牛熊交替，股民25年血泪史

在中国股市发展的25年来，有一个群体不容忽视，那就是散户。这也是我国的投资者结构与其他国家相比的一个很大区别，个人投资者占很大比例。

散户们经历了从最初的“被入市”年代，到彻夜排队申购新股，从对股市的狂热追捧、不顾一切到冷静思考、扭转乾坤。25年后的今天，他们中有人成了“最牛”散户、“股神”，也有人已经彻底远离了股市。前仆后继的一代代散户不断入市、离市，正是这些散户们的不离不弃，支撑着中国股市发展到今天。

“被入市”的“幸福”

第一代股民石悦辉，被黑压压的人群紧紧地压在上海申银证券公司小小的柜台上，动弹不得。那个柜台的高度正好到他的肋骨处，这让他憋了半天才喘出一口气，这是上个世纪90年代初，虽然他和身边的大多数人一样，并不清楚“股票”为何物，但却在懵懵懂懂中成为上海证券市场第一批“吃螃蟹”的人。

说起当初是怎么卷入这股巨浪的，石悦辉回忆，都是因为当时手中的15张“真空电子”原始股票。上海的股票“老八股”很有名气，“飞乐音响”、“豫园商场”、“真空电子”、“延中实业”、“爱使电子”、“申华实业”、“飞乐股份”、“浙江凤凰”。这几只新中国最早的股票在上世纪90年代初期，叱咤风云，搅起了阵阵股票巨浪。

“真空电子是在1987年初发行的，至于是如何发行的我当时毫不知情，每张股票面额100元。股票发行后的几年里，股份公司每年向股民发放大约10%的股息。1988年的时候，一位朋友问我，有人想转让出一部分真空电子的股票，有没有兴趣接手。面额100元的股票转让价是113元，每年可以拿些股息，权当银行储蓄，一般是不会亏的。当时对股票毫无认识的我，答应弄15张试试。于是以我的名字注册，印有上海真空电子器件股份有限公司董事长大名的15张原始纸质股票就到手了。”股票到手的两年里，石悦辉每年年初凭着一张类似存折那样的股权卡，到上海西康路101号的静安证券业务部领取股息。

两年后的一天，石悦辉听办公室的同事说，这几天西康路人山人海，100元的股票已经可卖近200元。闻此，他背起挎包直奔西康路。一堆人三五成群在议论。一走近，就有人凑来问有股票吗？他一说真空电子，对方立即开价185元买，石悦辉没想卖，转天再去，一提真空电子就有人出价650元要，“我立刻卖了，通过这番股票场外交易，15股真空电子股票换回9750元真金白银，除去成本足足赚了8000元，真是想不到。”

如此这番交易盛况并不是一开市就有的，天相投资顾问有限公司董事长林义相回忆，“早期那会儿，对投资人来说，是认识不到资本价值的，好多地方需要干部带头去买，被动入市者居多，那时不允许国有资金入市，因为资本市场是为国有企业解困服务的，后来国有资金才慢慢进去。”

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也表示赞同，“我也是第一批股民，我从1990年上海交易所开启的时候就开了户，在上世纪90年代初期，当时深圳发行‘深发展’股票的时候没人买，深圳市政府动员党员干部带头买，好多老百姓都认为这是投机，到后来，没过多长时间，很多人拼命地去抢这个股票，造成不得不抽签购买了。”

“熊途”末路

和赚得盆满钵满的第一代股民相比，第二、三代股民见证和亲历了股市的大起大落，大都有惨痛的亏损经历。在此期间，基金、保险资金、QFII等机构投资者纷纷入市，逐渐改变了散户占主导的局面。

来自浙江的股民许师傅也是一位老股民，他1995年入市，“是几个做生意的朋友把我‘忽悠’进股市的。”许师傅笑道。“刚炒股时很紧张，每只股票最多买500股，赚一点就赶紧出手，生怕跌下来，赔了几分钱心疼得就像掉了块肉。”因为谨慎，他没怎么赔钱，但也错过不少好行情，用许师傅的话说就是“赚了点小钱，但小打小闹没啥意思”。

2001年中国股市大病了一场，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。改变许师傅投资习惯的是2007年、2008年交替的大牛市和大熊市，“当时买了一只区域概念股，最高的时候翻了五六番，但后来一直希望涨得再高点，加上自己工作忙也没时间盯大盘，所以就一直放着，等到想抛才发现跌得只有买入价的1/5了。”前7年赚的钱在2年就损失殆尽。

股权分置改革启动之后进入股市的可谓第四代股民。他们进场大多是沪指跌破千点后，恰好赶上了2006年、2007年的大牛市，见证了6124点的高峰，但到了2008年，股市大跌，也经历了低谷。他们在短时间内经历了牛熊转换，迅速成熟。

“2007年那会儿我在一家民营企业工作，一个月工资也就2000元左右。”金怀哲说，他当时压根不了解什么是股市。表哥带着他在银行开了户，按14元一股买了300股，一周时间就涨到了19元，此后金怀哲买的几只股票也都是大涨。一个月时间，投入的4万元变成了9万多元。

“一个月就赚5万元，相当于我好几年的工资收入了。”金怀哲辞去工作，决心做个职业股民在股市大干一场。“但5·30那次暴跌给了我当头一棒”，回忆起2007年“5·30”的暴跌，他至今心有余悸，那次暴跌让他的全部身家从35万元变成了10万元。“第一天跌停就有老股民劝我离场，我觉得一个印花税政策影响不会太大，认为暴跌之后肯定是暴涨。结果，连续10多天接近跌停的走势让我傻了眼，也真正看清了股市。”当初立志“死都不卖”的第四代股民，至今仍有相当一部分套在“山顶”。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也见证了这个阶段，“我的一个朋友看到别人赚钱就把酒店卖了去炒股，2007年的牛市快结束的时候，原来并不了解股市的他就眼红了，结果一冲进去就赶上了大熊市，赔得倾家荡产，从那之后再也没碰股票，但也有少数股民在2007年暴赚几百万、上千万，见好就收，但这是极少数的。大多数股民是在2007年赚了钱不满足，一直战斗到2008年的1664点，最后开着宝马进来，推着自行车出去。”

与“庄”共舞

在中国股市这片红海里，有一群人，他们出身草根，从千万散户中脱颖而出，一度是股民眼中的“神”。回首证券市场25年来的脚步，穿行于股市江湖的各色人物给资本市场留下了种种印记，总有一些故事、经验、警示与教训值得人们回味与思索。

“顶级操盘手”简凡，一度让小股民们高山仰止、五体投地。然而，当2010年5月12日简凡站在被告席上时，人们才发现，其目的很明确——诈骗和敛财，以参与股指期货、股票、黄金、外汇，“承诺保底以及高额利润回报”等为诱饵，骗取了近300位投资者的2300余万元。

一轮轮的股神迷局里，大量的股民深陷“股神”光环下，造成了莫大的损失，同样，在股市里，“庄家”可以说并不陌生。可是，一般股民对于庄家的感情却是复杂的，用爱恨交加来形容再恰当不过。因为庄家拉升的股票可能会在很短的时期内价格翻番，甚至达到十几倍，那种感觉就像是到了天堂。而庄家出货的股票会在短时间内价格折半，甚至跌去90%以上，那种感觉就像是到了地狱。

作为普通投资者，很希望能够看透它，因为这关联着他们的切身利益。这正是股市的灰色地带，可是，股市毕竟不是真正的赌场。庄家泡沫破灭也时有发生，所以跟“庄”、跟“风”并不能真正成功。历史如何评价今天可能是后人的事情，我们如何评价昨天，决定着我们的未来。

不要跟风炒作是联讯证券分析师丁思德反复跟身边人强调的，“要郑重地研究一下你所投资的公司的经营情况、业绩情况。参与股市的时候更多的还是要看清楚股市背后的逻辑，要深入研究，不能看周围的人赚钱了，跟风也拿一笔钱投进去，还是要理性一些，要减少投机行为。”

“小鲜肉”跑步进场

论年龄，90后最大的才25岁，但股市中依然不乏90后股神的传说。市场上流传着1990年出生的小股民炒股短期收益过亿的传闻，在A股25年的发展史中，每一路牛市都会涌现一波新股民，有人把80后、90后比喻成韭菜，一茬接一茬。如今，在信息大爆炸年代成长的第五代股民已经闪亮登场，初踏股市就被贴上了任性彪悍的标签，“互联网+”的时代给了他们新的机遇，改革、大众创新和万众创业的社会背景，让他们在牛市中总是踌躇满志。

最近这一波的牛市行情，如黑夜中的一抹光亮，点燃了不少80后、90后的激情。在他们眼里，人生“最显耀的一次发财机会”就在眼前。所以，不顾理财知识的缺乏，不管股市消息的多变，不怕金融风险的蔓延，钱该掏就掏，末班车该搭就搭。确实有大批的80后、90后股民，赚到了钱，“我投资股票的本金是5万元，我现在已经赚了2万多了。”说起投资股市，对外经贸大学大四学生胡磊告诉记者，看着家人炒了这么多年股，也摸出些门路了，大学随即选修了证券投资课，不用老师提醒，胡磊自觉地做起了股民。2014年他第一次将2万块用父母的账户买了只股票，“我也是根据大盘的基本面判断股票走势的，但是开始不敢太贪，赚一点就抛，现在已经对涨跌免疫了，基本准备投入长线了。”在目前冲破4000点的点位，胡磊有自己的看法，“我已经筹集了家里大部分的钱来迎接这波疯狂的大牛了，银行股、能源股就是我的主攻方向。”他的心态倒是比较放松，“虽然挺让人神经紧绷的，不过，赔了就当是交学费了。”

已经在北京工作两年的孟晏也是典型的第五代股民。2014年，她将结婚的彩礼钱、份子钱一分不少地投了进来，她自嘲：“这可是我的全部身家，为了房子、车子、票子，我拼了！”不过幸运的是她也成功搭上了牛市的班车，“每天上班办公室里讨论的都是股票，我们都有自己的投资技巧，每天有几个小时我都固定盯在盘上，看着钱在翻番，感觉房子就差个卫生间了。”

对于80后、90后来说，处在网络时代最前端的他们，获取资讯的手段非常丰富。什么是散庄游资，什么是吸筹洗盘拉高出货，用不了几天，就能赶上一位普通股民的知识量。

股市里风险依然存在，股民仍在翻滚。在全神贯注盯盘的背后，是对财富最切实的渴望。