国际油价涨跌背后的摩尔斯密码

郎昕宇

摩尔斯密码作为一种通讯信号代码，通过不同排列顺序表达不同的英文字母、数字和标点符号。当今世界石油价格不论多么风谲云诡、跌宕起伏，一旦活动于其中的特点、规律即“到底谁决定油价”的奥秘被掌握，就可将影响国际油价的各种基本面进行排列组合，通过“三孔视窗”笑看“三方博弈”，即“多种因素共同作用、突发性事件引导”这一油价波动的基本规律，进而破译油价涨跌的“明码电报”。

能源是现代经济社会发展的重要基础。1846年阿塞拜疆巴库地区第一座现代化油井的开采，标志着石油（通常所说的国际油价指的是尚未加工的原油价格）已取代煤炭成为现代工业的“血液”和经济增长的“发动机”。美国前国务卿亨利·基辛格曾说过“如果你控制了石油，你就控制住了所有国家；如果你控制了粮食，你就控制住了所有的人；如果你控制了货币，你就控制住了整个世界。”2014年以来国际油价出现“断崖式”下跌，半年跌幅逾50%。面对如此重要的大宗商品，仅仅以全球经济增速放缓，石油供大于求的传统供需基本面是远远无法解释的。无论油价涨跌，其背后必然有极为深刻和复杂的背景，是特定环境下“多种因素共同作用、突发性事件引导”的必然结果。下面笔者将以去年油价暴跌为主线，从不同的视角解读2014年1月至2015年6月这18个月油价涨跌背后的秘密。

一、蝴蝶效应背后的大国角力

政治、军事和经济综合实力强弱是评判一个国家是否具有大国属性的三个要素。在当今世界的国家或国家联盟中，美国拥有绝对优势；欧盟作为国家联盟，经济实力较好，但政治、军事力量难以统合；俄罗斯政令归一、军事强大，但经济发展过度依赖能源收入；中国现代实力起步晚，但发展较为均衡。故在大国博弈中，“攻敌必救”往往是最有效的手段。

（一）俄罗斯再次崛起触碰美国的敏感神经

2014年全球最大的地缘政治非乌克兰的克里米亚事件莫属，其对油价影响的广泛性、深远性远超常人想象。有人会问，该地区不产石油，也不是经济重镇，为什么其归属问题会左右国际局势？

2000年，首次当选俄罗斯总统的普京发出豪言，“给我20年，还你一个奇迹般的俄罗斯！”上任以来，普京通过对内整肃经济寡头、完善政治制度稳定了苏联解体后国内动荡局势，借助石油天然气能源价格上涨的东风大幅改善窘困的财政环境；对外通过打赢车臣战争，占领南奥塞梯等军事行动进入了新一轮的战略扩张期。在克里米亚事件中，俄罗斯直接出兵占领克利比亚半岛以确保黑海舰队出海口，绝佳的地理位置已辐射至中东产油区，这对全球霸主的美国来说是万万不能容忍的。因此，石油成为了美国反击俄罗斯的不二利器。

（二）抑制地缘动荡成为油价暴跌的起点

热点、焦点地区的地缘政治是左右国际油价走势的推手，时间短暂但对油价阶段性峰值产生重要影响。按照以往逻辑分析，2014年3月份克里米亚事件和6月份ISIS（伊斯兰国）肆虐世界第七大产油国--伊拉克，国际油价即将进入上升通道，但期间耐人寻味的事态进展和市场不断出现的“违规”评论使笔者意识到油价将进入下跌通道：一则，4月起美国持续发布数据称，该国原油库存、产量分别创70年和40年以来新高；二则，美国为首的西方国家对俄罗斯能源、银行、军火等领域相继展开制裁；三则，ISIS祸乱伊拉克，但对原油主产区和出口通道影响不大。可以说，充足的石油供应和库存迅速抑制了国际油价中风险溢价的涨幅。自此开始，笔者判定大国角力将主导国际油价走势。

二、石油供需关系成为调控油价的节拍器

位于亚、非、欧三洲交界处的中东地区，自古就是连接东西方文明的枢纽。由于该地区多为热带沙漠气候，生存环境恶劣，民众长期过着贫苦的沙漠游牧生活。“上帝关上一扇门的同时也为你打开了一扇窗”，自20世纪30年代开始，伊拉克、巴林、沙特和科威特相继发现石油，独特的地理位置和蕴藏丰富的石油资源使中东地区的重要性日益凸显。

（一）“无冕之王”欧佩克

2015年初，沙特国王阿卜杜拉逝世。一时间美国、英国、法国、西班牙、俄罗斯、中国这些来自各大洲的政要齐聚首都利雅得，乌克兰总统更是中断军事会议奔赴沙特。因何老国王的逝世会牵动这些分属不同阵营的国家同时前往吊唁，这就要从沙特自身的特殊性说起：

欧佩克（石油输出国组织）12个成员国掌控了世界石油储量的77%，具有3000万桶/日的产量，而沙特储量和日产量又占到该组织的32%和33%，并且还拥有150-200万桶/日的备用产量。可以说，沙特在该组织里起到了定盘星的作用。面对2014年油价大跌，以沙特为首的波斯湾地区产油国仍力主稳产以保卫产量的市场份额。欧佩克宣布稳产决议后，短短3天国际油价再跌10%。

（二）新能源和高油价促使强龙预压地头蛇

100多年来石油需求因世界经济发展与日俱剧增。随着近年来高油价和新技术的投用，巴西深海油田、加拿大油砂、美国页岩油、俄罗斯高寒地区油田等非欧佩克国家的石油日产量已超过欧佩克。2014年非欧佩克石油日产量已占到总产量的逾50%，丰厚的石油收益带动相关国家经济腾飞，并日益威胁到欧佩克的传统地位。

英国前外相哈默斯顿说：“国家与国家之间没有永恒的朋友，也没有永恒的敌人，只有永恒的利益”。笔者认为，2014年跌跌不休的国际油价存在着环环相套、互相渗透的三层原因：第一层--美国制裁俄罗斯：打击该国经济，抑制其贸易伙伴欧盟的经济增速、促使欧元贬值，并遏抑伊朗和委内瑞拉这样具有石油资源的“邪恶轴心国”的实力。这期间作为美国亲密盟友的沙特，利益是相同的；第二层--石油市场份额之争：欧佩克不减产一方面配合美国制裁俄罗斯，另一方面挤压美国页岩油为代表的新能源的生存空间，推动市场份额重回欧佩克；第三层--完成业内整合：油价暴跌降低美国大石油公司收购高成本、高负债的中小型页岩油生产商的成本，加速行业兼并重组。

三、金融属性的加持赋予石油翻云覆雨的能力