刘俊
寒 风瑟瑟的干散货运输市场又添一家“悲剧企业”。
10月8日,在香港上市的勇利航业(01145.HK)发布公告称,主要股东Sea-Sea Marine及China Lion,以及股东Pilot Assets,向独立第三方孙粗洪转让合共2909万股股份,占公司股本27.47%。孙粗洪成为单一大股东,小股东持股量为72.52%。
根据协议,许志坚将辞任主席及非执行董事、吴超寰将辞任董事总经理及执行董事、朱文元将辞任独立非执行董事。
据悉,孙粗洪是以每股18美分的价格购进该企业股权,总价在520万美元左右,这一价格是当年勇利航业在香港上市的发行面值。10月8日,勇利航业收盘价为5.18港元;10月13日,勇利航业收盘价为5.43港元,股价与收购价对比之下,勇利航业股权几乎是被甩卖,可见原股东对于企业前景的悲观。
延续亏损
勇利航业由许志坚等人于2001年在台湾创立,2005年在新加坡上市,2011年在香港上市。主要从事干散货运输,航线主要覆盖大中华区及亚洲,北至俄罗斯、日本,南至新加坡、印尼。
在香港上市的当年即2011年年底,勇利航业的船队包括1艘小灵便型、1艘超灵便型、3艘巴拿马型及1艘好望角型干散货船,总吨位约为441606DWT;营业收入由2010年的4650万美元减少至2170万美元左右,减幅约为53%,净亏损约为2960万美元,而2010年净利润为900万美元。
然而,勇利航业的亏损之路并未停止,自2011年开始勇利航业连续4年半亏损,其间不断出售陈旧船舶,以减少保险、员工费用及折旧等固定成本,船舶数量从10艘降至目前的3艘,总吨位也从近60万DWT降至18.6万DWT。
6月份,勇利航业以640万美元的价格将15.1688万DWT级“Cape Pioneer”轮(造于1994年)售出,目前仅剩下1艘海岬型及2艘现代超大灵便型散货船。
上半年,勇利航业收益同比下降70%,亏损由去年同期的188万美元扩大至1707万美元。勇利航业表示,亏损扩大主要源于船舶及船舶废料的收益、使用率及市值下降而作出减值亏损拨备;购买印尼煤炭支付的按金作出减值亏损拨备;干散货运输市场持续低迷导致营业额、运价及使用率降低;出售船舶而产生的亏损。
实际上,在航运业处于低谷的态势下,勇利航业也曾努力多元化发展。2013年6月25日,勇利航业发布公告称,将发展物业投资业务,择机收购房地产或物业发展项目中的股本或其他权益,或以其他方式投资房地产或物业发展项目。但由于资本有限,投资物业占比不高,加之物业投资业务收益期过长,所以对其业绩贡献不大。
大股东易主
勇利航业股份的此番买家孙粗洪在香港业界颇有名气,有人称他是“仙股王”,有人以“壳股圣手”名称冠之。在香港联交所股权信息披露中,过去13年,经他手买卖与投资的上市企业近20家。根据此次购买协议,许志坚等3人辞任后,孙粗洪派3名董事入局。
勇利航业在中期报告中提到,“尽管BDI于7—8月逐步攀升至1200点,集团对未来12个月的前景仍持审慎态度。集团船队最新吨位约为18.6万DWT,船队利用率于本年剩余时期预期仍然低迷。由于营运环境不景气,集团将继续开发不同选项以降低成本,包括营运成本。值得注意的是,鉴于上述原因,当前经济形势艰困,将继续对2015年的财务表现造成不利影响。”
业界异常关注易主后的勇利航业业务走向。若其航运业务不变,以目前干散货运输市场以及世界经济增速来看,未来前景依然艰难,业绩难有很好表现。当然,市场也可以憧憬“新主人”的注资,截至6月底勇利航业手上有1280万美元现金。孙粗洪入主后,如何考量勇利航业的未来发展,尚待观察。