全球大豆产量创新高豆粕坚守弱势阵地

当下，南美大豆播种已经收尾，而天气较为正常，丰收预期强烈。虽然目前国际豆类市场仍处于美国出口销售为主导的影响之下，但全球大豆供应充裕，中国进口大豆增加，春节后养殖行业对饲料原料的需求进入低谷期，这些因素均将继续压制中国国内豆粕价格，使其疲弱运行。

全球大豆产量突破新高

美国农业部最新公布的数据显示，2014/2015年度全球大豆产量预计3.1437亿吨左右。这是全球大豆产量首次突破3亿吨，较2013/2014年度2.8374亿吨的纪录产量，仍高出3063万吨。其中，美国大豆产量统计约1.08亿吨，而上年的纪录产量为9139万吨。从FarmFutures杂志的农户调查数据来看，2015年美国农户仍计划增加4.9%的大豆种植面积。由此新一年度全球大豆，尤其是美国大豆的产量仍有可能继续刷新新高纪录。

目前南美大豆处于生长阶段，天气相对正常，US-DA预测巴西9550万吨、阿根廷5500万吨的产量有可能成真。这将是后期压制国际豆类市场的重要因素。

中国国内进口大豆明显增长

海关数据显示，2014年12月中国进口大豆853万吨，同比增长15.3%，较11月增长41.5%。就2014年全年来看，中国大豆进口总量7140万吨，同比增长12.7%，为大豆进口量最多的一年。并且，预计2015年1月大豆进口到港量在680-700万吨，较2014年1月的591万吨高出100多万吨。

由于进口大豆增长明显，中国国内的豆粕供應得到了很好的保障，这也是豆粕价格上涨的压力所在。

饲料需求转淡，豆粕上涨乏力

由于2015年春节假期在2月下旬，中国国内饲料企业对豆粕的冬储采购有所推迟。元旦过后，中国国内进入畜禽出栏期，这使中国国内生猪等存栏量持续降低。加上江苏、广东等地出现禽流感疫情，部分地区已经禁止活禽交易，使得禽类出栏加快。

由此，中国国内饲料企业的饲料销售量持续缩减，各地厂家备货意愿较弱。目前中国国内豆粕每天成交量基本维持在5万吨左右，其难以对豆粕市场产生实质有效的提振作用。

综上所述，全球大豆产量创新高自然会压制国际大豆市场的价格，牵制中国国内豆粕的行情。随着南美低价大豆的上市，中国豆粕市场亦将遭受低成本大豆拖累。加上春节期间消费淡季的影响，豆粕价格弱势格局仍将持续。