老挝旅游业投资环境分析—基于PEST分析法与等级评分法

马琳++孙磊++晏世卿

[摘要]运用PEST分析法评估老挝的投资环境，通过分析其政治法律、经济、社会文化和技术环境，得出当地较适合外商投资的结论；又采用等级评分法，对老挝的政治稳定性等八个因素分别打分后， 总分为86分，进而得出同样结论；最后，结合老挝良好的旅游业发展前景，日益增多的中国游客以及中国企业在当地丰富的投资经验等因素，认为老挝可以成为中国旅游企业，尤其是云南旅游企业进行跨国投资的重要选择。

[关键词]老挝；投资环境；PEST分析法；等级评分法

[中图分类号]F830.59 [文献标识码]A

2014年我国对外投资额首次超过利用外资额，首次成为资本净输出国。在此背景下，为解决目前我国旅游业面临的利润增长空间收窄等问题，应鼓励我国旅游企业积极走出去，开展跨国投资和经营。“走出去”有利于企业扩大发展空间，改善经营管理水平，提升核心竞争力，实现真正“双向国际化”和企业可持续发展；但“走出去”之前企业必须认真分析目的地投资环境，降低投资成本，减少投资风险。

一、老挝旅游业入境游客及外商投资概况

老挝具有丰富的旅游资源，近年来随着对外开放程度的逐步提升和政府的大力支持，其旅游业取得了较快发展，逐渐成为国民经济的重要组成部分，同时也吸引了众多外国投资者。

1.老挝旅游业入境游客概况

老挝拥有丰富的自然景观资源和文化遗产、名胜古迹，多样化的民族节日和多姿多彩的风俗习惯也为老挝旅游业发展提供了良好条件。随着1986年经济体制改革和改革开放等政策的实施以及老挝国家旅游局于1989年的正式成立，其入境游客数量逐年增多，创汇收入不断增加。

2013年，欧洲旅游和贸易委员会将老挝评为“2013年世界最佳旅游目的地国”。2014年11月，亚洲开发银行与老挝签署总额4000万美元的贷款项目，用于旅游基础设施优化和道路改造升级，以便能更好地进入和连结占巴塞、甘蒙、琅勃拉邦、乌多姆赛四省的旅游市场，从而促进包括老挝在内的大湄公河次区域国家旅游产业发展。

表1 2010-2014年全球各地区赴老挝游客人数分布 单位：万人

年份 亚太地区 欧洲 美洲 非洲和中东 合计

2014 385.5 20.9 8.6 0.9 415.9

2013 347.3 21.3 8.6 0.8 378.0

2012 306.1 18.6 7.6 0.7 333.0

2011 246.5 18.2 7.0 0.7 272.4

2010 226.0 17.8 6.7 0.8 251.3

数据来源：老挝统计局，老挝国家旅游总局

由表1可以看出2010—2014年世界各地游客赴老挝旅游人数逐年增长，且保持较高的平均增长率。亚太地区作为老挝旅游的最主要客源地，2014年，其游客数量占赴老挝游客总量的92.7%。

表2 2009-2013年赴老挝旅游十大客源国人数统计 单位：万人

年份 泰国 越南 中国 韩国 美国 法国 日本 英国 澳大利亚 德国

2009 205.9 91 24.5 8.2 6.2 5.2 4.9 4.2 3.5 2.9

2010 193.8 70.6 20 5.4 5.3 4.7 4.2 3.6 3.4 2.3

2011 158 56.2 15.1 3.5 5 4.4 3.8 3.6 3.2 2.1

2012 151.7 43.1 16.2 2.7 5 4.5 3.4 3.7 3.1 2.3

2013 127.4 29.7 12.8 1.8 3.9 3.2 2.8 2.7 2.4 1.8

数据来源：老挝统计局，老挝国家旅游总局

从表2可以看出，2009-2013年泰国、越南、中国一直稳居老挝旅游客源国的前三位，并且均保持高速增长。另据2014年的数据显示，泰国、越南和中国仍是赴老挝旅游的前三大客源国，但是泰国游客人数由20.6万人减少到20.4万人，且游客在老停留时间较短；越南游客人数由91万人增加到110.8万人，增长了21.8%；中国游客人数由24.5万人增加到42.2万人，增长了72.4%，这显示出了中国市场的潜力。

2.外商在老挝旅游业的投资概况

随着老挝经济的迅速发展和旅游市场的逐步开拓，越来越多国际投资者到老挝进行投资，旅游业也成为这些投资者的重点投资领域之一。

图1 2005—2012年外商对老挝旅游业投资情况

数据来源：老挝统计局，老挝国家旅游总局

从图1可以看到，2006年以后，投资于老挝旅游业的FDI每年都高于2000万美元，尤其是在2010年突破1亿美元，占FDI总额的7.6%。2011年虽有所回落，但在次年投资额再次达4000万美元以上，说明外国投资者对老挝旅游业发展前景依然看好。

3.外商在老挝的投资概况

1989年以来，外商不断加大对老挝的投资力度，投资领域遍布采矿、发电、农业、服务业、手工制造业等众多行业，其中采矿和发电所占比重最大（见图2）。

图2 1989—2014年FDI在老挝各领域的分布情况

数据来源：老挝统计局，老挝国家旅游总局

由图2可以看出，酒店业所获得FDI比例为4%，与建筑业同为直接投资占比第六位的行业，而服务业占比11%，所以旅游业及相关服务行业在整个FDI中占比较高。说明外国投资者对老挝旅游业具有乐观的投资态度，另外大量投资流向了发电、采矿等基础行业，这些行业的发展也促进了旅游业基础设施建设，为旅游业的快速发展提供了有利条件。

图3 1989—2014年各国直接投资占总投资比重endprint

数据来源：老挝统计局，老挝国家旅游总局

从图3中可以看出，中国、泰国和越南三国投资之和占老挝外商直接投资总量的80%以上，并且中国以33%的投资量排名第一，说明中国企业在老挝存在投资基础并具备相关投资经验，也表明我国企业投资老挝旅游业具备良好的条件。

二、以PEST分析法评估老挝的投资环境

投资环境是制约投资行为的客观条件。投资者在进行国际投资时必须对投资环境进行充分调查、评估，以便做出合理的判断，从而达到规避风险、提高收益的目的。本文采用PEST分析法对老挝投资环境进行评估。

1.政治法律环境

自1975年老挝人民革命党确立执政党地位以来，其实施了一系列经济改革政策。譬如：1991年确定了对外开放政策、全面革新路线以及国家发展和社会建设的“六项基本原则”，2011年确立了新的经济发展目标。在过去几年，老挝人民革命党全力维护政治稳定。

对国际关系的较好处理也为老挝政治处于长期稳定状态奠定了基础。老挝以和平共处五项原则为基础，奉行和平、独立的外交方针，积极发展与各国的友好合作交流关系。十分重视与周边邻国的关系，推进并改善与西方各国关系的建立与发展，这都为其国内政治发展和经济建设营造了良好的环境。综合国内和国际方面的分析可以看出，老挝国内政治稳定程度较高，这为社会和经济发展奠定了重要基础。

2.经济环境

老挝自1986年经济结构改革以来，努力促进农业、工业和服务业协调发展，其采取多种所有制并存的运行机制，改善市场运行效率。逐步摆脱了以农业为经济基础，工业发展落后的局面。

图4： 2004—2013年老挝国内生产总值及增长率变化 单位：百万

数据来源：老挝统计局

图5：2004—2013年人均GDP（现价美元）及增长率

数据来源：老挝统计局

由图4和图5可以看出，2004—2013年，老挝国内生产总值保持平稳增长，GDP增长率维持在6%以上，以2005年价格为基期，2012年老挝实际GDP达47亿美元，2013年更是达到50亿美元。10年间人均GDP增长了4倍，2008年受国际金融危机影响人均GDP增长率虽有所降低，但2009年之后又恢复迅速增长，年增长率均维持在10%以上。从两项数据可以看出近10年内老挝经济保持了高速发展势头，经济总量和人均国民收入均有较高增长，这为外国投资者到本地投资营造了良好氛围。

图6 2004—2013年老挝GDP组成变化

数据来源：老挝统计局

从图6可以看出，2004—2013年老挝国内生产总值中农业、工业和服务业增加值比例的变化。农业在GDP中占比总体呈下降趋势，2013年农业增加值比重为26.5%，达到10年来的最低水平，同年工业和服务业增加值比重分别为33.1%和40.4%。2004—2013年老挝工业发展较快，从最初的20%多到近些年维持在30%以上，并且继续保持高速发展。在此期间，老挝服务业收入占GDP比重一直维持在35%以上，2013年服务业收入占GDP比重达40.4%。旅游业作为老挝服务业的重要组成部分也实现了快速增长，而旅游业对于老挝国民收入的增长，就业的促进都有很大贡献。

3.社会文化环境

老挝是一个多民族的国家，共有四大族系囊括49个民族，其中老傣语族人数最多，占全国人口的60%以上。老挝官方语言为老挝语，随着经济发展和全球化进程加快，英语在老挝也逐渐普及开来，另外，随着中老经贸合作和文化交流的进一步加深，老挝国内也出现了汉语学习热潮。老挝基本学制为小学5年，初、高中分别为4年和3年。老挝共有4所大学。近年来，老挝政府对教育公共开支占GDP的比例一直保持在2%—3%左右，不过政府正在逐步加大对教育的投入力度。

4.技术环境

老挝政府逐渐意识到科学技术在国家工业化和现代化进程中的重要性，并强调创新在国家转型和机构调整发展过程中的重要意义。科技创新对国家可持续发展同样重要，它在促进经济增长与社会文化发展和环境保护平衡中起到重要作用。另外，加强应用科学的国际经验交流与合作也能促进老挝基础设施建设，对旅游业的促动作用也较为显著。老挝政府也日益注重知识产权保护、商标注册等。老挝国家科技部知识产权局成立于1991年，至今已经接收到商标申请量两万多件。自2012年10月老挝正式加入WTO以来，政府也越来越重视知识产权保护。

通过对老挝政治、经济、社会及技术环境的分析，可以得出其投资环境较好，适合外国企业进入。

三、以等级评分法评估老挝投资环境

根据等级评分法，下文首先根据因素间重要性的差异对其赋予不同的分值，再对每一因素进行等级划分并做出对应等级的评分，最后加总得出总评分。下面给出等级评分法的评分参照表，并以此对老挝投资环境各因素打分：

1.政治稳定性

老中两国邦交正常化以来，不断加强政治、经济等领域的交流与合作，先后签订了《中老贸易协定》《中老旅游合作协定》《中老避免双重征税和防止偷漏税协定》。2006年两国最高领导人互访并发表《联合声明》，两国关系进入新的发展阶段。2013年，中国对老挝共有15次副部级以上官员访问。2014年，双方高层领导人继续保持良好的互访势头，这都对两国关系的发展起到了推动作用，也为中国企业到老挝投资提供了有利的条件。结合之前的政治环境分析，老挝政治处于长期稳定状态，本项评分12分。

2.资本外调

1990年老挝国家银行制定了更有利于吸引外商投资和有效管理资金引进工作的第53号外汇管理规定，该文件规定除获得老挝国家银行批准，在老挝境内的任何个人和法人不得在交易过程中直接使用外币进行买卖或结算。外币持有者必须到有外币兑换经营权限的银行或机构将其所持有的外币兑换成基普后才能在老挝境内进行买卖支付或结算。只有经老挝国家银行批准的银行或机构才有权为个人和法人办理外币兑换业务。在外汇转出方面，外国投资者将自有现款汇往其所在国或第三国时，须符合老挝资本管理规定和外汇管理条例；在老挝境内外资企业工作的外国人向本国政府缴纳所得税（月工资收入的5%—10%）后，可在扣除生活费用后将剩余收入汇回其所在国或第三国。以上的外汇汇出时应通过老挝国家银行或在老设立的外国银行分行进行。另外，老挝政府允许外商企业在本国开设银行并经营基普、泰铢和美元业务，本国居民和外国人员均可在市场上自由兑换。由老挝对外汇和资本的管理政策可以看出，在手续完备并符合老挝对资本转移相关规定的情况下，老挝对资本外调并没有过多限制，本项评分12分。endprint

3.外商股权

老挝政府鼓励一切符合规定的外商投资，限制在危害国家安全稳定、严重影响本国环境、危及人民健康和本国民族文化的相关领域和行业投资。外国企业在老挝的企业形式大致分为三种：合作经营企业、联营企业、外国独资企业。第一种情况是指在不成立新法人或企业的基础上，外商与老挝国内投资者进行的联合经营；联营是外商和老挝本国投资者共同注册、设立公司，并且双方均享有企业所有权和经营管理权限的一种经营模式。老挝政府对外商投资股权限制如下：外商所持股份比例不得低于注册资金的30%，不限制最高出资额和出资比例。最后一种情况是指由外国投资者在老挝出资成立新法人或设立分公司，并且外商拥有完全所有权。在一般情况下，老挝对外资企业经营期限作出限制，即经营期限不得超过15年。外国投资者来老投资方向主要涉及矿产、水电、农业、服务业等领域，中国、越南、泰国为老挝前三大投资国。从以上分析可以看出，老挝十分欢迎外商在本国投资，在外商股权方面并没有做过多限制，只是对外资企业经营年限做出了限定，本项评分10分。

4.歧视与管制

老挝政府努力为国内外的投资者创建良好的投资环境及条件，如提供相关信息资料、给予适当税收优惠、土地使用政策支持、综合化投资服务、劳动优惠政策及其他优惠政策，包括受到政府依法认可及对投资者所有权和相关权益的保护。在老挝，外资企业和国内企业统一适用《企业法》。《老挝外资法》则对外国投资者的投资领域、投资方式，权利与义务等问题做出了系统规定。为了更好地实施外资法的相关规定，老挝制定了《投资法实施细则》，对外商在老投资和外资企业经营做出了更加详尽的规范。老挝政府除了对一些危害国家安全、污染严重、采用落后技术和效益较差的领域做出限制之外，对农业、工业、交通运输、服务旅游部门的外商投资都保持积极和鼓励的态度，并提供多种优惠政策。考虑到以上情况，而且目前老挝正逐步完善相关法律，提高“优惠政策”透明度，本项评分10分。

5.货币稳定性

经过1988—1991年的利息与汇率改革后，老挝实行有管理的浮动汇率制度，基普实行有条件兑换。虽然老挝政府鼓励交易时使用基普，但在市场上基普、美元以及泰铢均可参与流通。2005年至今，老挝基普对美元的汇率处于一个比较稳定的状态。在2010年之前，基普对美元的汇率处于缓慢升值的状态，在2010年之后汇率维持在1美元兑8000基普左右。

人民币与老挝基普之间汇率以美元汇率为基准，2012年6月，老挝国家银行将人民币清算中心职责交给中国工商银行万象分行，并由工商银行作为代表负责老挝境内所有银行（包括老挝国家银行）的人民币清算业务。通过美元与吉普，美元与人民币汇率折算出的人民币与吉普的汇率与西双版纳边境地区的人民币与吉普汇率相差无几。对于货币稳定性评分18分。

6.给予关税保护的意愿

根据老挝《关税法》及相关法律规定，老挝政府给予外国投资一定政策支持并提供税收优惠。另外，中国—东盟自由贸易区合作框架中的《货物贸易协议》也对中国与东盟各国货物贸易降税安排做出了规范，按照协议，老挝一轨产品自2005年7月起对通过8次降税到2015年将其消减为零税收；二轨产品将削减相关税收至5%之后，可以在2018年1月1日前一直保持这一比例，之后逐步实现零关税。老挝对一般敏感产品在2015年1月1日之前将关税削减至20%以下，2020年1月1日进一步削减至5%以下；对于高度敏感产品只需将关税在2018年1月1日前减到50%以内即可，但同时应将六位税目控制在50个以内。由上述介绍可以看出，老挝在中国—东盟自由贸易区内的关税保护正在逐年减弱，本项评分6分。

7.当地资本供应能力

老挝证券市场在2011年开盘交易，这不仅为老挝企业提供了全新的直接融资渠道，而且能够改善老挝人民投资方向同时增加他们的直接投资量，不过目前老挝证券市场上市公司很少。在二级市场上，在老挝注册的外资企业可以参与老挝证券市场投资，并规定每只股票单笔申购上限为总股本的5%，同一个人投资者或投资机构对上市公司持股总量占其总股本的比例应不超过10%。2013年11月16日，老—中证券有限公司成立并开始营业，成为老越、老泰证券合作之后的第三家合资证券公司。该公司由中国太平洋证券、老挝农业促进银行、老挝信息产业有限公司出资组建。经过老挝政府的积极努力，其金融改革正逐步实现突破和转变，但目前仍存在一些问题，如老挝社会信用体系不健全、不规范，对企业的金融支持缺乏针对性，信用政策层次较低等。本项评分8分。

8.2009—2013年的通货膨胀率

以GDP平减指数代表通货膨胀率，2009—2013年老挝的通货膨胀率如表4所示：

表4 2009-2013年老挝的通货膨胀率

年份 2009 2010 2011 2012 2013 五年均值

GDP平减指数（%） -2.9 10 3.8 4.3 8.1 4.7

数据来源：世界银行

从表4中可以看出老挝5年内平均通货膨胀率小于5%，但起伏较大，本项评分10分。

综合以上分析，对老挝投资环境的各项评分如表5：

表5 老挝投资环境等级评分结果

一、政治稳定性 12分 二、资本外调 12分

三、外商股权 10分 四、歧视与管制 10分

五、货币稳定性 18分 六、给予关税保护的意愿 6分

七、当地资本供应能力 8分 八、近五年的通货膨胀率 10分

运用等级评分法，可给老挝投资环境评出86分，并且各项得分均较高。当然，老挝的投资环境仍存在一些问题，如当地资本市场的资本供应能力稍弱，通货膨胀率近年来较高，在2013年达到了8.1%。但是老挝经济正处于快速发展时期，我国与老挝政治、文化交流日益紧密，我国企业在老挝具有丰富投资经验，因此对我国旅游企业而言，老挝的投资环境依然不错。

四、结论

根据上述分析可以确定当前老挝的总体投资环境较适合外部资本进入，再结合其丰富的旅游资源、良好的旅游业发展前景、大量的中国游客、部分中国企业的投资经验、两国间密切友好的政治经济关系等因素，能够判定老挝可以成为国内旅游企业，尤其是云南旅游企业进行跨国投资或经营的重要选择。

国内企业对老挝进行旅游业跨国投资时，为减少投资风险、降低运营成本，应积极借助国家战略或机构支持，譬如“一带一路”战略、亚投行等；另外，关于投资或经营方式，应该根据自身实力与目标，分析老挝本土和国外旅游企业的经营现状，灵活选择合作经营、联营或独资的经营方式，因地适宜，循序渐进。

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（责任编辑：马琳）endprint