农林牧渔：种植养殖板块将迎趋势性反转

投资要点：

1、科研院所企业化改革，利好有央企背景的种企。

2、受端午需求刺激，猪价短期将继续保持上涨态势。

种植业方面，农业部发布《关于加快推进种业“事企脱钩”工作的通知》，提出科研院所逐步实行企业化改革，鼓励有实力的种子企业并购转制为企业的科研机构。种业“事企脱钩”后，具有央企背景的种企由于资源和平台的优势，有望吸引更多优质资源，进一步做大做强。

同时，中国种植业在农业补贴提高、低息加杠杆、规模化经营三大因素作用下将迎来趋势性盈利反转；此外，2015 年农垦改革将围绕农场企业化、垦区集团化与股权多元化等改革内容获得实质性的进展。关注农发种业、隆平高科、芭田股份、北大荒、象屿股份、大北农。

养殖业方面，从本周开展的生猪草根调研结果来看，浙江以及福建地区近年来环保措施不断加强，政府强制关闭了一些不合标准的小型养殖场，这一块淘汰产能幅度预计达到30%。同时，近期猪价的回暖并没有刺激养殖的补栏情绪，由于资金和环保方面原因，大多数养殖户依然选择不扩张产能，预计能繁母猪存栏将在低位维持较长时间。

由此可见，猪源短缺情况短时间内无法转变，加之端午需求刺激，猪价短期将继续保持上涨态势。此外，能繁母猪存栏量在低位维持较长时间将使得未来12 个月生猪供应处于明显短缺的状况，猪价上涨行情明确，预计14 年均价15 元/公斤，16 年达到17 元/公斤。关注正邦科技、益生股份、牧原股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。