《金融时间序列分析》课程教学改革研究

孙红果　李文辉

摘 要： 《金融时间序列分析》是研究资产价值随时间变化的理论与实践，具有高度的实证性，是高校经管类和金融类专业高年级学生的必修课。本文探讨了如何更有效地上好这门课，从教材的选取、理论知识的讲解、课堂教学的设计和考核方式的设计等方面阐述《金融时间序列分析》课程的教学改革。

关键词： 《金融时间序列分析》 资产价值 模型 考核方式

2014年国家拟定百所二本院校转型为技术型大学，旨在培养一批技术型大学生，这就要求传统二本院校以培养学生理论素养为主要目标逐步转型培养学生应用素养。因此，在这样的大环境下，如何更有效地对金融专业的学生，特别是二本院校的经管类金融类学生，开设这门课，显得异常重要。

一、《金融时间序列分析》课程参考教材

上好该门课，首先需要一本合适的教材，对《金融时间序列分析》教材的选取，针对二本院校金融类经管类学生的特点，烦理论喜实践，要选取较容易入门的，弱化理论推导，强调应用。目前国内金融时间序列分析的教材还比较少。张世英，许启发和周红[1]编著的《金融时间序列分析》教材，是以作者多年来在金融时间序列方面科研为基础编写的，具备一定的理论深度。本教材的最大特色是汇集了金融学、统计学、数学和计量经济学等领域的相关理论与方法，在理论分析方面分析得很透彻，在此基础上以中国金融市场及国际主要金融市场作为研究对象，根据作者的研究成果编写相应案例，进行案例教学。这本教材比较适合重点本科院校经管类和金融类学生学习使用，重理论分析，模型性质的推导，虽然每章都有案例，但是只是给出结果，对如何得出的结果，怎么用软件操作并未详细介绍，这对二本院校的经管类和金融类的学生来说，学习较吃力。潘虹宇[2]编著的《金融时间序列模型》主要介绍定量分析时间序列数据的方法，使用大量金融领域中的案例，强调概念的理解和应用，本教材特点弱化了理论推导和模型性质的分析，每章给出案例，并在每章末给出Eviews命令，有助于学生下课后自己演练。这本教材属于入门级别，学起来比较容易上手。目前，给本校金融类专业学生上课使用的是本教材，只是在上课过程中发现该教材也有力不到的地方。金融数据分析采用Eviews软件，该软件需要购买正版才能使用，普通院校没办法花大量钱购买并定期升级，使用起来不方便，课后练习并没有给出较多的金融数据进行分析。这本教材不是很适合二本院校经管类和金融类学生使用，学校经费有限，没办法有更多的钱购买正版软件和数据库，这样对于实证操作很不利。国外关于金融时间序列分析方面书籍有几本较好的，Jonathan D.Cryer和Kung-Sik Chan[3]编著《时间序列分析及应用》，均衡地介绍了时间序列的理论与应用，使用各种时间序列数据，不仅仅是金融数据，使之能满足更多专业方向的学生和研究者的需求，这本书在介绍时间序列模型基础上，最大的特色是借助R语言，分析数据，各章都提供了实现所有实证结果的R程序。R语言是一款免费软件，这对大家来说是非常有利的，R语言可提供广泛的统计和作图技术，并且具有高度扩展性，有很多R语言爱好者主动开发软件包，定期上传，免费使用，可以使应用者达到研究目的。这本书可以作为金融时间序分析的参考教材。Ruey S.Tsay[4]在2012年出版的中文版《金融时间序列分析》，是作者在芝加哥大学商学院所教的MBA金融时间序列分析课程，本书旨在对金融计量经济模型及其在金融时间序列数据的建模和预测中应用进行综合与系统的阐述。本书的最大特色是每章有大量金融数据，而且这些数据提供网上压缩包，可以自己下载下来进行演示，采用R语言处理数据，并给出详细R程序，本书包含的内容非常多，适合作为参考教材。在2013年，Ruey S.Tsay[5]出版的中文版《金融数据分析导论——基于R语言》，是在《金融时间序列分析》之后，更加简单处理金融数据，仍然采用R语言，且是最新升级的，有更多的软件包可以用。最大特色是加入了对高频金融数据的分析。国外教材特点是内容比较详尽，作为上课用的教材内容过多，一学期的课时没办法讲透彻，可以作为参考教材。

二、《金融时间序列分析》教学方法探索

在选取合适的教材的基础上，如何上好这门课，笔者根据参考教材、教学经验和听在校和网络上其他优秀教师上课的情况，从以下几个方面入手：

（一）注重案例教学。针对学生烦理论喜实例的特点，每章节都要有合适数量的案例演示和案例练习。在对案例的选取中要注意几点：1.选取实际金融时间序列数据，选取的数据类型尽可能广泛，如股票数据，证券数据，期货数据，利率数据，汇率数据，等等；2.数据可以从网上下载或者统计年鉴上找到，不能只有教师才可以下载到，学生也可以下载到，便于学生课后练习；3.使用一种软件，书中所有结论都可用软件展示，软件必须是免费的，可以升级的。

（二）注重统计软件的应用。《金融时间序列分析》是一门针对动态数据进行建模、预测，方法明确，如果在课堂上仅借助于粉笔推导，那么一次课根本讲不了多少内容，很繁琐，好在计算机技术的发展，对模型进行处理有很多软件可以用，如Matlab，Aplus，SAS，Eviews和R等。这几种软件，前边四种都需要购买正版的，一是经费有限，二是虽然盗版的可以在网上下载到，但是应让学生树立正确的价值观，尽量不用盗版。

（三）注重讨论课的组织。掌握了理论知识，能够建立模型，应用软件对简单的金融数据进行处理。在此基础上，应该更进一步，引导学生讨论，国外很多大学课堂教学开设讨论课，这样可以鼓励学生发言，表达想法，增加勇气和自信。学生主动发言的还是少数，要鼓励他们发言，并作为期末考核中的一项。在组织讨论课时，最主要的是教师先要准备好要讨论的内容，分组安排，确定时间，一旦确定就不能随意更改，而且老师要虚心听取学生的问题，不明白的无需掩饰，不怕在学生面前暴露自己的无知，但要及时查阅解决问题，这样才可以得到学生的信任。

三、《金融时间序列分析》课程的考核方式

课程考核的目的是既考查学生对理论知识的记忆和理解，又考查学生的应用能力。在考核方式上，应该注意以下几点：

（一）闭卷考试。丰子恺先生在一篇求学经历中讲过，凡是科学的知识，都可通过机械记忆掌握，然后才能应用。我们应用时间序列的模型解决金融问题，对模型首先有了解，不能到要用的时候到处翻书不到，虽说弱化理论，但不能完全不顾理论知识。故考核方式中，闭卷考试是必要的，有助于学生记忆基础知识和理解知识。虽然我们强调应用，但是理论指导实践，这在什么时候都是真理，只是在分值安排上可以考虑占总分比例低点。

（二）小论文撰写。现在国家拟定对百所二本院校转型，转为技术型大学，意在培养学生动手能力和实际操作能力，应用性变得尤为重要。针对金融时间序列分析课程的特点，学期末撰写小论文，用实际数据，根据实际数据特点，用时间序列模型解决，防止学生在网上随便下载一篇论文充数，在布置任务前说明，赏罚分明，强调清楚。

四、结语

《金融时间序列分析》课程是开给经管类和金融类高年级或者研究生，有一定难度，还是比较新的一门课程。如何上好这门课，让学生尽可能多地习得知识，培养操作能力和独立思考判断能力，还有很长的路要走。在实践教学中，保留优点，想办法克服缺点，摸索出一条能够吸引学生学习这门课从中得到乐趣和经验的方法。

参考文献：

[1]张世英，许启发，周红.金融时间序列分析[M].清华大学出版社，2008.

[2]潘虹宇.金融时间序列模型[M].对外经济贸易大学出版社，2008.

[3]Jonathan D.Cryer，Kung-Sik Chan，著.潘虹宇，等译.时间序列分析及应用[M].机械工业出版社，2010.

[4]Ruey S.Tsay，著.王远林，王辉，等译.金融时间序列分析[M].人民邮电出版社，2012.

[5]Ruey S.Tsay，著.金融数据分析导论[M].机械工业出版社，2013.

教改项目：2014年度湖南人文科技学院校级教改项目“《金融时间序列分析》教学模式研究与探讨”（编号：RKJGY1441），2014年度湖南人文科技学院校级教改项目“在互联网金融兴起背景下《金融学》教学改革研究与探讨”（编号：RKJGY1437）。