浅谈企业负债经营及风险控制

高莉 高静

摘 要 负债经营是现代企业发展的重要方式，但同时企业负债经营又是一把“双刃剑”。一方面，负债经营可以弥补资金短缺，使企业达到价值和效益最大化。另一方面，过度负债会给企业带来风险，引起股东和债权人之间的冲突。因此，确定企业的合理负债规模是企业负债经营的核心问题。

关键词 负债经营；风险

随着市场经济的发展，现代企业普遍采用负债方式进行筹资。负债经营是一种有效的经营方式，对企业的生产经营有积极作用，但同时负债经营带来很多风险。因此，企业负债经营的同时，必须有效地控制风险。这样才能使企业永远在经济效益的轨道上运行。

一、企业负债经营相关概念

（一）负债经营的基本概念

负债经营指企业以自有资金为基础，为了维持企业的正常营运、扩大经营规模而产生财务的需求。由于面临现金流量不足，需要通过向银行借款，商业信用和发行债券等形式吸收资金，从事生产经营活动。在企业财务中，负债经营是企业为了获得更大的利润，依靠借贷来获得最直接、最有效的一种经营方式。

（二）负债经营的特点

负债经营不仅是一种企业财务战略方式，而且是现代企业的一种经营方式。负债经营融资速度快，程序简便，成本低，而且资金灵活地运用更能使资产保值和增值。但是企业必须根据自身条件合理的利用负债资金使企业收益达到最大化。

（三）企业负债经营的意义

负债经营这种方式的运作模式类似银行，通过把社会闲置资金聚集在一起然后通过二次利用，从而达到滚雪球的效果。然而，不当的负债经营也会给企业带来危害，有时甚至是灭顶之灾。过去，企业投资者对于经济投资方面的思想略显保守，认为企业负债规模越低，受到债权人的约束较少，企业经营的压力也就越小。这种传统的经济意识禁锢了大部分企业经营者的投资战略，除了向国家贷款外，企业宁可不发展，也不敢举债。然而，放眼世界，负债经营不仅是一种普遍现象，而且是企业的一项重要的经营战略。各种形式的股份公司其实质都是负债经营。随着企业规模的扩大，负债比例也会不断提高。可以说，负债经营是现代企业普遍采用的经营之道，是现代企业的基本特征之一。

（四）负债经营的前提条件

因为负债经营的目的是使企业效益获得最大化，因此企业必须具有一定量的偿还能力资金。而这种能力的取得不能来源于举借新的债务，所以企业应及时建立一套完善的风险预防措施方案，制定适合企业实际情况的风险规避方法。在制定方案时首先应明确资金的需要量，并且要周密、认真的计划资金的投资方向，提高投资的使用效率。同时，企业在筹集资金时要明确资金的具体来源，因为资金的来源不同，资金的使用成本也不尽相同。明确资金来源能够帮助企业更好的规划资金的使用方案，从而达到企业利润的最大化的经营目的。

二、企业负债经营的风险及成因分析

随着企业生产经营活动规模的不断发展，企业仅靠内部积累和自有资金来满足企业发展的需要，不仅时间上不允许，而且在资金数量上也难以满足需求，使企业丧失商机，制约企业的快速发展。企业负债经营的风险是资金结构分配不合理导致的。

引起财务风险的情况有两种，一是当企业的盈利资金高于债务资金时，如果负债资金占企业全部资金的比重越大，企业的盈利资金就变得越多，同时企业的财务风险也会随之变大。二是当企业的盈利资金低于负债资金时，企业负债金额会越变越大，企业的盈利资金会逐渐减少，企业的财务风险也随之增大。同时企业负债经营的风险又分为两类，一种是短期风险，一种是长期风险。

（一）短期负债风险

短期负债主要包括偿还期在一年以内的短期借款、预收货款等。这类筹资方式虽然具有资金成本低、手续简便等优点，同时也存在着一些缺点，比如每到还款期限时，企业都会受到还债的威胁，若到期不能支付，会危及企业的信誉。再者，为了使企业到期偿还债款，客观上都会要求企业的流动资产必须多于流动负债几倍，这样就大大限制了企业资金的长期投资，往往使企业失去很多的获利机会；而且还限制了企业增加流动负债的能力，造成资金周转困难。另外，在流动资产投资期既定的情况下，用短期负债融资，公司要不断举新债、还旧债，由于市场利率是波动的，存有利率变动风险，未来的时间完全有可能出现短期利率比现在长期利率高的现象，使企业遭受一定的经济损失。

（二）长期负债风险

长期负债一般数额较大，使用时间较长，可用于长期投入的产品开发，这样能够增强企业的动力，长远获利。但企业在较长时期内的经济状况，由于存在很大的变动性，往往风险也较大。长期负债由于缺少弹性，在债务期间，即使没有资金需要，但必须依然支付债务利息。所以长期负债风险要明显高于短期负债风险，债权人筹资也会较难。

（三）利率变动风险

长期负债一般都是在借款时确定利率，在借款期内固定不变。如果因国家经济政策变化或资金市场的资金供过于求等原因，致使利率下降，而企业仍按原定利率支付利息，企业将会蒙受很大损失。

（四）无力偿还负债风险

企业举债必须在固定期限还本付息，如果企业负债经营达不到预想的效益，就会面临着无力偿还负债的风险，将会危及企业的生存。无论长期负债风险还是短期负债风险都必须避免过度负债，以免引起股东和债权人之间的代理冲突。

（五）企业资金流动性差

负债的本息基本都是要求用现金偿还，所以必须要看企业现金整体流动性情况和预期现金流入量是否充足。如果企业资金的整体流动性较差，财务风险也会较大，资金周转不灵，从而有可能导致企业面临破产危险。

三、企业负债经营及风险控制的建议

对于现代企业来讲，负债经营是一种最有效、最常用的方式。企业必须根据自身的条件来权衡风险和收益。

（一）合理确定企业负债规模

负债的大小与企业和债权人之间对债务规模的认识程度有很大的关系。债权人对企业支付债务的能力需要进行考察，要求企业的流动资金占总资金比例要大于贷款资金占总资金的比例。

负债规模的大小还应该考虑以下几种情况：第一当企业的效益高，流动资金充足时，这样的企业偿债能力高，可以适当增加企业的负债规模；第二如果企业的效益低，盈利资金不充足，此时企业的偿债能力较低，可以压缩负债来减少企业财务压力；第三企业所处行业竞争较大时，将需要负债资金进行大量囤货，而存货周转期较短，资金流动性较强，因此偿还债务的能力也相对较高，企业可以适当增加负债规模。

（二）选择适当的举债方式

随着社会经济的进一步发展，企业举债的途径也在不断地拓宽。大体筹资方式主要有：第一，向银行借款。这是企业的首选途径，但是其缺点是贷款额度受限较大。第二，商业信用，商业信用成本低，使用灵活，因此被称之为最普遍的融资方式之一。第三，发行企业债券，其中发行内部债券能够提高公司员工团结度而且解决少量的资金问题；对外公开发行则能够得到较多的资金但是成本与风险也较大。第四，向资金市场拆借，这种方式来钱快但是成本较高，可以解决企业燃眉之急。第五，引进外资，在这种方式下一定要注意避免盲目引进外资。

（三）加强企业经营管理，提高资金利用率

企业在资金管理上要根据企业自身的情况以及产品结构、质量、经营等方面去考虑。应做到尽量选择投资少、见效快、收益高的项目去达到资金快速周转，从而实现企业管理目标的最优化。

（四）构建合理完善的财务风险预防机制

合理的企业负债经营模式对企业尤为重要，而控制企业负债经营的风险、保障企业在负债经营模式下获得高额回报的最有效、直接的方法之一就是建立企业财务风险控制管理程序和实施一系列完善的预防性措施。

（五）根据企业自身实际条件制定合理有效的负债财务计划

企业使用负债资金时，要注意分析债款的偿还期限和偿还利率，合理安排企业负债资金的使用模式，避免企业财务失衡导致的各种财务风险。企业负债额度要根据自身的生产规模、盈利额度、市场前景等一系列因素来决定。这样就最大限度地避免企业发生资金不足或者不能按期偿还巨额债务的财务风险。当企业无法偿还债款时会影响企业的信誉度甚至会引起法律责任。所以，企业对负债经营应该加强管理，根据企业自身实际条件制定合理有效的负债财务计划，合理利用债务，加强企业的生产能力，从而增加企业盈利额，增强企业对负债经营风险的应对能力。

（六）提高管理者自身素质和经营管理水平

通常来说，管理者是风险的“克星”。管理者稍有差错便会使公司陷入困境。管理者在公司管理中扮演着至关重要的角色，所以提高管理者自身素质和经营管理水平是十分必要的。管理者需要不断扩宽知识面，增强交际能力，提高经营管理水平。同时管理者需要在不同环境下采取不同的策略，随机应变，合理做出经营决策。从而为企业树立良好形象，增强企业的竞争力，从而更好地控制和抵御风险的发生。

四、结论

企业负债经营是管理企业资金的一个重要方法，而且是现代的企业快速发展的重要途径。同时，企业负债经营有一定的财务风险，如果运用不善会给企业带来巨大损失，甚至会导致企业倒闭破产。但是企业负债经营风险的大小可以控制和预防，如果企业能够采取有效合理的措施加以防范，就会使企业的风险转化为利益。

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