海工市场：最糟糕的时候还未到来？

对于海工市场而言，最糟糕的时期可能尚未到来。

据悉，评级机构穆迪近日在一份报告中称，在未来数年，持续的供给过剩问题都将困扰深水及浅水市场，给钻井船东带来沉重打击。穆迪称，对于海上钻井市场而言，最糟糕的时期尚未到来。

穆迪正在详细审查钻井船东的评级，并准备下调几乎所有钻井船东的信用评价。穆迪指出，钻井船东需要加速钻井平台的拆解或长期闲置，然而，这些举动仅仅只能使市场维持在目前的低迷水平而不至于进一步恶化。

由于油价暴跌、勘探开发活动随之减少，自升式钻井平台和半潜式钻井平台日租金均大幅下滑。雪上加霜的是，未来几年，还将有大量新建钻井平台交付并投入运营，而供给过剩已经成为了海上钻井市场的最大问题。

穆迪预计，持续的供给过剩和上游开支低迷将导致海上钻井市场衰退期延长，钻井行业的不利局势将延续至2017年，钻井船东的租约收入、船队利用率及现金流量都将继续下滑。

穆迪称，如果油价无法迅速回升至每桶70至80美元的水平，浅水、深水和超深水钻井活动就很难增加，这意味着钻井船东面临的租船合同减少、钻井平台价格下跌、船队数量以及利润下滑等问题将更加严重。

此外，穆迪进一步指出，即使钻井市场需求逐渐稳定，严重的供给过剩问题依然是这一行业发展的最大阻碍，将导致日租金低迷再持续数年时间。

随着大量新建钻井平台即将交付，钻井船东将在未来几年里逐步闲置或拆解更多钻井平台。据国际船舶网了解，目前全球钻井平台手持订单占现有船队比例高达20%至25%，为了保证船队利用率还能维持在当前80%左右的水平，现有船队中至少有20%的钻井平台必须退出市场。

尽管钻井平台活动自去年以来已经下滑，但穆迪预计这一下滑趋势还将持续，特别是在高成本地区。油气公司依然在减少租入钻井平台数量，并将推迟大部分勘探和评价钻井活动、以及高成本的初期开发项目。

穆迪认为，虽然主要钻井船东能够凭借其更高的灵活性度过此次危机，但目前没有任何一家钻井船东能够在市场低迷中不受影响。事实上，如果市场表现在较长时间里都持续疲软，所有钻井船东都将经历严重的信用恶化。endprint