互联网金融监管尘埃落定

江玲

“只听楼梯响，不见人下来”的互联网金融监管框架终于尘埃落定了，虽然此次仅仅是《指导意见》，却让整个行业看到了国家对于互联网金融监管的决心与意志，此次意见也被业内专家定性为“基本法”。

伴随着P2P首例集资诈骗罪定性案件——优易网案的正式宣判，“只听楼梯响，不见人下来”的互联网金融监管框架终于尘埃落定了。对于此次工信部、财政部等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，中央财经大学金融法研究所所长黄震表示，这意味着中国互联网金融将告别野蛮生长，进入规范发展阶段，互联网金融将纳入法治化和依法监管的轨道。而中央人民大学法学院副院长杨东认为，此次发布的指导意见相当于使中国互联网金融有了“基本法”。

靠“讲故事”提升市值将受抑制

互联网金融自2013年就开始异军突起：从“从宝宝大战”到第三方支付受限，从虚拟信用卡叫停到众筹崛起，从刷脸支付到互联网银行，互联网金融急剧颠覆传统金融模式、迅速占据并逐渐改变着人们的生活，根据中国互联网金融行业协会统计，2014年底中国的互联网金融规模已突破10万亿。然而野蛮生长的背后是类似于优易网案等P2P跑路潮的层出不断与互联网金融“缺门槛、缺规则、缺监管”的监管空白状态，此次《意见》首次对互联网金融进行了界定，传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。其主要业态包括互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等。

对于互联网金融业态的界定范围，业内人士认为这将提升行业壁垒，未来有金融机构牌照的互联网公司将进一步提升市场份额，而浑水摸鱼靠“讲故事”提升市值的行为将受到限制。

央妈还管不管我花多少钱？

此次《意见》还就“一行三会”的监管职能实行了分业监管模式，例如，互联网支付划给了央行，P2P（网络借贷）和互联网信托、互联网消费金融的监督管理划给了银监会，股权众筹和基金销售归证监会监管，而互联网保险划给保监会。至此，互联网金融这个一直以来“没有娘的孩子”终于有了“家”。

正所谓国有国法，家有家规。刚刚认定的“孩子”，央妈就迫不及待地甩出了“规矩”：互联网支付应始终坚持服务电子商务发展和为社会提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨。但却未对第三方支付限额作出具体规定。

这不禁让人联想到去年在支付宝和微信因为第三方支付限额暗暗较劲的时候，央妈下发的《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿中规定，个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元，同一客户所有支付账户转账年累计金额不得超过1万元。有网友调侃“我妈管不了我花多少钱，央妈能”。

那么此次意见“央妈还管不管我花多少钱”，虽然至今尚无定论，但是业内人士认为，最终的支付限额可能会有变动。

除此之外，央妈还为第三方支付的安全性操心，规定第三方支付机构与其他机构开展合作的，应清晰界定各方的权利义务关系，建立有效的风险隔离机制和客户权益保障机制。

银行将成为专门的资产存管机构

互联网金融公司为避免踏入“非法集资”的雷区，大部分互联网金融公司都避免设立资金池而选择将资金托管出去。虽然此前不少“先行者”已经对银行资金托管模式进行了探索，但目前的主流资金托管模式仍是第三方支付机构托管。

虽然托管关系中各方需要承担不同的权利和义务，但是存管的定义却是极为模糊，很容易让客户资金出现问题。

此次意见规定，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。

意见的出台则将有助于如民生、兴业等为资金存管业务开路的多家银行的资管类业务随时上马。

翼龙贷CEO王思聪坦言，由于第三方支付平台具有商业性质，因此透明性会受影响，而银行受银监会监管，更为公开透明。但业内人士表示，目前资金托管占了第三方支付平台很大一部分业务，未来这些平台将会受到影响。

网贷平台将进入洗牌期

此次意见还特别针对近期甚嚣尘上的P2P平台问题进行了定性，意见要求个体网络借贷（P2P）要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务，不得提供增信服务，不得非法集资，为所有从业者再次划清了监管底线。

此前，P2P平台私自做资金池、卷款逃跑的恶性事件频发。面对混乱的市场环境，为争取投资者的信赖，机构往往不得不采用增信手段，其中的担保手段因为风险事件频发儿饱受质疑；除此之外的备付金制度和资金托管等增信手段，也都有诸如履约等问题的硬伤。毫无疑问，此次意见将结束P2P平台打着“信息中介”的旗号悄然做起资金池，实际上就是非法集资等“挂羊头卖狗肉”的乱象。

不少业内人士认为，随着监管框架的出台，互联网金融行业将进入洗牌期。人人聚财创始人许建文认为，此次为监管框架性指导意见，将有效推动所有行业从业者的自律和规范性。而存在虚假交易、诈骗、自融等平台将面临比较大的压力，行业将会面临大的洗牌，很多小平台，不规范运作的平台将会关停、倒闭，到时候估计会有90%的平台面临关门或者转型。

拍拍网CEO张俊也持同样的看法，不过他同时认为，意见要求P2P平台不得提供增信服务将意味着征信权将回归到传统银行业金融机构或被银行业金融机构认可的征信机构。P2P平台将无权自行进行信用等级评价并依此控制借贷额度。此前某些平台花大力气建设的增信体系将功亏一篑。endprint