苏泊尔：内外兼修业绩稳增

苏泊尔（002032）：苏泊尔的炊具业务长期以来一直稳居市场第一，小家电业务电饭煲、电压力煲、电磁炉、电水壶等主要品类稳居市场第二。上半年，在国内炊具及小家电行业回暖的背景下，公司保持整体规模的稳健增长，营业收入同比增长15.87%，其中，炊具业务营收增18.83%，电器业务营收增15.52%。同时，公司也在积极向环境家居业务扩展，借助大股东SEB的技术优势和苏泊尔的品牌优势，生活类小家电有望成为公司新的业务支柱。

苏泊尔与法国SEB的战略合作开始于2006年，SEB集团目前为苏泊尔股份的第一大股东。SEB集团拥有超过150多年历史，压力锅、煎锅、榨汁机、电水壶、电炸锅等10大品类市场份额居全球第一。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅能为苏泊尔每年带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力。自2007年起，SEB就逐渐将炊具订单转移给苏泊尔。

截止2014年，订单数量已经由2.67亿提升至27.26亿，增长了10倍，未来SEB小家电有望转移给苏泊尔，进一步促进外销发展。同时，双方在研发、管理等诸多领域的深入合作，必将进一步提升苏泊尔的核心竞争力。公司与大股东SEB的协同效应逐步增强，出口订单稳增，且内销市场份额持续提升，业绩稳健增长可期。

操作策略：二级市场上，该股近期较为稳健，表现强于大盘。目前市值适中，估值略为偏低，价值投资者可重点关注。