电子：可穿戴时代开启利好零部件创新

招商证券

投资要点：

1、 Apple Watch将引领可穿戴时代真正开启。

2、 国家集成电路产业基金迎来密集投资。

日前苹果举行特别发布会，主角为上市在即的AppleWatch。随着MWC2015顺利结束，各企业的手表、VR等可穿戴设备亦不断涌现。将随身物品智能化并兼具时尚，主打的身份识别、移动支付、健康管理和社交功能是可穿戴设备的应用重点，有力推动各类传感器、高速互联、无线充电、微型芯片以及新型结构件产业发展。未来，AppleWatch将引领可穿戴时代真正开启，而传统智能终端的零部件创新和升级仍值得持续关注，尤其是下一代接口Type-C的突破和金属机壳的渗透加速。

集成电路方面，近期国家集成电路产业基金开始密集投资，IC产业链全线受益。前期上海市政府将成立规模高达500亿人民币的IC产业投资基金，用于上海临港产业园区集成电路基地建设，除了已经确定落户的上海新阳大硅片项目之外，上海华虹集团、中芯国际、上海贝岭亦有望入驻。据了解，国家集成电路产业基金的近期投资以28nm制造技术、4G通讯芯片和国内外并购收购为主。

此外，政府工作报告将“互联网+”和“集成电路”列为国家战略，亦给电子产业带来机遇，移动互联网向物联网的进化并渗透到各行各业离不开智能硬件入口的先行，而产业替代加速的半导体领域亦值得持续关注，国家半导体产业基金在完成四大领域龙头的第一轮投资后，后续将向二线龙头扩散。

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