战略新兴版 新封神演义？

昝立永

A股的动荡并不能阻碍多层次资本市场的发展。

近期在上海的一场论坛上，上海证券交易所副总经理刘世安谈到“打造战略新兴产业板，助力中国经济转型升级”时表示，上交所战略新兴板建设方案主要有三大核心内容：定位、上市条件、制度安排。

这是上交所相关高层首次就战略新兴板设计进行较为详细的介绍，在业内人士看来，这或许意味着战略新兴板已渐行渐近。

“战略新兴板聚焦的就是新兴产业企业和创新型企业。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业”，刘世安透露。

虽然，上交所高层就战略新兴产业板的设计做了较为详细的披露，但是对于公众而言如何区分主板、创业板、战略新兴产业板和新三板仍旧比较困难。《英才》记者将就四者的区别与联系、特别是投资者关心的上市条件的异同做一个比较分析。

主板与创业板

首先来看一下主板与创业板，虽然两个板块已经共同存在6年，但是提到上市条件的比较和两个市场的区别，很多投资者仍旧不清晰。典型的例子是，在开户时，很多投资者以为开了户就能够买创业板，结果往往是还需要跑一趟营业部。

当然这是交易制度安排的区别，我们还是回到上市条件的比较上，这样可以清晰的看到两者的大不同。

对于创业板上市的要求远低于主板。特别是从盈利要求来说，创业板虽然与主板比较有了较大的宽松度，但是仍旧保留了对净利润的要求。另外两者的相同之处是对于市值都没有任何要求，这是投资者者需要留意之处。

新三板

下面再谈新三板，新三板确切的说不应该是“上市”，而应该叫“挂牌”，在新三板挂牌的条件。

新三板的挂牌条件十分宽松，甚至可以说只要是合法经营的，具有连续经营业绩表现且愿意透明自己的公司，在主办券商的推荐下即可挂牌。这与主板和创业板的准入条件比起来相去甚远，根本没有可比性。但是这也成为新三板的一大优势，因为从反面来讲新三板相比于主板和创业板来说对企业有最大的包容性。

战略新兴产业板

最后我们来分析一下战略新兴产业板，其上市条件又是什么样呢？

根据目前公开披露的信息显示，战略新兴产业板的上市条件要比创业板严格。

战略新兴产业板的上市条件设置可分为“市值-净利润-收入”、“市值-收入-现金流”、“市值-收入”、“市值-权益”四套，任何一家企业只要满足其中一套标准即可申请上市。

这四套规定都以市值为核心，这是主板和创业板没有的，也是战略新兴产业板最具特色之处。也标志着管理者对于新兴战略企业采取了更开明的态度。

战略新兴板的目标锁定在服务规模稍大、已越过成长期，相对成熟的战略新兴产业企业，与主板、创业板形成衔接，同时也有适度交叉。总体目的在于推动资本市场在支持战略新兴产业方面发挥更大的作用。业内人士认为，战略新兴板的设置，降低了上市门槛，为海外中国上市企业打开了回归通道，这对于资本市场承接中概股回归提供了制度安排。