利率市场化对高速公路融资平台公司融资的影响分析

张 琳

（重庆高速公路股份有限公司，重庆 401121）

近些年来，我国的利率市场化发展越来越快，各个省市地区为了发展高速公路建设，都在寻求新的融资模式来适应现在交通融资体制的改革。大部分省市都建立了政府投融资平台公司，用来投资、建设和经营高速公路。这样的做法实现了省级交通主管部门融资功能的分离。

一、我国利率市场化的发展

中央十四大的召开，确立了金融体制改革。确定市场利率化，以我国中央银行基准利率为主要的调整中心，以市场资金供求关系引导市场的利率水平高低的市场利率管理体系。

从一九九四年开始，我国利率市场化的发展主要经历了七个阶段。

一九九六年到一九九七年是第一个阶段，这个阶段是市场利率化刚刚起步阶段，我国将银行间的市场利率和国债以及金融债券的发售实现了市场利率化。

一九九八年到二零零三年是第二个阶段。这个阶段里面，我国扩大了金融机构的贷款幅度，一般在百分之三十之内。同时也加大了银行的定价资格。

二零零四年到二零零五年是第三个阶段，二零零四年一月份，我国将企业的贷款利率的最大上限增加到了百分之七十，十月份又取消了这一规定，将企业贷款利率下浮的下限控制在了百分之十。另外，我国还允许，银行存款利率减少的浮度可以无限制的下降。

二零零六年的八月份，我国规定了银行贷款利率的减少下降浮度可以维持在百分之十五左右。这是我国利率市场化发展的第四个个阶段。

到了二零一二年，进入我国利率市场化的第五个阶段，这一年的六月份，我国中央银行放款了银行利率的浮动权限，存款的利率的上浮的上限在百分之十，下浮的下限在百分之二十。当年的七月份，央行将贷款利率的下浮的下限增加到了百分之三十。

二零一三年的七月份，我国深入改革利率市场化，全面放开金融机构贷款的控制。

而在二零一四年，中国人民银行的副行长易纲明确表示，要重点推行人民币存款利率的改革，从而实现全方位的利率市场化。

二、利率市场化对高速公路融资平台公司融资的影响

因为对金融机构存款管制的全面放松，我国实现了存款利率的完全市场化。

仅仅在几个月的时间里面，金融机构出现了两次严重的资金短缺情况，这就上升了我国的高速公路融资平台公司融资的困难度。近几年以来，我国的货币供应量在逐年保持增长，所以，高速公路融资平台公司融资比较困难并不是因为货币不足所引起的。银行一向遵循高利润回报、高速公路自身的行业特征、高速公路融资平台公司融资的基本构造、高速公路项目的收益情况等才是引起高速公路融资平台公司向银行贷款融资困难的原因所在。

（一）高速公路行业的基本特点

投资大，回报所需时间过长，是高速公路的基本特点。银行一向是以高利润的资金回报为主要经营目的，因此，在利率市场化的条件下，高速公路融资仍然坚持让银行提供额度大，时间长的贷款融资，是有些不现实的。一般来说，超过五年的长期贷款利率回报是十分丰厚的，银行不可能在高速公路不提高利率的基础上，降低自身的利润收入，为其融资。但是我国有很多经济条件比较差，交通状况比较冷清的地区，无法支付高昂的银行贷款利率，所以高速公路要提高银行贷款利率，也是十分困难。

（二）银行贷款额度分配的特点

我国每个银行总行在贷款额度分配的时候，一般是通过竞标的方式进行。随着利率市场化的深入，存款利率的上涨浮动让银行的利润有所减少，因此，为了让自己银行的利润不至于减少，每个银行都会将自己的资金投放在一些还款能力比较强，利率比较高的企业中。我国的很多小企业都会接受银行的高利率，因此银行更喜欢将资金投放在小微企业中，等待高利润的回报。

（三）高速公路的发展太过依赖银行贷款融资

调查数据显示，我国高速公路在建设中，有百分之六十到百分之七十的资金是通过银行贷款融资的。这样大面积的资金比例，如果一旦银行不同意贷款给高速公路融资，那么就会严重阻碍高速公路的建设和发展。

三、面对利率市场化，高速公路融资平台公司所应财采取的措施

（一）通过多种渠道融资，分散还贷压力

高速公路融资平台公司在融资的时候，可以不仅仅局限于用银行贷款来进行融资。随着利率市场化的深入，银行的贷款利率会越来越高，而高速公路融资平台公司想要在银行中获得贷款融资就会十分困难。在这个时候，就需要寻找新的渠道和途径，来进行多方面的融资。比如说高速公路平台公司可以大量发行公司债券，也可以通过股权租赁融资，来获得自己需要的资金。多种方式并存的融资渠道，能够有效的减轻高速公路融资平台公司对于银行贷款的融资依赖程度。

原先高速公路融资平台公司向银行贷款融资的年限一般都是五年以上的长期贷款。随着利率市场化，这种长期贷款的利率也明显增高，高速公路融资平台公司很明显不能够从银行方面获得长期贷款融资。因此，可以考虑短期贷款。比如说，可以和银行方面进行协商，签订短期贷款债务。这样能够有效的分担公司的还贷压力。

（二）消除亏损项目，维持高速公路融资平台公司的融资能力

交通量不足，收不到客可观的通行费，无法给公司带来盈利，是影响高速公路融资平台公司进行融资的一个关键因素。因此，公司可以将那些没有利润贡献的高速公路项目取消，留下可以盈利的高速公路项目，这样能够提高公司的利润空间，让公司能够有足够的支付贷款利率的能力，提高高速公路融资平台公司的融资能力。

（三）多种经营方式并存，提高高速公路融资平台公司的经济效益

高速公路融资平台公司在发展的同时，要善于利用自己的资源，来开展多种经营方式，获得收益。高速公路是一个强大的物流网，中国的电商现在发展迅猛，每天的物流量十分的高，公司就可以在高速公路上建立以货车运货为主的物流服务业务。高速公路融资平台公司是政府融资平台公司，因此相较于别的行业来说，得到土地的机会和条件更多，更容易。可以将一些地形条件好，有潜力的土地收入囊中，然后在上面开发地产业务，带来经济效益。有些高速公路项目每年的亏损都比较大，因此，要善于利用高速公路的优势，来弥补这些项目的亏损，以此才能让高速公路融资平台公司有所收益，才能够提高其融资能力。

四、结束语

高速公路融资平台公司主要靠着银行贷款融资来进行高速公路建设，在银行的贷款帮助下，使得高速公路的发展和建设越来越快，越来越好。但是因为利率市场化的深入，让高速公路融资平台公司受到了不小的影响和冲击。高速公路融资平台公司一定要结合自身发展情况，积极完善自身的经营模式、提高自身的经济效益、增强自身的融资能力，减轻对金融机构的融资依赖，这样才能够在强烈大的社会竞争下，不会被社会所淘汰。才能够在保持资金充足的前提下，发展和建设高速公路，为人们的出行便利和交通事业发展做出巨大贡献。

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