水务：指导意见推动行业PPP模式

1、PPP指导意见出台，地方水务公司长期收益。

2、工业污水排放标准频繁发布，利好污水处理。

日前，《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》的通知发布。《指导意见》明确指出，在新建公共服务项目中，逐步增加使用PPP模式的比例。城市轨道交通等基础设施建设以及供水、供热、污水处理、环境综合整治等城市公用事业项目成为PPP项目投资重头戏。

其中，水务相关运营公司有望通过PPP打开区域或业务壁垒，积极进行异地扩张和外延式发展。PPP模式为地方公用事业平台公司做大资产规模、做强业绩提供了良好的契机。污水处理等领域运营模式最成熟，并且受益未来价格上涨，其盈利能力有保障。从目前各地发布的PPP项目中，生态环保占多数（存量项目环保最多并符合高层投资取向）。污水处理等企业有望通过PPP模式打开市场空间。

地方平台型水务公司是在PPP模式推动大潮中能够中长期收益标的。地方平台型水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势。在PPP的中长期投资逻辑中，水资源品价格提升将是推动水务行业PPP发展的源动力，水务资产具备较大价值重估潜力。

此外，近期工业污水排放标准频繁发布，并呈现限制收紧、标准细化等特征。在此背景下，提标压力将促进工业企业改造、完善现有的水处理设施。目前全国工业废水处理能力约为0.83亿吨/日，假设对其中50%做提标改造，市场规模将达到600-800亿元。利好水处理企业。

推荐渤海股份、武汉控股、重庆水务、洪城水业。