前三季度干散货水运形势报告

市场回顾

运量

铁矿石贸易波动大

前三季度，中国铁矿石进口量稳价跌，其中三季度受“胜利日”阅兵影响，铁矿石进口波动较大（见表1）。

煤炭进口大幅回落

据海关统计，前三季度中国进口煤及褐煤为15636万吨，同比下滑29.8%（见表2）。

大豆进口屡创新高

三季度，中国进口大豆到港量同比增幅格外明显，成为大宗干散货进口量继续保持增长的仅有品种。前三季度中国进口大豆5965万吨，同比增长13.1%。

镍矿进口继续萎缩

目前，中国镍矿进口主要依赖菲律宾。海关数据显示，前三季度中国进口镍矿2749.6万吨，同比下滑28.3%。

运力

散货船交付略增长

克拉克森数据显示，前三季度全球共交付干散货运力3970万DWT，同比增长1.0%。分船型看，超灵便型船交付量增幅最大，同比增长42.4%，超去年交付量;海岬型船交付1360万DWT，同比下降10.5%;巴拿马型船交付890万DWT，同比下降21.2%。

船舶拆解前高后低

前三季度船舶总拆解量大幅增长。据克拉克森统计，前三季度全球共拆解干散货船2380万DWT，同比增长93.5%，占干散货新船交付量的60%。海岬型船仍是拆解的主力船型，占54.2%。

船舶运力低速增长

截至9月底，全球干散货运力共计7.73亿DWT，较年初增长2.2%，同比增长3.0%（见表3）。

运价

市场行情有所改善

上海航运交易所发布的中国进口干散货综合指数前三季度最高点为809.62点，最低点为450.44点，平均558.18点，同比下跌39.4%， 其中三季度市场行情较上半年有明显改善（见图1）。分船型看，海岬型船市场在传统运输旺季的影响下，运价呈现季节性及结构性的大幅上涨。因巴西大豆船运持续时间长，巴拿马型船运价较一二季度有所改善，但并不明显;超灵便型船市场运价波动很小。三大船型运价仍处于极低水平。

海岬型船冲高回落

前三季度海岬型船运价呈前低后高走势。上半年现货市场远程铁矿石运输需求大部分时间较平淡，年初至6月上半月中国北方/澳大利亚往返航线日租金在3000～6000美元的低位震荡。6月下半月，在巴西、南非、澳大利亚铁矿石集中出货、FFA远期合约上涨的共同推动下，中国北方/澳大利亚往返航线日租金反弹至8500美元的上半年最高水平。三季度，海岬型船市场传统运输旺季，行情有所好转，在远程矿船运升温的拉动下，日租金再次刷新年内最高纪录。前三季度该航线日租金平均为6655美元，同比下跌49.6%（见图2）。

程租航线：西澳丹皮尔至青岛航线总体运价仍处于低位水平。前三季度该航线平均运价为5.027美元/吨，同比下跌39.9%。巴西图巴朗至青岛航线前三季度平均运价为11.611美元/吨，同比下跌45.4%（见图3）。

巴型船市低位波动

前三季度巴拿马型船运价低位窄幅波动。太平洋市场日租金前三季度呈波浪式上升态势，一方面，三季度在南美大豆船运影响下，运价先扬后抑，中国南方经东澳至中国航线日租金在5000～8000美元上下波动;另一方面，煤炭船运需求不足，南美大豆出货量虽增加明显，仍因运力过剩，对巴拿马型船的季节性拉动作用不大，该航线日租金涨幅有限，整体低于去年同期。前三季度该航线平均日租金为5135美元，同比下跌30.9%。

煤炭程租航线：今年国际煤价相比中国煤价仍无优势，尽管三季度处于“迎峰度夏”用煤高峰，外贸煤船运需求仍难改疲态，煤炭运价低位运行。总体而言，前三季度在粮食进口增加影响下，运价前低后高，整体波动不大。澳大利亚海波因特至中国舟山煤炭航线前三季度平均运价为8.229美元/吨，同比下跌33.7%;印尼萨马林达至中国广州煤炭航线前三季度平均运价为4.202美元/吨，同比下跌34.9%。

粮食程租航线：前三季度粮食运价前低后高，波动平缓。三季度，由于巴西货币贬值，大豆出口增加，持续时间长，运价小幅走高后回落，大幅低于去年同期水平。巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线前三季度平均运价为22.919美元/吨，同比下跌36.4%（见图4）。

超灵便型船续低迷

前三季度，超灵便型船运力增幅最大，而货盘较少，市场供需失衡极为严重，运价持续萎靡不振，且波动极小（见图5）。

四季度展望

国际干散货运输市场面临国内外经济不景气双重夹击，形势日趋严峻。

海岬型船或现上涨

四季度一般是铁矿石运输旺季，预计会出现一波上涨行情，但涨幅有限。

巴西、澳大利亚铁矿石出口继续增加。克拉克森预计，今年澳大利亚出口铁矿石7.77亿吨，按计划四季度仍有2.75亿吨待出口，月均6875万吨，同比增长8.3%;巴西出口铁矿石3.60亿吨，按计划四季度月均出口3273万吨，同比增长2.1%。

中国粗钢产量下滑，铁矿石进口增幅回落，进口总量短期内仍保持高位。一方面，中国铁矿石原矿产量大幅下降，国家统计局数据显示，前8月原矿产量8.85亿吨，同比下滑9.6%;另一方面，低成本的外矿将继续占据中国大部分市场份额，初步预计，今年中国铁矿石进口约9.2亿吨，同比基本持平或有小降。

海岬型船运力规模总体稳定，交付量连续三年下降，拆解量大幅增加，为近四年来最高，一定程度上缓解了运力过剩的局面。不过铁矿石运量增幅也在下降，煤炭海运量减少，因此缓解作用不明显。

对铁矿石海运量的预测逐季下调，9月份克拉克森预计，今年铁矿石海运量为13.55亿吨，同比增长1.3%，增幅较半年报时预测下调3.3个百分比，增速降至2002年以来的低点。海岬型船市场仍处于消耗过剩运力阶段，四季度影响海岬型船市场运价走势的因素主要有国际燃油价格、市场上巴西现货矿的船运需求以及FFA远期市场的炒作因素。

巴型船市形势严峻

从前三季度运价持续低位运行的走势来看，煤炭市场船运需求不足在一定程度上加剧了巴拿马型船市场的供需失衡，粮食船运也无法明显提升巴拿马型船的运价。四季度即使有美湾粮食船运旺季和冬储煤需求的利好，但上涨空间极为有限。

中国煤价低位运行，冬储煤需求有限，政策因素压制外贸煤市场需求。今年以来，外贸煤相比内贸煤几乎没有价格优势，加上继续受《商品煤质量管理办法》、进口关税等限制政策因素影响，现货市场煤炭贸易形势严峻。四季度，冬储煤将会带来一定利好，不过预计需求不会有太大改善，今年中国煤炭进口仍会延续去年的大幅下滑态势，但跌幅略有收窄。

美湾进口大豆存在不确定性。一方面，中国大豆种植面积减少，大豆产量下滑无法满足国内日益增长的需求，进口量总体保持增长的势头;另一方面，二三季度，中国从巴西进口大豆大幅上涨，美元升值在一定程度上削弱美豆的竞争力，因此四季度美湾大豆出口量是否会给巴拿马型船带来一定支撑仍存在不确定性。

巴拿马型船运力继续小幅增长。由于其计划交付运力仍然高于拆解量，至年底巴拿马型船运力将继续增长，但增幅有所下降。

克拉克森预计，今年全球煤炭海运量为11.71亿吨，同比下跌3.5%;大豆海运量总体平稳，不过仅占煤炭海运量的1/10，对巴拿马型船利好有限。总体而言，巴拿马型船市场因缺乏煤炭需求支撑，形势仍不乐观。

超灵便型船市不振

超灵便型船市场供需形势最令人担忧。镍矿方面，菲律宾的镍矿货盘总量较小，四季度菲律宾进入雨季，货盘将较三季度有所减少;煤炭方面，尽管有冬储煤的利好，不过远东地区运力严重过剩，拉动作用有限;粮食方面，美湾粮食船运需求存在不确定性;钢材出口方面，尽管有人民币贬值的利好，不过国际保护主义加重，钢材出口增幅也受限。而超灵便型船运力增幅较大，运力过剩加剧，利空远多于利好，超灵便型船市场形势最令人担忧。

全球干散货海运量增幅不断被下调，市场形势日趋严峻。克拉克森预计，今年干散货海运量同比增长不足1.0%，增幅降至2010年以来的低点（见表4）。干散货运输市场运力过剩状况将加剧，在海岬型船市场传统运输旺季的拉动下，总体水平会略好（见表5）。

（执笔：上海航运交易所信息部  莫云萍）