人民币可在尼外汇市场交易，尼从中国进口可用人民币结算，允许用人民币来尼投资。②彭成宙:“人民币跨境贸易结算的非洲之路”，http://www.fmprc.gov.cn/zflt/chn/zfgx/zfgxjmhz/t868465.htm.(上网时间:2015年7月14日)尼央行行长拉米多·萨努西(Lamido Sanusi)2011年9月5日宣布将人民币纳入外汇储备，占比在5%～10%之间。③Fion Li，Sophie Leung，“Nigeria Plans to Buy Yuan as soon as Possible”，http://www.bloomberg.com/news/articles/.(上网时间:2011年9月7日)中国国家开发银行2012年7月26日在香港发行25亿元人民币债券，尼央行和坦桑尼亚央行共认购5亿元。④胡蓉萍:“人民币国际化再下一城非洲国家纳人民币债券入外储”，《经济观察报》，2012年8月6日，第7版。2014年初尼央行宣布将更多外汇储备换成人民币。⑤Maria Levitov，“Nigeria Central Bank to Move More Currency Reserves in Yuan”，http://www.bloomberg.com/news/articles/.(上网时间:2014年1月28日)其他非洲国家中，加纳央行2014年1月要求商业银行开办塞地与人民币直兑业务，⑥Moses Mozart Dzawu，“Ghana Will Allow Trading in Chinese Yuan This Year”，http://www.bloomberg.com/news/articles/.(上网时间:2014年1月13日)5月要求商业银行在央行开设人民币账户，加纳银行行长亨利·瓦姆帕(Henry Wampah)6月表示人民币成为日元外加纳第二个亚洲结算货币，并将人民币作为储备货币;津巴布韦2014年1月29日宣布人民币为九种法定货币之一;⑦Kitsepile Nyathi，“Zimbabweans to Use Nine Different Currencies”，http://mobile.nation.co.ke/news/.(上网时间:2014年1月30日)肯尼亚总统肯雅塔2013年8月访华期间，提出希望中国帮助肯尼亚建设人民币清算中心;⑧James Macharia，Ron Askew，“Kenya Signs Infrastructure，Energy Deals Worth$5 Bln with China”，http://www.trust.org/item/20130819172512-7u1kr/.(上网时间:2013年8月19日)安哥拉央行2011年即表示外汇储备中将包括人民币。⑨Moran Zhang，“China’s Yuan Internationalization:Africa Eyeing Dim Sum Bond Market”，http://www.ibtimes.com/.(上网时间:2013年4月10日)

国际储备货币地位取决于发行国主权信用、在国际贸易中使用范围以及发行国经济规模和长期增长潜力。中国储蓄率高，人民币中长期有升值预期[10]Ronald I.McKinnon，The Unloved Dollar Standard:From Bretton Woods to the Rise of China，Oxford and New York:Oxford University Press，2013.，有人认为国际货币体系将进入美元、欧元和人民币的三极时代[11]Fratzscher，M.and A.Mehl，“China’s Dominance Hypothesis and the Emergence of a Tri-Polar Global Currency System”，CEPR Discussion Paper，No.8671，2011.。当前中国资本市场没有完全开放，将人民币纳入外汇储备需要政府间特殊安排，非洲主要通过香港市场和中国银行间债券市场完成人民币投资。非洲国家支持人民币国际化，说明人民币在国际上被认可的范围不断扩大，被接受的程度不断提高，影响力从周边扩展到全球，从结算货币扩展为储备货币。非洲国家将人民币纳入外汇储备，主要考虑之一是人民币利率高于其他储备货币。作为人民币发行基础的中国经济，短期有下行风险，加上美联储退出量宽和加息预期带动美元升值，增加了人民币贬值压力，但中长期看中国经济有望保持7%左右的增速，在主要经济体中增长最快，也远高于美国经济增速，中国在全球资本输出、对外贸易份额仍在持续提升，新常态下经济结构升级转型也是人民币中长期升值支撑力量。

(二)人民币产品体系和清算网络初步形成。人民币国际化是国家战略，关系国家经济转型与发展大局，未来人民币成为国际货币是大势所趋。非洲人民币国际化有利于促进和推动中非贸易和投资合作，有助于非洲社会经济发展。作为中国最国际化的国有商业银行，中国银行积极执行人民币国际化的国家战略，在人民币国际化中发挥了主渠道作用。地处非洲金融中心的中国银行约翰内斯堡分行是中国银行在非洲的桥头堡，也是非洲人民币业务领先银行，该行建立了覆盖清算、现钞、结算、兑换、存款、贷款、工资代发、交易、债券、投资、ODI、FDI的人民币全系列产品，并率先促成这些产品在非洲的实际使用，人民币业务已覆盖约20个非洲国家，人民币客户超过1600户，年人民币业务量达到百亿量级。该行人民币清算服务截至2015年1月已覆盖非洲34家银行，并于2015年7月8日获得中国人民银行授权，成为非洲第一家人民币清算行。另外，有27家非洲银行在中国银行(香港)和中国银行其他分行叙做人民币清算业务，中国银行人民币清算合计已覆盖了南非、尼日利亚、安哥拉、赞比亚、毛里求斯、肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、莫桑比克、刚果(金)、赤道几内亚、吉布提、博茨瓦纳、纳米比亚、津巴布韦、马拉维、塞舌尔等国家，成为非洲人民币清算主渠道。非洲本土银行约600多家，英国巴克莱、汇丰、渣打、法国兴业及美国花旗银行等在非洲经营多超过了百年，目前在全非洲有影响的银行均积极开展人民币业务。标准银行2012年底启动人民币业务，渣打银行营销了多个非洲金融机构在渣打中国或渣打香港开设人民币清算账户①马春园:“渣打集团亚洲区行政总裁白承睿:在非洲实现人民币区域化和国际化”，http://finance.sina.com.cn/roll/20120721/054412633035.shtml.(上网时间:2012年7月21日)，法国兴业银行则积极发展与中国企业关系，推动人民币业务。人民币产品体系和清算网络形成标志着非洲人民币基础设施日臻完善，提供了人民币流通渠道和流动性，降低了汇兑成本，提高了交易效率，推动了中非经贸金融合作。人民币成为中国银行业开拓非洲金融市场的主要优势，随着非洲离岸市场人民币业务持续活跃、人民币资金池持续扩大，对人民币交易、资负业务、清算及衍生品需求日益增长，市场发展潜力将不断释放。

(三)中非间人民币收付量逐年扩大。人民币作为国际货币跨境结算从亚洲向全球扩展，在人民币跨境结算试点启动半年内首笔中非间人民币结算由中国银行约翰内斯堡分行于2010年1月完成。非洲2011年人民币结算7.5亿美元，2012年57亿美元，占当年中非贸易额1985亿美元的3%。②Amadi Nwokocha，“China Dilutes Greenback's Power in Africa”，http://afrobiznews.blogspot.com/.(上网时间:2013年4月11日)非洲2014年共有28个国家发生人民币收付，总量936亿元，其中南非887亿元，占95%，赞比亚和肯尼亚均为13亿元，另有26个国家未发生人民币收付。中非贸易长期使用美元结算，进口方以本国货币购买美元支付给出口方，出口方在收到货款后将美元出售给银行，增加了换汇成本，企业也面临汇率风险，美元贬值使中国企业以美元计价的贸易利润大幅缩水。目前人民币在贸易领域可自由兑换，人民币结算减少了中间环节，降低了汇兑成本和交易风险，汇率趋于均衡也使企业承担的经济风险更小。③何平、钟红:“人民币国际化的经济发展效应及其存在的问题”，《国际经济评论》，2014年，第5期，第89～92页。中国与南非间人民币收付量初具规模，其他非洲国家尚处于起步阶段，人民币市场仍在培育期，但发展速度非常快，有巨大潜力和空间。中非间人民币收付扩大反映了中非经贸往来扩大，中国对非贸易逆差，人民币结算有助于人民币资金流向非洲金融市场，扩大人民币在非洲的影响力，促进非洲企业与中国乃至亚洲的业务来往和经济联系。

二、非洲人民币国际化发展潜力

中国是最大的发展中国家，非洲是发展中国家最多的大陆，中非有着源远流长的传统友谊。非洲是中国对外援助、工程承包、投资、贸易热点区域，具备推行人民币国际化的基础，“一带一路”、金砖开发银行、丝路基金等经贸金融合作机制为非洲人民币国际化开辟了更广阔的空间，发展潜力巨大。

(一)中非政治关系良好，非洲无主导货币易于接受人民币。非洲54个国家流通着41种货币，由于外汇管制严苛不能自由兑换，不能在国际贸易中支付。非洲各国货币中盯住欧元的有西非经济货币联盟(UEMOA)的西非法郎和中部非洲经济货币共同体(CEMAC)的中非法郎，盯住南非兰特的有莱索托、斯威士兰和纳米比亚三国的货币，盯住美元的有厄立特里亚和摩洛哥两国的货币，其余国家货币自由浮动。非洲工业化总体水平低，进口需求大，2013年仅有12个资源型国家贸易顺差，42个国家贸易逆差，贸易逆差占GDP比重超过10%的国家31个，超过20%的国家17个。④商务部:《对外投资合作国别(地区)指南(2014年版)》，http://fec.mofcom.gov.cn/gbzn/guobiezhinan.shtml.(上网时间:2014年9月30日)近年来大宗商品价格下跌，非洲贸易逆差进一步扩大。美国宣布退出量化宽松政策后，非洲货币纷纷大幅度贬值，2014年加纳塞地、尼日利亚奈拉、南非兰特、乌干达先令兑美元贬值分别达27%、13.5%、10%和9%。①驻加纳经商参处，“加纳塞地和赞比亚克瓦查被评为2014年非洲最差货币”，http://www.mofcom.gov.cn/article/i/jyjl/k/201501/20150100858976.shtml.(上网时间:2015年1月7日)南非兰特兑美元从2011年4月28日的6.57比1贬值到2015年3月12日的12.48比1。赞比亚2012年禁止国内使用美元，2013年5月规定企业汇回外汇利润须换成克瓦查以维护汇率稳定。南苏丹独立后新苏丹镑兑美元贬值超过50%②African Banker，“Africa’s Currency Crunch”，http://africajournalismtheworld.com/.(上网时间:2014年4月18日)。货币贬值往往导致输入型通胀。尼日利亚、加纳和埃及通胀分别为13.8%、13%和11.7%，南非和肯尼亚为5.7%。最严重的津巴布韦因受西方制裁通胀达天文数字，早在2009年3月就宣布津巴布韦元“死亡”③Tendai Bit，i“Zimbabwean Dollar Pronounced Dead”，https://factsnews.wordpress.com/.(上网时间:2009年3月20日)，用外币作为法定货币。南非虽是津巴布韦最大贸易伙伴，占津出口74.5%和进口47.5%④African Development Bank，“African Statistical Yearbook 2014”，Tunis，Tunisia，2011:p.369.，但兰特因波动大未能成为津主导货币。因通胀高企，非洲国家贷款利率居高不下，尼日利亚和加纳贷款利率都在20%左右，较低的南非贷款基准利率为9.25%，企业利息负担沉重。

2013年习近平主席访问坦桑尼亚、南非、刚果(布)，提出“真实亲诚”四字方针。⑤习近平:“永远做可靠朋友和真诚伙伴”，《习近平谈治国理政》，外文出版社，2014年，第303～310页。2014年李克强总理访非期间提出了461中非合作框架，即:坚持平等相待、团结互信、包容发展、创新合作四项原则，推进产业合作、金融合作、减贫合作、生态环保合作、人文交流合作、和平安全合作等六大工程，完善中非合作论坛平台。⑥乐珺、倪涛:“李克强提出461合作框架 打造中非合作升级版”，《人民日报》，2014年5月6日，第1版。非洲一体化进程滞后，也没有统一货币或主导货币，对新货币接受能力和适应能力较强。中非双方资源和市场互补性很强，合作基础牢固。人民币在非洲影响日趋扩大，南非兰特汇率决定中，人民币权重13%，为货币篮第三权重货币;人民币汇率已对尼日利亚、塞拉利昂等非洲货币汇率走势产生显著影响，人民币对阿尔及利亚汇率的影响力高于美元、欧元、英镑或日元，马达加斯加和毛里塔尼亚两国汇率变化仅受人民币汇率变动的影响。⑦阙澄宇、马斌:“人民币成为锚货币了吗”，《财贸经济》，2013年，第4期，第39～49页。人民币币值相对稳定，作为国际货币在支付结算、投资融资、外汇交易、大宗商品交易及国际储备等方面职能得到全面发展，经常项目人民币跨境使用已实现全覆盖和便利化，加之非洲货币处于贬值通道，对在非洲推广人民币国际化条件有利。

(二)中非经贸合作增长迅速，实体经济层面基础坚实。非洲是中国“一带一路”战略辐射的主要区域之一，“海上丝绸之路”通过印度达到肯尼亚、索马里、吉布提、厄立特里亚、苏丹、埃及等非洲东海岸国家，将非洲大陆与中国相连。中非资源市场互补性强，中国已成为非洲最大贸易伙伴国，非洲已成为中国重要的进口来源地、第二大海外工程承包市场和第四大投资目的地。中非贸易额2008年突破1000亿美元，2009年中国成为非洲第一大贸易伙伴国。2012年中非贸易额1985亿美元，增长19.3%，其中中国对非出口853亿美元，自非洲进口1132亿美元。2013年中非贸易额 2102亿美元，增长5.9%，其中中国对非出口928亿美元，从非洲进口1174亿美元。2014年中非贸易额2219亿美元，增长5.5%，高于同期外贸增幅2个百分点，中国对非出口1062亿美元，自非进口1157亿美元。⑧海关总署:《海关统计月报》，http://www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49667/.(上网时间:2015年3月31日)中国对非投资存量2003年底仅5亿美元，2009、2012年分别增至93亿美元、212亿美元。⑨国务院新闻办公室，《中国与非洲的经贸合作(2013)白皮书》，http://www.scio.gov.cn/ztk/dtzt/2013/9329142/929151/Document/1345048/1345048.htm.(上网时间:2013年8月29日)2013、2014年中国对非投资流量分别约为50亿美元和35亿美元，投资存量已近300亿美元，有超过2500家中资企业分布在非洲51个国家，行业主要分布于采矿业、制造业、建筑业、金融业。2014年中国在非承包工程新签合同额708亿美元，完成营业额460亿美元，同比分别增长33%和26%，中国在全球新签合同额前5国家中，非洲占3席，①驻加纳经商参处，“加纳塞地和赞比亚克瓦查被评为2014年非洲最差货币”，http://www.mofcom.gov.cn/article/i/jyjl/k/201501/20150100858976.shtml.(上网时间:2015年1月7日)其中仅中国铁建尼日利亚沿海铁路项目金额即高达119.7亿美元，非洲已连续六年成为中国第二大海外工程承包市场。2015年1季度中国在非工程承包新签合同额231.1亿美元，完成营业额117亿美元，同比分别增长49.4%、23.8%，分别占全球新签合同额和完成营业额的50.7%和36.8%，在全球新签合同额前10国家中，非洲占7席。②袁志丽:“商务部:对非经贸合作逆市增长，机电铁路成亮点”，http://finance.sina.com.cn/world/20150515/102022189482.shtml.(上网时间:2015年5月15日)非洲人口基数大，消费刚性和潜力大，中非经贸具有持续稳定增长的潜力。中非在产业结构上有较大互补性，非洲主要向中国出口能源、矿产和农业原材料等初级商品，中国则向非洲输出机械、运输设备、钢铁等制造业和电力、高铁等基建产品。石油和矿产品等大宗商品价格下跌将大幅度拉低中国从非洲的进口，但随着国家非洲战略向非洲输出产能、转移产业，中非双边经贸将由贸易向投资发展，催生金融需求，为人民币业务在非洲推广提供了广阔的现实基础，人民币国际化将从亚欧向非洲拓展，人民币作为计价和支付货币从贸易渠道转向投资渠道对非输出。

表1 中国与部分非洲国家贸易、投资和工程承包表(单位:亿美元)

(三)非洲对中国市场存在不对称依赖。中非双边贸易在中国对外贸易中占比低，但在非洲对外贸易中占比高，非洲存在对中国的不对称依赖。中国已成为南非、安哥拉、加纳、肯尼亚、喀麦隆、刚果(金)、刚果(布)、贝宁、冈比亚、毛里塔尼亚、多哥、塞拉利昂等国第一大贸易伙伴，尼日利亚、埃及、赞比亚、赤道几内亚、莫桑比克、吉布提、马达加斯加、马里等国第二大贸易伙伴。③商务部:《对外投资合作国别(地区)指南(2014年版)》，http://fec.mofcom.gov.cn/gbzn/guobiezhinan.shtml.(上网时间:2014年9月30日)非洲资源出口高度依赖中国市场，且依赖程度在逐步加大。南非、安哥拉、刚果(布)、南苏丹、赤道几内亚、赞比亚是中国工业原料的重要来源国，这些国家也是中国对非主要逆差国。2013年中国从非洲进口原油510亿美元，占中国原油进口23.2%。中国占非洲铬、锰、铜、镍、钛、铀等矿砂出口的 91.3%、77.5%、54.9%、39.0%、33.3%和30.4%。④Paulo Drummond and Estelle Xue Liu，“Africa’s Rising Exposure to China:How Large Are Spillovers Through Trade?”IMF Working Paper，Washington，D.C.，2013，p.13.中国国内投资每增长一个百分点，将拉动安哥拉、南非、刚果(布)、赤道几内亚、刚果(金)出口增长0.8个百分点。非洲原材料在中国加工生产成工业品出口欧美，中国对非贸易逆差，而逆差是输出人民币有利条件，中国与非洲贸易结构为通过贸易渠道输出人民币提供了可能。此外，差异性大的商品出口本币计价比例较高⑤Hiroyuki Oi，Akira Otani and Toyoichiro Shirota，“The Choice of Invoice Currency in International Trade:Implications for the Internationalization of the Yen”，Monetary and Economic Studies，2004(22):pp.27-63.，“一带一路”战略将推动中国输出先进装备和机电产品，如对南非、尼日利亚、肯尼亚、埃塞俄比亚机车及铁路装备的出口，对非出口结构将由低端制成品消费品向高新技术产品转型，拉动中国对非出口高速增长，进一步推动人民币在非洲的使用。

以原油为例，中国2012年超过美国成为非洲原油出口第一大国。2013年美国从非洲原油进口为268亿美元，同比下降38.07%，当年中非贸易额为美非贸易额960亿美元的2.2倍，①梁明、田伊霖:“非洲对外贸易以及中非贸易的新特点和新趋势”，《国际贸易》，2014年，第9期，第16～24页。非洲对中国原油出口为对美国原油出口的1.9倍。世界石油产量2014年9320万桶/日，美国原油产量912万桶/日，更广泛石油产品产量接近1500万桶/日，已成为全球最大的石油生产国，2014年7月开始尼日利亚连续三个月对美原油零出口，类似影响逐渐在安哥拉、利比亚及阿尔及利亚等非洲产油国体现。2014年中国石油需求量达到1034万桶/日，占世界石油需求总量的11.2%，石油需求增量占到世界的50%，2014年世界石油贸易总量为5747万桶/日，中国石油进口量达620万桶/日，占世界石油贸易总量的10.79%。中国近年来加大了非洲石油进口力度，如安哥拉2014年石油产量185万桶/日，全年对中国出口4060万吨，占总产量43.9%，占中国原油进口总量的13%。②王广前:“国际石油贸易及战略格局新变化”，http://www.ominet.cn/articles/15252/.(上网时间:2015年5月13日)总体而言，非洲石油出口对中国的依赖程度在增加。

表2 2014年中国与部分非洲国家双边贸易和贸易平衡情况表(单位:亿美元)

(四)非洲基础设施建设和工业化资金短缺，需要中国资金支持。非洲地域广大，资源丰富，市场容量大，具有人口红利，经济发展潜力巨大。1999年至2008年，非洲经济年均增长率为4.9%，2009年因全球金融危机增速降为2.7%，2010年恢复至4.7%，2011年因北非政治动荡和世界经济低迷增速降为1.1%，2012年、2013年非洲经济增速分别达5.0%和5.4%。③迟建新:“非洲经济:真实的增长与转型的挑战”，《求是》，2014年，第3期，第55～57页。2014年非洲虽面临埃博拉疫情、大宗商品价格下跌等挑战，但基础设施投资支持增长达到4.5%，2015年、2016年可达4.6%和5%。随着经济多元化和一体化的加速推进，未来经济增长空间较大，依据IMF数据2013～2017年全球经济增速最快25个国家15个在非洲，安哥拉、埃塞俄比亚、莫桑比克、尼日利亚等国增速高于中国之外的金砖国家。非洲交通、电力、通讯等基础设施薄弱，资本短缺，是制约发展的瓶颈。据莱利银行估算，非洲基础设施升级和维护每年资金缺口约为1000亿美元。④Mike Cassell，Paul Hannon，“African Infrastructure Review June/August 2013”，http://www.capital.nedbank.co.za/nedbank/action/media/downloadFile?media_fileid=2598.(上网时间:2013年8月31日)非洲未来10年人口超过100万的城市将增加一倍达到60个，未来30年城市化率将达到60%，大规模城市化需要基础设施的升级。非洲多国包括南非和尼日利亚长期存在去工业化趋势，尽管通过输出资源换取了快速发展，但创造就业有限，非盟“原材料加工促进工业增长和发展”规划重点发展附加值高的制造业，带动工业化，促进经济良性循环。中国制造业产能过剩，非洲具有丰富的劳动力和自然资源，工业化和产业技术梯度低于中国，具备吸引中国产业转移的优势，是中国产品、设备、技术、资本转移的最佳地区。中国对非投资可利用非洲国际配额扩大市场，并与非洲资源优势相结合，推动非洲工业化进程由资源开发向深加工拓展。

非洲依赖中国资金支持，优惠贷款和出口信贷是中国对非洲主要融资模式，安哥拉、埃塞俄比亚、尼日利亚和苏丹是主要借款国。中国进出口银行过去10年累计向非洲提供了750亿美元贷款，超过世界银行成为非洲最大贷款人。截至2014年上半年，国开行对非累计发放贷款270亿美元。①裴玥:“为开放型经济挺起金融脊梁——国开行服务国家‘走出去’战略纪实”，《国际商报》，2014年9月29日，第A8版。2014年1～7月，中国信保对非洲出口承保金额同比增长82%，达189亿美元。②丁蕊:“中国信保:43个国家风险评级发生变动”，http://finance.sina.com.cn/money/insurance/bxdt/20140821/174820082250.shtml.(上网时间:2014年8月21日)中国还向非洲提供了大量援助，接受中国援助的非洲国家达51个，2010～2012年中国对外援助893亿元，51.8%流向非洲。③国务院新闻办公室，《中国的对外援助(2014)》，http://www.scio.gov.cn/zxbd/tt/Document/1374895/1374895.htm.(上网时间:2014年7月10日)中国是高储蓄国家，对外资本输出发展迅速，2014年首次超过日本成为亚洲最大的海外投资国和全球第三大外资提供国，在基础设施建设、制造业、资金方面具有优势。中国对非直接投资规模在300亿美元左右，仍有很大发展空间。在中非经贸合作多元化、金砖合作机制、“一带一路”对外开放新战略的大背景下，非洲基础设施建设和工业化进程中的资金困境，成为非洲人民币国际化的最好切入点。非洲最大贷款人中国进出口银行2010年12月即表示将推动人民币国际化。中国正在从商品输出大国向资本输出大国转型，可加大对非人民币资本输出，帮助非洲突破资金瓶颈，同时获取更高的投资收益。

三、非洲人民币国际化制约因素

近年来中国与非洲之间经贸增长迅速，中国已连续6年成为非洲最大贸易伙伴，人民币结算虽有所增长，但占贸易量比重大大低于其他区域，造成这种现象的主要原因有:

(一)缺少双边或多边政府制度化推进安排。一些非洲大国表现出较强的人民币推广意愿，但具有明显的单边性，缺乏制度安排协调，不属于双边政府层面的合作。人民币国际化地域推进策略为周边化、区域化、全球化，与其他地区相比非洲在区域路径选择上战略作用被低估。渣打银行2013年曾预计中国和南非将达成200亿美元的双边货币互换，④Carolyn Cohn，“Dim Sum Looks Tasty for Africa”，http://blogs.reuters.com/globalinvesting/.(上网时间:2013年4月9日)但2015年4月中国和南非达成的货币互换规模只有300亿人民币，目前为止中国没有与任何其他非洲国家签署货币互换协议，达成货币直兑，也未授权任何银行成为人民币清算行。

(二)市场存在进入壁垒，大宗商品定价尚未突破。非洲多数国家外汇管制严苛，流入外币要即期结成本币，对外币流通、持有、投资、流出有严格限制，减少了人民币留存和存款的可能。金融机构只能通过拆借和掉期获得人民币资金，交易主要是基于贸易背景的兑换。由于美国独特的国际地位，美元在非洲使用普遍。⑤Posen，S.A.，“It’s not just about the Money”，the International Economy，2008(spring).2014年8月美国总统奥巴马召集非洲50国领导人在华盛顿召开了首次美非峰会，其中即有在军事、政治、经济与金融等方面与中国在非洲竞争的考虑。⑥黄烨:“美国高调插足非洲”，《国际金融报》，2014年8月18日，第25版。中非贸易结构中，中国出口以工业品为主，可替代性强，出口企业交涉力弱是阻碍本币使用主要因素之一。⑦中条诚一，郑甘澍译:“亚洲的日元国际化”，《经济资料译丛》，2004年，第2期，第16～27页。中国进口以石油等大宗商品为主，存在刚性需求，传统上石油等大宗商品多以美元计价。人民币在大宗商品定价领域尚无突破，限制了人民币在非洲的推广，且人民币融资利率高于美元，在成本和规模上不具优势。

(三)人民币在非洲认知度较低，交易不活跃，缺少投资渠道。交易成本最低的货币也是交易量最大的货币，是主要的计价货币。①Paul Krugman，“Vehicle Currencies and the Structure of International Exchange”，Journal of Money，Credit and Banking，1980(12)，pp.513-526;Helene Rey，“International Trade and Currency Exchange”，Review of Economic Studies，2001(68)，pp.443-464.全球外汇交易额约为贸易额的30倍以上，但人民币境外交易不活跃，交易比率仅为3.5倍，远低于美元和日元的240倍和140倍，形成不了活跃交易市场。②［日］露口洋介:“人民币国际化的现状和展望”，《国际经济评论》，2011年，第3期，第109～120页。美元流动性远高于人民币，数十年来非洲形成了以美元为主的计价结算体系，美元仍然是非洲国家首选。非洲离岸人民币市场规模有限，不能自我循环和平衡，迄今为止没有任何非洲政府、金融机构或企业在中国境内、香港或非洲证券市场发行人民币债券。人民币绝大部分是在中国与非洲国家间使用，没有在非洲内部流动。受规模和政策复杂限制，在非洲使用人民币便利程度远不及美元等国际货币。金融机构如基金公司和资产管理公司对人民币有兴趣，主要出于投机升值和分散风险的需求。非洲企业或个人持有人民币，除进口中国商品、存放银行外，用途难以规划。

(四)中资银行在非洲机构网络有限，外资银行人民币业务存在短板。中资银行走出去步伐大大落后于企业，目前仅在非洲的南非和赞比亚设有4家经营性机构，在其他52个非洲国家无经营性机构，非洲人民币国际化缺乏足够的金融机构支撑。中国银行约翰内斯堡分行作为非洲人民币领先银行，在南部非洲以外的非洲国家拓展人民币业务，机构网络对推进成效有一定影响。标准银行除南非外在非洲18个国家设有240余家机构，渣打银行在非洲16个国家设有180余家机构，法兴银行在非洲15个国家设有700余家机构，这些外资银行虽覆盖国家多，积极开展人民币业务，但在人民币政策掌握、资金实力和清算渠道上存在短板，也难以有效推广人民币。

四、非洲人民币国际化路径选择

人民币国际化是长期战略，而非洲人民币离岸市场仍有待积极培育和有序推进，要按市场规律办事，适应实体经济需要，尊重市场主体货币选择，逐步改善人民币计价结算便利性，推进交易品种多样化、交易机制多元化，切实降低人民币交易成本，扩大人民币交易规模，提高市场接受程度。

(一)从政府高层和央行切入，推动人民币国际化。在国家非洲战略大格局下，须高度重视非洲在人民币国际化进程中的战略作用，系统化政策框架和行动计划，加大与非洲政府和中央银行货币合作力度。一是继续签署货币互换协议。在国际油价波动、美联储可能加息的背景下，尼日利亚奈拉贬值和资本流出压力较大。南非电力短缺阻碍经济发展，对外贸易一直逆差，汇率长期大幅贬值。非洲国家有稳定汇率需要，签署双边本币互换协议，有助于非洲国家遏制货币贬值，为推出改善经济基本面政策创造条件。二是推动人民币直接兑换和挂牌交易。可指定中资银行为人民币直兑做市商，汇率允许在中国人民银行设定中间价一定范围内波动，通过直兑带动人民币在双边贸易中用于计价结算，减低汇率风险和经营成本，促进经贸往来。直兑还有利于促进非洲央行将人民币纳入其汇率参考货币篮，成为非洲货币名义锚。三是推动大宗商品人民币定价。中国每年铁矿石进口量占世界总进口量的65%，是全球最大石油进口国，也是非洲大宗商品最重要进口国。可依托铁、铜、原油等最大进口国地位，以具备市场优势的大宗商品为切入点，加强与出口国国有石油或矿业公司协商，在重大项目中有意识地将能源、资源产品作为抵押品和还款保障，建立并完善人民币石油或人民币资源定价规则，推动人民币大宗商品计价结算。四是推动人民币成为储备货币。选择储备货币需考虑安全性、流动性和回报。人民币利率高于美元，非洲人民币储备需求旺盛，可成为人民币储备货币职能首选区域。可选择外汇储备较多的阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚、南非、安哥拉和埃及重点推动人民币成为其储备货币。五是推动人民币债券发行。非洲发行人评级一般较低，离岸人民币债券发行不要求信用评级，契合了非洲发行人的需要，同时相对于非洲货币的高利率，发行人民币债券意味着拓展了低成本的融资渠道。促成非洲国家发行人民币债券，有利于促进非洲人民币债权的积累和资源类产品的人民币计价。

(二)服务中非经贸发展，加大人民币输出。1947年美国推出“马歇尔计划”，至1951年以赠款和贷款方式输送欧洲援助资金131.5亿美元，逐步构建起以美元为基石的国际金融体系。①秦月星:“从美元的逻辑看人民币国际化进程”，《财政研究》，2010年，第5期，第34～36页。美元资本输出是在国内产能和资本过剩的背景下推动，并伴随着实业资本输出和产业结构升级。中非经贸具有贷款、投资驱动的特征，借鉴美国经验，人民币国际化应该是渐进、稳定的“资本输出+跨国企业”②殷剑峰:“人民币国际化:贸易结算+离岸市场还是资本输出+跨国企业?——以日元国际化的教训为例”，《国际经济评论》，2011年，第4期，第53～69页。，通过人民币资本输出满足非洲资金需求，充分发挥人民币融资和投资作用，推动产能和装备走出去，升级产业结构，同时切实提高人民币结算便利性，降低交易成本，拓规模扩输出，扩大人民币在非洲的接受和使用。人民币输出渠道须多元化。一是进口渠道。推动人民币成为从非洲进口石油、矿业资源的结算货币，降低汇兑成本及汇率风险，利用进口渠道输出人民币。对适应非洲基础设施建设需要的铁路机车、通讯等优势产品出口，接受人民币支付作为回流渠道。在结算业务处理中，简化流程，确保操作便捷高效，调动市场主体的积极性。二是融资渠道。抓住目前人民币升值预期减弱、汇率趋于均衡、融资接受程度提高的时机，在非洲基础设施建设、能源矿产开发、劳务承包等大型项目融资安排中，推广人民币贷款、贸易融资、买方信贷，通过融资渠道输出人民币。人民币利率高于主要国际货币，须探索如何降低人民币成本，为企业提供更多选择。三是投资渠道。2014年中国对外投资1400亿美元，成为全球第三大外资输出国。应将向非洲转移产能同人民币国际化结合，加快中资企业“走出去”，金融形态输出人民币，物质形态输出资本品，扩大人民币对非投资规模。非洲“走出去”企业采购、制造、销售资金链中，力争使用人民币计价结算，增强对产业上下游渗透。四是援助渠道。逐步改变对非援助以美元结算为主的结构，适度加大医疗、农业、教育等援助，推动人民币从对非援助渠道更多地进入非洲受援国，鼓励受援国购买中国商品，与中国贸易以人民币计价。非洲国家基础设施薄弱资本短缺是制约其经济增长的瓶颈，实体经济有使用人民币资金的主观愿望和需求，中国具有基础设施建设和资金优势，能够为非洲基建、资源开发、产业合作提供全方位融资支持。

(三)支持建设南非离岸人民币中心。2014年世界各地形成更多离岸人民币中心，但非洲离岸人民币中心形成缓慢。非洲需要建立一个有深度的离岸人民币中心，承担投融资、流动性、风险管理、清算渠道职能，成为人民币在非洲的“根据地”。南非具有建立非洲离岸人民币中心的天然优势，作为非洲的经济、贸易、企业、金融、物流、资金流中心，是中非经贸桥头堡，也是非洲唯一的金砖国家和唯一的G20成员国。南非约翰内斯堡拥有成熟的金融基础设施和发达的法律监管框架。非洲前500大企业中南非占173家，销售额、利润之和分别达3587亿美元和291亿美元，均占50%以上。③李峰、吴海霞:“非洲企业500强研究”，《经济体制改革》，2014年，第6期，173～177页。非洲前200大银行中，南非银行资产、贷款、存款分别占42.1%、49.9%和40.6%，约翰内斯堡证券交易所拥有非洲30%的上市公司和68.3%的股市市值。④李峰、吴海霞:“尼日利亚超越南非成为非洲最大经济体的深度解读”，《对外经贸实务》，2014年，第11期，第15～18页。南非外汇市场交易活跃，兰特2014年12月排名高于人民币高居全球第五。中南贸易额2014年603亿美元，占中非贸易额的27.2%，中国对南非累计投资额超过100亿美元。在非洲南非具有人民币先发优势，已将人民币纳入储备货币并与中国签订了货币互换协议，人民币交易规模逐年攀升，2014年收付量887亿元，约占全非洲的95%，大大领先于其他非洲国家，中南双方还在金砖国家应急储备安排、金砖开发银行等金砖机制下加强金融合作。中国应支持南非离岸人民币中心建设，提供技术与基础设施支持，扩大约翰内斯堡人民币交易、清算和结算能力。因人民币不可自由兑换，须授权一家中资银行成为人民币清算行，加大战略性资源投入，便利人民币投资与贸易，确保人民币使用便捷。南非离岸人民币中心应丰富人民币产品，发行人民币股票债券，满足非洲外汇储备多元化需要，实现人民币在非洲国家之间跨境使用，增加流通量、储存量和稳定的低成本资金来源，满足对人民币交易、投资和风险管理的需求，使人民币更广泛地被非洲市场接受，发展成为非洲人民币投融资中心和连接中非金融市场的渠道，巩固约翰内斯堡非洲金融中心地位和竞争优势。

(四)发挥中资银行人民币服务主要提供者作用。汇丰银行、渣打银行和花旗银行的全球机构网络分别对英镑和美元国际化起到了积极的推动作用。在国家非洲战略的引领之下，非洲人民币业务将空前发展。中资银行在非洲机构偏少，应加快增设非洲分支机构的步伐，建立覆盖非洲主要区域的机构网络，弥补在北非、西非、东非和中部非洲经营性机构空白。中国银行作为非洲人民币领先银行，正在积极布局非洲机构网络，以更好作为组织者和推动者在全非洲有力拓展人民币业务。在人民币汇率双向波动的新常态下，应加快推出管理汇率风险的产品，提供更多交易产品。在美元和欧元的清算体系建设中，摩根大通和德意志银行在政府支持下扮演了清算体系建设的主要角色，美元清算所银行间支付系统(CHIPS)覆盖了全球美元跨境清算份额95%以上。人民币清算基础设施建设对人民币国际化非常重要，中国人民银行积极支持具比较优势的中国银行和中国工商银行等中资银行成为人民币清算行。非洲人民币清算尚在起步阶段，非洲银行尤其是小型银行在中国大陆寻找代理行成本较高，中资银行应向更多非洲银行提供代理清算服务，建立覆盖更多国家的清算网络，提升非洲市场人民币认知度，充分利用既有的人民币清算渠道，提供人民币服务和清算便利，缓解非洲人民币认知度不高、基础设施不完善、汇路不畅等问题。

结语

西方国家作为非洲前宗主国，对非洲有持久深远的影响。非洲国家重视人民币国际化，说明前宗主国相对衰落，进而影响其货币信用。非洲作为前西方殖民地，在人民币国际化进程中具有强烈的宣示效应，会对发展中国家包括亚洲和拉美产生积极推动作用，促进亚洲和拉美人民币国际化的拓展。中国对非关系正在从贸易合作走向投资合作与金融合作，随着中国加大对非输出产能、投资和基础设施，非洲人民币使用将大幅提高，并将成为人民币国际化的主要区域之一。中国应高度重视非洲推动人民币国际化过程中的战略地位，通过提高在非洲基础设施、工业化、投资和金融领域的参与程度，提升人民币在非洲的地位和影响力，使非洲成为中国从全球贸易大国成长为全球投资大国和金融大国的重要支撑，并最终推动人民币成为和美元、欧元并列的国际货币，实现更高程度的国际化。