股市冷热的交替与变化

石侃

本周市场一个显著的特点，就是出现了冷热开始交替和变化的迹象。所谓热的一方，主要是大金融板块，其中的银行板块最热，本周涨幅超过10%。冷的一方，主要是创业板，在连续涨升之后，周四盘中一度下挫约50点，由于当日下午的反弹，2000点又失而复得，全日下跌17.70点，跌幅0.87%。但是，周五创业板又大涨50点，创历史新高。

本文所以要用冷热交替与变化，是因为冷热能更准确地反映股市交投的状况。有一种说法，当前二八风格开始转换，实际上，“二”主要是金融板块，开始由冷转热，而“八”主要指创业板，热还在持续，还未到转冷的时候。

今年的新年伊始，各大券商几乎都预测蓝筹股（主要是金融股）会维持强势上涨，主导今年的牛市行情。但是由证监会处罚两融违规券商引起的“1.19”暴跌，却似一波寒流，使蓝筹股很快由热变冷。尤其是券商股从此开始了近两个月的调整，最大跌幅约22.8%。银行板块最大调整幅度也超过20%。与此同时，创业板则由冷转热，屡创历史新高，最大涨幅超过了40%。这是今年的第一次冷热交替和变化。

最近金融股、特别是银行股开始由冷转热，除了管理层在“两会”期间对这波牛市行情的肯定，部分养老保险基金可能在下半年入市，以及证监会正在美国争取将A股纳入MSCI和FTSE指数等因素外，还有一些直接原因。如证监会发言人表示，正在研究给银行发放券商牌照，表明对银行实行混业经营的改革已经提上议事日程。又比如，国务院已批准1万亿地方存量债务置换，此举可以降低银行呆坏账的风险。正因为有券商牌照放开的预期，券商股近期先是下跌，周四在上证指数大涨时涨幅又较小，所以属于热点板块中偏冷的板块。

创业板在2000点上下震荡调整，主要是因为近期的涨幅过大，市盈率已经高达80多倍。但是，创业板、包括中小板和主板中的很多题材股和成长股，都属于国家倡导和政策扶持的新经济类股，如互联网、互联网金融、信息安全、物联网、生物医药、文化传媒、工业4.0、新能源、新材料等。周五有不少创业板个股涨停。创业板有可能由热转冷，但有些板块和个股仍会保持强势上涨或强势调整。那些有发展潜力、能够长期保持强劲的竞争力的个股，值得长期关注。

股市的冷热总是交替和变化的，即使是同一个板块、同一个个股，也是这样。这一点在主板和创业板都看得很清楚，而有一个板块，媒体、股评等很少提及，那就是ST板块。由于大量发行新股和注册制将要实施，再加上推行退市制度，壳资源不再那么值钱。同时，由于去年7月以来的主板和创业板的牛市行情火爆，人们往往不大注意ST板块和ST个股。可实际上这个板块的冷热交替和变化也十分显著。

去年11月至今年1月，上证指数上涨约38%，而ST板块下跌约9.7%。今年2月10日至3月11日，也就是主板调整期间，ST板块整体涨幅达20%。个股的冷热交替和变化更为显著。如*ST中富，由2014年7月3日的2.37元至10月10日的最高价5.27元，涨幅达122.36%。这是它的热络期。随后主要是由于大股东因违规受到查处，股价一路下跌至3.17元。这是它的冰冷期。

但利空出尽之后便是利好，因为注定要去星摘帽，所以又开始变热，一路上涨，至3月12日，股价最高5.35元，涨幅约68.71%。像这样一只*ST股，如果能够把握好冷热交替和变化，也可以从中赚好多钱。